著者: Frank、PANews Hyperliquidのクジラたちはオンチェーン取引の焦点となっています。ここでは、突然の富と完全な破滅のドラマが毎日展開されています。オンチェーンデータを掘り下げると、これらのクジラたちは多様な個性を明らかにしています。一部は多額の資金を保有しながらも繰り返し失敗する「逆張り指標」であり、一部は半年間待ち伏せして決定的な一撃を与える「スナイパー」であり、また別の一部はアルゴリズムを使って毎秒小口投資家を収穫する「冷血なマシン」です。データはこれらの主要プレーヤーを取り巻く神秘性を剥ぎ取りました。PANewsはHyperliquidで最も代表的な5つのアドレスを選びました：よく知られている「マチ兄貴」、インサイダー情報を持っていると疑われる謎の人物、数十億ドルの資本を持つマーケットメイカー、そして最近の「復活の奇跡」と「不屈の強気派」を含みます。彼らの数千の取引記録を通じて、私たちはこれらの例の中に自分自身の姿を見つけることができるようです。 マチ兄貴：勝つことは「鳥の餌」のようで、負けることは「崩壊」のようだ。 マチ兄貴について言えば、彼は現在の市場で逆張り指標になっているようです。Friend.techでの巨額の損失から、現在の先物契約での大きな損失まで。彼の取引操作は、暗号資産業界の実務家や投資家にとって、ほぼ常にネガティブな例となっています。しかし、ネガティブな例でも教訓にはなります。Hyperliquid取引市場に参入して以来、マチは4650万ドルの損失を累積し、Hyperliquid取引リーダーボード全体でトップの敗者の一人となっています。彼の取引スタイルのプロファイルは、高い勝率と低い損益比率という典型的なパターンを示しています。彼の全体的な勝率は77％ですが、損益比率は1:8.6です。さらに、彼の勝ち取引の平均保有時間は31時間ですが、負け取引の平均保有時間は驚異的な109時間です。これは、小さな利益で撤退する傾向がある一方で、巨額の損失や証拠金の追加要求が発生するまで損失ポジションを保有する傾向があることを示しています。全体として、彼の短期的な市場トレンドを判断する能力は確かにかなり正確ですが、取引戦略を設定する際には、常に1ドルを得るために8.60ドルを失うリスクを冒しています。しかし、実際の取引では、10月11日の市場暴落前までは、彼の全体的なポジションは1500万ドルの利益を上げていました。暴落後、XPLとETHの複数の注文の強制決済により、彼の全体的な利益は1100万ドル以上の損失に転じました。その後、さらに取引を重ねるにつれて、彼は収支均衡からますます遠ざかっていきました。 マジの損失の根本原因を分析すると、2つの特徴が彼の致命的な欠陥となりました。まず、彼は「強気一辺倒」で、彼の取引の94％がロングで、ショートはわずか6％でした。彼はロングポジションで4688万ドルを失い、ショートポジションで38万ドルを稼ぎました。この一方的なスタイルは、下落相場では致命的です。第二に、彼は損切り注文を使わずに損失を平均化しました。彼の大きな負け取引の多くでは、注文が強制決済の瀬戸際にあるとき、彼の最初の選択はしばしば損切りではなく、証拠金を追加することでした。これが彼の損失をエスカレートさせました。全体として、マチ兄貴の利益は「鳥の餌」のようで、彼の損失は「市場暴落」のようでした。取引心理学の観点から見ると、マチ兄貴は損失回避、間違いを認めることの拒否、埋没コストに重大な欠陥があり、模倣に適していません。 10.11 空売り「インサイダー」エキスパート：冷血なスナイパー マチが機関銃を振り回す熱血戦士なら、この男は3日間待ち伏せして一度だけ引き金を引くスナイパーです。彼は非常に稀にしか取引せず、6ヶ月間でわずか5回の取引を完了し、勝率80％で、驚異的な9839万ドルを稼ぎました。さらに、常に資金を入金していた友人とは異なり、このクジラは常に資金を引き出していました。彼の最も有名な取引は、10月11日に8000万ドルを入金してBTCをショートし、5日後に9200万ドル以上の利益を得て引き出したことでした。その驚くべき取引を完了した後、彼は留まることなく、抑制を保ちました。その後、10月20日に再びショートを行い、634万ドルを稼ぎました。11月8日のロングポジションで130万ドルの小さな損失を被りましたが、以前の利益に比べれば取るに足りないものでした。現在、彼のアカウントには依然として2億6900万ドル相当のロングETHポジションがあり、約1729万ドルの変動損益があります。