制裁が効き、中国が方向転換し、OPECのクッションが薄くなる

モスクワに対する制裁は効果を上げています。同僚のプラモド・クマールが先月報告したように、北京がロシアからの供給を縮小する中、中国のサウジアラビア、UAE、クウェートからの原油輸入が増加しています。

これは、第3四半期において中国がサウジアラビアの最大の輸出市場であり、10月には同王国が1日あたり165万バレルを北京向けに送っていたことを意味します。

OPECは軟調な市況の原油価格を下支えするため、中国市場からの需要に期待を寄せてきました。石油生産国クラブはまた、発展途上国におけるエネルギー貧困という（正当な）概念を需要の継続的な原動力として重視するようになりました。しかし、中国は依然として重要です。

9月、北京はブラジルでの期待外れの締約国会議に先立ち、炭素排出量削減のための「国家が決定する貢献」を更新しました。コラムニストのロビン・ミルズがイベント前に書いたように、中国は現在、世界の気候変動対策における最も重要なプレーヤーとなっています。

一部では20〜30パーセントの削減を約束し、中国共産党（CCP）が排出量のピーク時期を発表すると予測していました。大きな約束は、非化石燃料へのコミットメントを意味するため、原油にとってはマイナスとなったでしょう。

では、何が起こったのでしょうか？

一言で言えば、CCPのコミットメントは多くの人が期待していたほど全面的なものではありませんでした。

CCPはピークから2035年までにわずか7〜10パーセントの削減を約束し、総消費量に占める非化石燃料の割合を30パーセントに増やすことを約束しました。湾岸諸国の視点からすれば、今のところ良好です。

しかし、OPEC加盟国は浮かれるべきではありません：CCPは他のチャネルを通じて需要のピークが差し迫っていることを知らせています。世界の製造センターにおける全製品を含む総石油需要は2027年にピークを迎える見込みだと、シンガポールの会議で国家研究者が述べました。その後は減少すると予想されています。

石炭への進行中の投資にもかかわらず、CCPの排出削減へのコミットメントは本物です。これは、国内の汚染が重要な問題であり、不安を引き起こす可能性があるためです。また、中国は気候変動技術 - EVや太陽光パネルなど - が明日のテクノロジーであることを認識しているからです。それは間違いではありません。

参考文献：

• ロビン・ミルズ：COP会談はもはや気候変動対策の主要な推進力ではない
• 米国の制裁が効く中、中国はGCCからより多くの石油を購入
• フランク・ケイン：中国の石油戦略は世界を推測させ続ける

CCPがより野心的な目標から遠ざかったのは、それらを達成することが経済成長を害することを認識し、不足に対して公に責任を問われたくなかったからでしょう。ロビンは彼のコラムで、北京はまだ気候変動においてリードするための政治的影響力と意志を持っていないと指摘しました。

しかし、CCPは石油輸入への依存が主要な戦略的弱点であることを知っています。ほとんどの原油供給はマラッカ海峡を通過しなければなりません。北京は敵対者にその明白なチョークポイントを否定し、成長に影響を与えることなく可能な限り早く原油輸入依存度を減らすことを目指すでしょう。

石油価格 - 少なくともブレント原油 - が今年1バレルあたり60ドルを超えて維持されていることは奇跡のようなものです。価格はOPECによる市場へのバレル返還の遅れと中国による戦略的備蓄の強化によって支えられてきました。

しかし、これを長く維持するために中国からの需要に頼るべきではありません。