USD/CADペアは木曜日のアジアセッション中に弱気のレンジ相場フェーズに入り、1.3800マークのすぐ下、つまり10月22日以来の最安値付近の狭いバンド内で推移しています。一方、ファンダメンタルな背景は弱気トレーダーに明らかに有利に傾いており、スポット価格の最も抵抗の少ない道筋は下向きであることを示唆しています。
カナダドル（CAD）は、カナダ銀行（BoC）のタカ派的傾向を受けて、広範に弱いアメリカドル（USD）に対して相対的な好調さを続けており、利下げサイクルが終了したことを示しています。これは、米連邦準備制度理事会（FRB）によるさらなる利下げへの期待が高まっていることと比較して大きな乖離を示し、USD/CADペアの短期的な弱気見通しを裏付けています。
広く予想されていた通り、BoCは水曜日に主要金利を2.25%に据え置きました。これは、カナダ経済が貿易戦争による混乱に耐えたことを示す好調な第3四半期データに基づいています。さらに、BoC総裁のティフ・マクレムは会議後の記者会見で、現在の金利は構造的な移行を通じて経済を後押しするのに適切なレベルにあると述べました。
これは、今後数ヶ月で利上げが行われる可能性があるという噂が高まっていることに加え、ドナルド・トランプ米大統領がカナダの肥料やインドの米を含む農産物に新たな関税を課す可能性があるという脅しを相殺するのに役立っています。これとは別に、原油価格の一晩の好調な回復は、商品連動通貨であるカナダドルを下支えし、USD/CADペアの重しとなっています。
一方、米中央銀行は借入コストを25ベーシスポイント引き下げ、2026年にさらに1回の利下げを予測しています。しかし、トレーダーは、米労働市場には大きな下振れリスクがあるというジェローム・パウエルFRB議長の発言を受けて、さらに2回の利下げに期待を寄せています。パウエル議長は、FRBは雇用創出を押し下げるような政策を望んでいないと付け加えました。
これは、株式市場全体でのポジティブな基調とともに、米ドルの安全資産需要を損ない、USD/CADペアのさらなる短期的な下落の可能性を裏付けています。トレーダーは現在、米国とカナダからの貿易収支データの発表に注目しており、これはUSDと原油価格のダイナミクスとともに、北米セッション中に何らかの勢いを提供するはずです。
カナダドルに関するよくある質問
カナダドル（CAD）を動かす主要な要因は、カナダ銀行（BoC）が設定する金利水準、カナダ最大の輸出品である原油の価格、経済の健全性、インフレ、そして輸出と輸入の価値の差である貿易収支です。その他の要因には、投資家がよりリスクの高い資産（リスクオン）を取るか、安全資産（リスクオフ）を求めるかという市場センチメントがあり、リスクオンはCADにとってプラスとなります。最大の貿易相手国として、米国経済の健全性もカナダドルに影響を与える重要な要因です。
カナダ銀行（BoC）は、銀行間で貸し借りできる金利水準を設定することで、カナダドルに大きな影響を与えています。これはすべての人の金利水準に影響します。BoCの主な目標は、金利を上下に調整することでインフレを1-3%に維持することです。比較的高い金利はCADにとってプラスとなる傾向があります。カナダ銀行は、量的緩和と引き締めを使用して信用状況に影響を与えることもでき、前者はCADにとってマイナス、後者はプラスとなります。
原油価格はカナダドルの価値に影響を与える重要な要因です。石油はカナダ最大の輸出品であるため、原油価格はCAD価値に即時的な影響を与える傾向があります。一般的に、原油価格が上昇するとCADも上昇し、通貨に対する総需要が増加します。原油価格が下落した場合は逆の状況となります。原油価格の上昇はまた、プラスの貿易収支の可能性が高まる傾向があり、これもCADを支持します。
インフレは伝統的に通貨の価値を下げるため、通貨にとってマイナス要因と考えられてきましたが、国境を越えた資本規制の緩和により、現代では実際には逆の状況となっています。インフレ率が高いと中央銀行は金利を引き上げる傾向があり、これにより資金を保管する魅力的な場所を求めるグローバル投資家からの資本流入が増加します。これにより現地通貨の需要が増加し、カナダの場合はカナダドルとなります。
マクロ経済データの発表は経済の健全性を測定し、カナダドルに影響を与える可能性があります。GDP、製造業・サービス業PMI、雇用、消費者センチメント調査などの指標はすべてCADの方向性に影響を与える可能性があります。強い経済はカナダドルにとって良いことです。より多くの外国投資を引き付けるだけでなく、カナダ銀行が金利を引き上げるよう促し、より強い通貨につながる可能性があります。しかし、経済データが弱い場合、CADは下落する可能性が高いです。
出典: https://www.fxstreet.com/news/usd-cad-hangs-near-its-lowest-level-since-october-22-seems-vulnerable-below-13800-202512110143