彼の取引スタイルから判断すると、インサイダー情報を持っていると信じられているこの大物は、潜んでいるワニのようで、攻撃するまで静かにしており、市場の最大の一口を取って消えます。 10億ドルの資本を持つマーケットメイカー：アルゴリズムで市場を支配 アドレス0x5b5d51203a0f9079f8aeb098a6523a13f298c060は現在、Hyperliquidで最も収益性の高いアドレスです。上位2つが「ギャンブラー」と「ハンター」なら、これはマーケットメイキングレベルのスーパークジラです。これまでに、このアドレスはHyperliquidに合計11.1億ドルを入金し、その後11.6億ドルを引き出しました。現在の未実現損益は約1億4300万ドルです。彼の戦略は、まずETHなどの複数のトークンでショートポジションなど、いくつかの大きな初期ポジションを確立することです。その後、アルゴリズムを使用してこれらのポジションを頻繁に追加および削減し、利益を生み出します。これにより、2つの利益モデルが生まれます：1つはトレンドのあるショートポジションからの利益、もう1つは高頻度取引を通じて市場の裁定機会を捉えることです。 より詳細な分析によると、トップランクのアドレスだけでなく、2位と3位のアドレスもこの裁定戦略から利益を得ているクジラであることがわかります。2位のアドレスを例にとると、その取引の51％は未決済注文で、オーダーブックの上部と下部に売買注文を出して小さな変動から利益を得ています。個々の取引のサイズは小さく、わずか733ドルでしたが、このアドレスは1日で1,394のコイン注文を完了し、日次利益は数万ドルに累積する可能性がありました。しかし、これらのクジラの操作は小口投資家にとってほとんど参考価値がありません。なぜなら、クジラは手数料の優位性だけでなく、高速な定量的プログラムとハードウェアのサポートも持っているからです。 最も収益性の高い週：努力と慎重な計画の期間 このアドレスは実際にはクジラとは見なされていませんが、過去1週間の例外的に高いリターンのためにPANewsの精査の対象となりました。資本規模の点では、このアドレスは以前に約46,000ドルを投資しており、典型的な小口投資家のようです。過去の取引結果を見ると、彼のアカウント残高は11月末まで減少し続け、損失率は85％に達しました。この期間中、彼は無計画な取引と小型暗号資産への頑固な保有という典型的な敗者でした。しかし、12月2日以降、彼は完全に別人のようになり、あるいはおそらく取引の聖杯を見つけ、12月9日までに完璧な21-0の記録を達成しました。また、初期資本を129ドルから29,000ドルに成長させ、指数関数的な成長を示しました。12月3日、彼は試験的に1 ETHでポジションを開き、37ドルを稼ぎました。12月5日、初期の感覚を確認し、ポジションを5-8 ETHに増やし、1回の取引で約200ドルを稼ぎました。12月7日、彼はポジションを20 ETHに増やし、1回の取引で1000ドルの利益を達成しました。8日には、ポジションを50-80 ETHに増やし、1回の取引で4000ドルを稼ぎました。12月9日、彼のポジションは95 ETHに達し、1回の取引で5200ドルの利益を上げました。 上記は彼の最近の取引活動の概要であり、その間にいくつかの変更を行いました。まず、彼はすべての取引をやめ、ETHのみの取引に切り替えました。以前は、10種類以上の異なる暗号資産を取引していました。第二に、彼は損失ポジションの保有をやめ、迅速かつ収益性の高いアプローチを選びました。彼の平均保有時間は以前は約33.76時間でしたが、過去1週間では4.98時間に減少しました。彼は損失ポジションの保有を放棄し、利益確定戦略を採用したようです。第三に、彼のポジションサイジングはランダムなオープニングから「ロールオーバー」戦略に変わりました。この「ロールオーバー」戦略は、少額の資本を急速に成長させるための一般的な方法です。しかし、彼の利益が急速に増加する一方で、彼のレバレッジも大幅に増加しました。過去の取引では、彼のレバレッジは平均3.89倍でしたが、最近では約6.02倍に上昇しました。これは彼の取引リスクを増幅しました。この記事を書いている時点で、彼の最近のETHポジションは急速な市場の急騰により9,000ドル以上の損失を被り、彼の利益のほぼ半分を消し去りました。彼の利益曲線も上向きの指数関数的な増加から急激な下落に変わりました。 