この意図的な蓄積の増加は、取引所の準備金の減少とネットワークの基本的な改善とともに、数ヶ月間の不安定な取引の後のセンチメントに影響を与えています。アナリストは単一の指標が将来のパフォーマンスを保証するものではないと強調していますが、多くはイーサリアムの現在の構造が以前の市場サイクルで見られた回復段階の初期段階に似ていると指摘しています。
市場構造の強化の中、クジラの蓄積が800,000 ETHを超える
イーサリアムのオンチェーン活動は、中規模および大規模保有者間での顕著な蓄積を示す新しいデータにより、引き続き関心を集めています。ブロックチェーン台帳データを使用してウォレットのコホートとネットフローを追跡する分析プラットフォームSantimentによると、10,000から100,000 ETHを保有するウォレットは、2025年10月中旬から12月初旬の間に800,000 ETH以上を追加しました。この数字は、期間中に記録された集計ウォレットの変化に基づいて、これらのアドレス全体での純蓄積を反映しています。
Santimentのデータによると、クジラは1ヶ月間で800,000以上のイーサリアム（$ETH）を蓄積しました。出典：Ali Martinez via X
これはイーサリアムの価格が$2,800から$4,200の間で取引されている間に発生し、特定の洗練された投資家が予想されるボラティリティに先立ってポジションを取っていた可能性を示唆しています。Santimentは、2017年と2021年の主要な動きの前に同様のウォレット行動が現れたと指摘していますが、同社は歴史的なパターンが常に繰り返されるわけではなく、より広い市場の状況によって変化する可能性があることを認めています。
「小売が退出する中で中堅クジラが蓄積することは、歴史的に主要なイーサリアムラリーの初期段階を示してきました」とSantimentの研究者は書いていますが、流動性、マクロ条件、デリバティブのポジショニングからの整合性がなければ、蓄積だけでは結果を予測できないと警告しています。
機関投資家の参加も高まっているように見えますが、カテゴリーによって異なります。例えば、複数のステーキングダッシュボードによると、同じ期間中にETHステーキングは約5%上昇したことがブロックチェーンデータから示されています。この上昇は、より多くのETHが長期プロトコルにロックされ、循環供給量が減少していることを示唆しています。それでも、アナリストは「機関需要」が単一の識別可能なグループではなく、ヘッジファンド、OTC取引、財団、企業の混合を指す可能性があることを強調しています。
強気のペナントブレイクアウトが$3,700近くの技術的目標を設定
イーサリアムが4時間チャートで強気のペナントを上回った後、市場の注目が高まりました。これはトレンドの勢いとしばしば関連付けられる継続パターンです。ペナントは、価格が収束するトレンドラインの間で圧縮され、前の動きの方向に破る前に形成されます。
イーサリアム（$ETH）は4時間の強気ペナントから抜け出し、$3,700近くの潜在的な目標を持っています。出典：Trader Tardigrade via X
パターンの信頼性とマルチタイムフレームシグナルを追跡する暗号通貨アナリストTrader Tardigradeは、Xでブレイクアウトが$3,700に向けた測定された動きを予測していると指摘しました。これはペナントのポールの高さ（約$500）を$3,200近くのブレイクアウトゾーンに加えて計算されています。
技術的パターン研究は混合した信頼性を示し、ペナントはトレンド市場ではうまく機能しますが、高ボラティリティまたはマクロ主導の期間中には一貫性が低くなります。2025年12月10日現在、現在のETH価格は$3,320近くにあり、改善されたセンチメントを反映していますが、より広いリスク条件に敏感なままです。
取引所の準備金が8.6%に低下し、供給シフトを示す
より重要な構造的発展の一つは、取引プラットフォーム上で利用可能なETHの減少です。在庫レベルを追跡するために取引所が報告するウォレットを使用する広く参照されるプロバイダーであるCryptoQuantからのデータによると、中央集権型取引所上のETH残高は総供給量の8.6%に低下しています。これはイーサリアムが2015年に公開取引を開始して以来、最低のシェアです。
これは、約120.7百万ETHの循環のうち、約10.5百万ETHが取引所に残っていることを意味します。このトレンドは12月3日のFusakaアップグレード後に加速し、取引効率が向上し、より多くの保有者がプライベートウォレットやステーキングメカニズムに資産を移転するよう促したと報告されています。
イーサリアム（$ETH）は、慎重な市場センチメントにもかかわらず、ステーキング、L2活動、長期カストディがコインを循環から取り除くため、取引所にわずか8.84%しかない史上最も厳しい供給状態にあります。出典：Milk Road via X
