ビットコイン「AfterDark」ETF、BTCの夜間の優位性を狙い、米国取引時間をスキップ

新しいNicholas AfterDark ETFは、BTCの米国外セッションのパフォーマンスを活用するため、ビットコインを夜間のみ保有し、米国市場時間中に米国債に切り替える計画です。

暗号資産分析会社Velo.xyzのデータによると、ビットコインは過去1年間、米国外の取引時間中により強いパフォーマンスを示す持続的なパターンを示しており、これを受けてある資産運用会社がこのトレンドを活用するように設計された上場投資信託（ETF）を申請しました。

ビットコインは波乱の海へ：アナリスト

同社が分析した時間ごとのパフォーマンス内訳によると、ビットコイン（BTC）は従来の米国市場が閉まっている時間帯により大きな利益を上げる傾向があり、標準的な米国取引時間中はより弱いまたはマイナスのリターンを示しています。

ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、エリック・バルチュナスは、このデータが2024年の大部分で観察されたパターンを反映していると述べ、現物ETFやデリバティブ市場でのポジショニングが通常の市場時間中の価格行動に影響を与えている可能性を示唆しています。

ブティック型資産運用会社のNicholas Financial Corporationは、米国市場が閉まっている時間帯にのみビットコインを保有するNicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETFを立ち上げるため、SEC（米国証券取引委員会）に申請しました。

申請によると、このファンドは米国株式の取引が終了する米国東部時間16時にビットコインを購入し、翌日ウォール街が開く前の9時30分までに売却します。米国市場時間中は、短期米国債に投資します。

この戦略は、時間帯に関係なく暗号資産への継続的なエクスポージャーを維持する従来の現物ビットコインETFとは異なるアプローチです。Nicholas Financialはまた、極端な市場の動きに関連するリスク管理アプローチを追求するように設計された2つ目の商品、Nicholas Bitcoin Tail ETFの書類も提出しました。

市場アナリストは、米国時間中のビットコインのパフォーマンスパターンに寄与するいくつかの潜在的要因を挙げています。市場観察者によると、現物ビットコインETFは米国株式市場時間中に取引とリバランスの大部分を行い、暗号資産とより広範なリスク感情との間に構造的なつながりを作り出しています。

アナリストによると、デリバティブ市場もこのパターンに寄与している可能性があり、機関投資家は米国セッション中に先物を通じて現物エクスポージャーをヘッジすることが多く、ポジショニングが集中すると上昇の動きを制限したり、下落の振れを増幅したりする可能性があります。

AfterDark ETFの提案は、グローバルなオフタイム中のビットコインのリターンを捉えながら、米国のマクロ見出し、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)のコメント、株式市場活動の期間中のエクスポージャーを減らすことを目指しています。このファンドは、ビットコインのエクスポージャーと米国債保有を組み合わせることで、夜間の時間帯における資産の歴史的な利益を捉えながら下落幅を減らすことを目指しています。

この申請は、ビットコインETFエコシステムの成熟を反映しており、発行者は既に市場で取引されている数十の現物および先物ベースのファンドと差別化するために特殊なアプローチを模索しています。この提案はまた、主要投資ビークルに市場の微細構造効果を組み込むことへの関心の高まりを示しています。

AfterDark ETFは、発行者が時間ベースの次元に沿ってエクスポージャーを構築する際のETFフレームワークの柔軟性について規制当局に疑問を投げかけていますが、この商品は既存のビットコインETF構造を超えた新しい保管やマーケットインテグリティのリスクをもたらすようには見えません。

ビットコインの価格行動は、暗号資産が従来の金融システムにさらに統合されるにつれて、ETFの資金フロー、機関投資家の取引パターン、グローバルな流動性サイクルの影響を受け続けています。