全体として、この取引スタイルの変化は確かに彼を強くしましたが、同時により脆弱にもしました。彼が損失を回復できるかどうかは、彼が負け注文をどのように処理し、高い勝率を維持するかにかかっています。 鉄頭の強気派：強気一辺倒の悲劇的な歌 上記のトレーダーと比較して、このクジラのスタイルはより強気な信者とSOLの「犠牲者」のようです。このクジラの総投資額は2億3600万ドルに達し、ロングポジションは彼の総取引の86.32％を占めています。彼の700以上の取引のうち、650はロングポジションでした。しかし、彼はロングポジションで587万ドル以上を失い、ショートポジションで18.9万ドルの利益を上げました。全体で500万ドル以上を失いましたが、このドローダウン（約2.4％）は、2億ドル以上の総取引高と比較するとまだ管理可能な範囲内です。彼の最大の問題はポジション構造にあります。彼の損失構造は非常に特殊でした。ほぼすべての利益がSOL単独で消し去られました。彼が取引したトークンの中で、FARTCOINとSUIは100万ドルを超える利益をもたらし、ETHとBTCも100万ドルに近い利益を生み出しました。しかし、SOLでの彼の単一の損失は948万ドルに達しました。SOLの損失を除外すれば、彼は実際に非常に熟練したトレーダーです（他の暗号資産で約400万ドルの累積利益）。しかし、彼はSOLに執着しているようで、頑固にロングポジションを保持し、SOLの下降トレンドによって繰り返し一掃されました。 彼の取引から、私たちは次のことを学ぶことができます：数億ドルを持っていても、特定の暗号資産に「感情的な愛着」や「執着」を持つと、特にトレンドに逆らうと、簡単にあなたを破壊する可能性があります。 要するに、クジラ、アルゴリズム、インサイダー取引が溢れるこの深海では、成功の聖杯はありません。一般の投資家にとって、これらのクジラの行動は大部分が再現不可能です。おそらく私たちが彼らから学べる唯一のことは、1億ドルを稼ぐ方法ではなく、「損失ポジションを保持する」マチ兄貴のような敗者にならないようにする方法、そして限られた資金とスピードで疲れを知らないアルゴリズムマシンに挑戦しようとしないことです。市場とトレンドを尊重することが、市場が私たちに教える最も価値のある教訓かもしれません。著者: Frank、PANews Hyperliquidのクジラたちはオンチェーン取引の焦点となっています。ここでは、突然の富と完全な破滅のドラマが毎日展開されています。オンチェーンデータを掘り下げると、これらのクジラたちは多様な個性を明らかにしています。一部は多額の資金を保有しながらも繰り返し失敗する「逆張り指標」であり、一部は半年間待ち伏せして決定的な一撃を与える「スナイパー」であり、また別の一部はアルゴリズムを使って毎秒小口投資家を収穫する「冷血なマシン」です。データはこれらの主要プレーヤーを取り巻く神秘性を剥ぎ取りました。PANewsはHyperliquidで最も代表的な5つのアドレスを選びました：よく知られている「マチ兄貴」、インサイダー情報を持っていると疑われる謎の人物、数十億ドルの資本を持つマーケットメイカー、そして最近の「復活の奇跡」と「不屈の強気派」を含みます。彼らの数千の取引記録を通じて、私たちはこれらの例の中に自分自身の姿を見つけることができるようです。 マチ兄貴：勝つことは「鳥の餌」のようで、負けることは「崩壊」のようだ。 マチ兄貴について言えば、彼は現在の市場で逆張り指標になっているようです。Friend.techでの巨額の損失から、現在の先物契約での大きな損失まで。彼の取引操作は、暗号資産業界の実務家や投資家にとって、ほぼ常にネガティブな例となっています。しかし、ネガティブな例でも教訓にはなります。Hyperliquid取引市場に参入して以来、マチは4650万ドルの損失を累積し、Hyperliquid取引リーダーボード全体でトップの敗者の一人となっています。彼の取引スタイルのプロファイルは、高い勝率と低い損益比率という典型的なパターンを示しています。彼の全体的な勝率は77％ですが、損益比率は1:8.6です。さらに、彼の勝ち取引の平均保有時間は31時間ですが、負け取引の平均保有時間は驚異的な109時間です。これは、小さな利益で撤退する傾向がある一方で、巨額の損失や証拠金の追加要求が発生するまで損失ポジションを保有する傾向があることを示しています。全体として、彼の短期的な市場トレンドを判断する能力は確かにかなり正確ですが、取引戦略を設定する際には、常に1ドルを得るために8.60ドルを失うリスクを冒しています。