さらに、ブロックチェーンの記録によると、マイニングおよびインフラ会社であるBitmineは、四半期の早い段階で4億3500万ドルのETH取得を実行しました。公開ウォレットデータによると、この保有はすべてのETHの3%強を表していますが、この数字は市場評価の更新により変動する可能性があります。アナリストは、企業の保有が複数のウォレットにまたがる可能性があるため、これらの集中推定値を概算として扱うことの重要性を強調しています。
縮小する取引所の供給は、しばしば即時の売り手側の流動性の減少と相関します。それ自体では本質的に強気ではありませんが、高需要期間中の価格反応を増幅する可能性があります。市場観察者はまた、イーサリアムのガス料金の安定化に反映されるネットワーク効率の向上が、成長するオンチェーン活動に貢献していると指摘しています。
イーサリアムが主要なレジスタンスラインを突破し、技術的トレンドが強化
イーサリアムが$3,100のレジスタンスレベルを奪回したことは、数週間の横ばいゾーン後の顕著な変化を示しています。最近のデータによると、ETHは$3,325前後で取引されており、第3四半期の安値から回復し、時価総額を約4,010億ドルに引き上げています。
価格構造は複数の時間枠で改善されています。イーサリアムは最近、多週間の下降ウェッジから抜け出しました。これは救済ラリーに先立つことが多い構造であり、現在は上昇チャネル内でトレンドを形成しています。上昇するスイングローは需要の蓄積を示唆していますが、アナリストはトレンドの継続が主要なサポートレベルの維持に依存していると警告しています。
イーサリアム（$ETH）は上昇チャネルに突入し、$3,200のサポートを維持し、勢いとETFの流入が$3,450〜$3,780に向かっていることを示しています。出典：DeGRAM on TradingView
ETHが$3,200を上回って維持する場合、技術的モデルは$3,450から$3,780を可能なレジスタンスゾーンとして強調しています。50日間移動平均線と一致する$3,400を上回る終値は、強気の見通しを強化するでしょう。逆に、$3,100のサポートが破られると、イーサリアムの価格は$2,900を再訪する可能性があり、$2,750〜$2,500のより深いレベルが潜在的な安定化ゾーンとして機能します。
市場戦略家は、規制の更新、資金調達率のシフト、またはマクロ経済の変化も短期的な動きに影響を与える可能性があると指摘しています。これらの要因はチャートベースのモデルの外にあります。
公正価値ギャップは継続前の可能な反落を示唆
一部の技術的フレームワークは、さらなる上昇前の短期的な反落の可能性を指摘しています。急速な動きが限られた取引活動を残した価格ゾーンを説明する概念であるFair Value Gap（FVG）方法論を使用するアナリストは、$2,850から$3,000の間の主要なサポート領域を特定しています。
イーサリアム（$ETH）は下降トレンドチャネルから抜け出し、$2,850〜$3,000のサポートを維持し、強気の勢いが続けば$3,400と$3,650〜$3,700の潜在的な目標があります。出典：Arthur_FXMaster on TradingView
FVGはしばしば価格が流動性を「リバランス」するために戻るマグネットゾーンとして機能します。この下部領域への反落は必ずしも広範なトレンドを無効にするものではなく、市場条件によっては継続のためのより健全なセットアップを提供する可能性があります。
現在のレベルを上回ると、$3,200と$3,350の間の上部FVGが次の供給ゾーンを形成します。意味のあるボリュームでこのエリアをクリアすることは、$3,400前後、その後$3,650〜$3,700の高いターゲットと一致し、先のペナント分析と一致します。
しかし、アナリストはこれらがシナリオベースの予測であり、確実性ではないと警告しています。取引所の流出が遅くなったり、クジラの蓄積が逆転したり、マクロセンチメントが弱まったりすると、セットアップは急速に悪化する可能性があります。このリスク指向のコンテキストは、イーサリアムの価格予測を解釈する上で不可欠です。
最終的な考察
イーサリアムの現在の状況は、取引所の供給減少、ステーキングの増加、クジラの参加、技術的勢いの改善など、いくつかの支持的な指標を示していますが、市場の専門家は暗号通貨が広範な経済的要因や規制の変更に敏感であり続けていることを強調しています。これらの信号の整合性は建設的な環境を提示していますが、保証された軌道ではありません。
イーサリアムは報道時点で約3,341.04で取引されており、過去24時間で7.26%上昇しています。出典：Brave New Coinによるイーサリアム価格
技術的およびオンチェーンメトリクスの機会と限界の両方を理解することは、現実的な期待を維持するのに役立ち、デジタル資産分析へのバランスの取れた、証拠に基づくアプローチと一致します。
出典: https://bravenewcoin.com/insights/ethereum-price-prediction-eth-price-confirms-bullish-pennant-breakout-as-whales-add-over-800000-coins
