ビットコインが注目を独占する一方、アルトコインは活気を見出すのに苦戦しています。同時に、小売トレーダー（かつてはあらゆる相場上昇の原動力）は後退し、現物ETFの冷静な資金フローに取って代わられました。
市場は見慣れた様子ですが、少し違った印象も感じられます。
これは興味深い点です。なぜならAMBCryptoは以前、2025年のビットコイン[BTC]の状況が新しい「二重戦略」によって形作られていると報告していたからです。これは投資家がETFの利便性と自己管理による管理の両方を受け入れる状況です。
ETFは数ヶ月にわたり40億～60億ドルの資金流入を記録する一方、長期ユーザーは自分自身の鍵を保持することの重要性を主張し続けています。
BTCがペースを作る
出典: Alphractal
ビットコインは市場を支配し続け、データはそれに異論を唱えるのが難しいことを示しています。
アルトコインシーズンインデックスによると、過去60日間でBTCを上回ったアルトコインは55種類中わずか4種類だけでした。これは真のアルトコインシーズンに入るために必要な75%のしきい値をはるかに下回っています。
そのため、チャートは市場を「ビットコインシーズン」の深い状態に保ち、インデックスは5～10%の範囲を推移しています。
出典: Alphractal
相関チャートも同様の観測結果を示しています。主要なアルトコインのほとんどはBTCと密接に関連し、平均して0.7～0.9の相関関係を示しています。
これはビットコインの動きが依然として市場全体の方向性を決定していることを意味します。アルトコインはリードするのではなく、反応しているのです。
ETFが主導権を握る中、小売は後退
ビットコインの市場に対する強い支配力に加え、小売活動の低下がさらに状況を複雑にしています。
アナリストDarkfostによると、1 BTC未満の小規模保有者（「エビ」と呼ばれる）がバイナンスに送ったBTCはわずか411 BTCで、2022年後半のFTXパニック後の2675 BTCから減少しています。
ETF時代だけを見ても、彼らの資金流入は60%以上減少し、現物ETF開始後の1056 BTCから12月9日の最低水準まで下落しています。
出典: CryptoQuant
このタイミングは特異です。ビットコインは上昇していますが、取引所における小売の存在感は薄れています。
相場上昇を追いかける代わりに、一般投資家は現在、ETFのシンプルさと安全性を好むようです。これにより市場は比較的安定する可能性があります。
しかし、まだ少し苦戦している
ビットコインの価格行動は躊躇しているように見えます。
執筆時点でBTCは90,196ドルで取引されており、主要なEMAをすべて下回っています - 20日EMAは91,315ドル、50日EMAは96,902ドル、100日EMAは102,323ドルです。価格が少なくとも20日平均を回復するまで、上昇への確信は弱いままでしょう。
出典: TradingView
RSIは需要の低迷を示し、0.07のCMFは穏やかな資本流入を示すのみです。市場は明確な触媒を待っているようです。
今のところ、ビットコインは踏みとどまっていますが...前進もしていません。
最終的な考察
- ETF需要が高まる中、ビットコインの優位性は揺るぎません。
- BTCが主要な移動平均線を回復するまで、市場はビットコインの支配下に強く留まる可能性が高いです。
出典: https://ambcrypto.com/has-bitcoin-entered-a-new-era-where-etfs-lead-and-retail-steps-back/