しかし、実際の取引では、10月11日の市場暴落前までは、彼の全体的なポジションは1500万ドルの利益を上げていました。暴落後、XPLとETHの複数の注文の強制決済により、彼の全体的な利益は1100万ドル以上の損失に転じました。その後、さらに取引を重ねるにつれて、彼は収支均衡からますます遠ざかっていきました。 マジの損失の根本原因を分析すると、2つの特徴が彼の致命的な欠陥となりました。まず、彼は「強気一辺倒」で、彼の取引の94％がロングで、ショートはわずか6％でした。彼はロングポジションで4688万ドルを失い、ショートポジションで38万ドルを稼ぎました。この一方的なスタイルは、下落相場では致命的です。第二に、彼は損切り注文を使わずに損失を平均化しました。彼の大きな負け取引の多くでは、注文が強制決済の瀬戸際にあるとき、彼の最初の選択はしばしば損切りではなく、証拠金を追加することでした。これが彼の損失をエスカレートさせました。全体として、マチ兄貴の利益は「鳥の餌」のようで、彼の損失は「市場暴落」のようでした。取引心理学の観点から見ると、マチ兄貴は損失回避、間違いを認めることの拒否、埋没コストに重大な欠陥があり、模倣に適していません。 10.11 空売り「インサイダー」エキスパート：冷血なスナイパー マチが機関銃を振り回す熱血戦士なら、この男は3日間待ち伏せして一度だけ引き金を引くスナイパーです。彼は非常に稀にしか取引せず、6ヶ月間でわずか5回の取引を完了し、勝率80％で、驚異的な9839万ドルを稼ぎました。さらに、常に資金を入金していた友人とは異なり、このクジラは常に資金を引き出していました。彼の最も有名な取引は、10月11日に8000万ドルを入金してBTCをショートし、5日後に9200万ドル以上の利益を得て引き出したことでした。その驚くべき取引を完了した後、彼は留まることなく、抑制を保ちました。その後、10月20日に再びショートを行い、634万ドルを稼ぎました。11月8日のロングポジションで130万ドルの小さな損失を被りましたが、以前の利益に比べれば取るに足りないものでした。現在、彼のアカウントには依然として2億6900万ドル相当のロングETHポジションがあり、約1729万ドルの変動損益があります。彼の取引スタイルから判断すると、インサイダー情報を持っていると信じられているこの大物は、潜んでいるワニのようで、攻撃するまで静かにしており、市場の最大の一口を取って消えます。 10億ドルの資本を持つマーケットメイカー：アルゴリズムで市場を支配 アドレス0x5b5d51203a0f9079f8aeb098a6523a13f298c060は現在、Hyperliquidで最も収益性の高いアドレスです。上位2つが「ギャンブラー」と「ハンター」なら、これはマーケットメイキングレベルのスーパークジラです。これまでに、このアドレスはHyperliquidに合計11.1億ドルを入金し、その後11.6億ドルを引き出しました。現在の未実現損益は約1億4300万ドルです。彼の戦略は、まずETHなどの複数のトークンでショートポジションなど、いくつかの大きな初期ポジションを確立することです。その後、アルゴリズムを使用してこれらのポジションを頻繁に追加および削減し、利益を生み出します。これにより、2つの利益モデルが生まれます：1つはトレンドのあるショートポジションからの利益、もう1つは高頻度取引を通じて市場の裁定機会を捉えることです。 より詳細な分析によると、トップランクのアドレスだけでなく、2位と3位のアドレスもこの裁定戦略から利益を得ているクジラであることがわかります。2位のアドレスを例にとると、その取引の51％は未決済注文で、オーダーブックの上部と下部に売買注文を出して小さな変動から利益を得ています。個々の取引のサイズは小さく、わずか733ドルでしたが、このアドレスは1日で1,394のコイン注文を完了し、日次利益は数万ドルに累積する可能性がありました。しかし、これらのクジラの操作は小口投資家にとってほとんど参考価値がありません。なぜなら、クジラは手数料の優位性だけでなく、高速な定量的プログラムとハードウェアのサポートも持っているからです。 最も収益性の高い週：努力と慎重な計画の期間 このアドレスは実際にはクジラとは見なされていませんが、過去1週間の例外的に高いリターンのためにPANewsの精査の対象となりました。資本規模の点では、このアドレスは以前に約46,000ドルを投資しており、典型的な小口投資家のようです。過去の取引結果を見ると、彼のアカウント残高は11月末まで減少し続け、損失率は85％に達しました。この期間中、彼は無計画な取引と小型暗号資産への頑固な保有という典型的な敗者でした。しかし、12月2日以降、彼は完全に別人のようになり、あるいはおそらく取引の聖杯を見つけ、12月9日までに完璧な21-0の記録を達成しました。また、初期資本を129ドルから29,000ドルに成長させ、指数関数的な成長を示しました。12月3日、彼は試験的に1 ETHでポジションを開き、37ドルを稼ぎました。12月5日、初期の感覚を確認し、ポジションを5-8 ETHに増やし、1回の取引で約200ドルを稼ぎました。12月7日、彼はポジションを20 ETHに増やし、1回の取引で1000ドルの利益を達成しました。8日には、ポジションを50-80 ETHに増やし、1回の取引で4000ドルを稼ぎました。12月9日、彼のポジションは95 ETHに達し、1回の取引で5200ドルの利益を上げました。 上記は彼の最近の取引活動の概要であり、その間にいくつかの変更を行いました。まず、彼はすべての取引をやめ、ETHのみの取引に切り替えました。以前は、10種類以上の異なる暗号資産を取引していました。第二に、彼は損失ポジションの保有をやめ、迅速かつ収益性の高いアプローチを選びました。彼の平均保有時間は以前は約33.76時間でしたが、過去1週間では4.98時間に減少しました。彼は損失ポジションの保有を放棄し、利益確定戦略を採用したようです。第三に、彼のポジションサイジングはランダムなオープニングから「ロールオーバー」戦略に変わりました。この「ロールオーバー」戦略は、少額の資本を急速に成長させるための一般的な方法です。しかし、彼の利益が急速に増加する一方で、彼のレバレッジも大幅に増加しました。過去の取引では、彼のレバレッジは平均3.89倍でしたが、最近では約6.02倍に上昇しました。これは彼の取引リスクを増幅しました。この記事を書いている時点で、彼の最近のETHポジションは急速な市場の急騰により9,000ドル以上の損失を被り、彼の利益のほぼ半分を消し去りました。彼の利益曲線も上向きの指数関数的な増加から急激な下落に変わりました。 全体として、この取引スタイルの変化は確かに彼を強くしましたが、同時により脆弱にもしました。彼が損失を回復できるかどうかは、彼が負け注文をどのように処理し、高い勝率を維持するかにかかっています。 鉄頭の強気派：強気一辺倒の悲劇的な歌 上記のトレーダーと比較して、このクジラのスタイルはより強気な信者とSOLの「犠牲者」のようです。このクジラの総投資額は2億3600万ドルに達し、ロングポジションは彼の総取引の86.32％を占めています。彼の700以上の取引のうち、650はロングポジションでした。しかし、彼はロングポジションで587万ドル以上を失い、ショートポジションで18.9万ドルの利益を上げました。全体で500万ドル以上を失いましたが、このドローダウン（約2.4％）は、2億ドル以上の総取引高と比較するとまだ管理可能な範囲内です。彼の最大の問題はポジション構造にあります。彼の損失構造は非常に特殊でした。ほぼすべての利益がSOL単独で消し去られました。彼が取引したトークンの中で、FARTCOINとSUIは100万ドルを超える利益をもたらし、ETHとBTCも100万ドルに近い利益を生み出しました。しかし、SOLでの彼の単一の損失は948万ドルに達しました。SOLの損失を除外すれば、彼は実際に非常に熟練したトレーダーです（他の暗号資産で約400万ドルの累積利益）。しかし、彼はSOLに執着しているようで、頑固にロングポジションを保持し、SOLの下降トレンドによって繰り返し一掃されました。 彼の取引から、私たちは次のことを学ぶことができます：数億ドルを持っていても、特定の暗号資産に「感情的な愛着」や「執着」を持つと、特にトレンドに逆らうと、簡単にあなたを破壊する可能性があります。 要するに、クジラ、アルゴリズム、インサイダー取引が溢れるこの深海では、成功の聖杯はありません。一般の投資家にとって、これらのクジラの行動は大部分が再現不可能です。おそらく私たちが彼らから学べる唯一のことは、1億ドルを稼ぐ方法ではなく、「損失ポジションを保持する」マチ兄貴のような敗者にならないようにする方法、そして限られた資金とスピードで疲れを知らないアルゴリズムマシンに挑戦しようとしないことです。市場とトレンドを尊重することが、市場が私たちに教える最も価値のある教訓かもしれません。