Paradigmがポリマーケット取引データにおける二重計上された取引高を指摘

Paradigmの研究者たちは、Storm Slivkoffを中心に、Polymarketの取引高の数値が、仮装売買とは無関係に、ほぼすべての主要ダッシュボードで二重計上されていることを発見しました。ParadigmのリサーチパートナーであるSlivkoffは、これはPolymarketのオンチェーンデータに冗長なブロックチェーンイベントが含まれているためだと述べています。

Slivkoffは、Polymarketの市場構造、スマートコントラクト、およびイベントデータの分析により、プラットフォームのOrderFilledイベントを合計する一般的なアプローチが二重計上の主な原因であることが明らかになったと主張しています。このアプローチでは、キャッシュフロー（USD）と取引されたコントラクトの数が二重計上されています。

例えば、Slivkoffは、4.13ドルの単純なYES/NOトークン販売が、テイカー側とメイカー側の取引を表す別々のOrderFilledイベントがあるため、8.26ドル相当の取引高として記録されていることを発見しました。研究者は、このような予測市場での取引高は、テイカー側かメイカー側のどちらか一方を使用して測定すべきであり、両方を使用すべきではないと強調しています。

SlivkoffがPolymarketの取引構造を解剖

Paradigmのリサーチパートナーは、Polymarketプラットフォーム上の各取引に関連するオンチェーンデータについて説明することから始めました。彼は、プラットフォームのすべてのトランザクションが厳格なテンプレートに従っており、Polygonトランザクションごとに最大1つの約定済み注文グループが含まれていることを指摘しました。

Slivkoffはさらに、約定済み注文の各セットには少なくとも1つのメイカーと正確に1つのテイカーがあると説明しました。また、取引トランザクションはPolymarketに関連する約50のEOAによって提出され、プラットフォーム上の各トランザクションは同じイベントシーケンスに従っていると述べました。

Slivkoffによると、この会計バグは、キャッシュフロー取引高と想定取引高の両方の一般的に使用されている種類の取引高指標、および予測市場を膨らませています。彼は、プラットフォームのデータが暗号資産データアナリストにとって混乱を招いており、ブロックエクスプローラーを使用して多くの相互作用するレイヤーを解きほぐすことが難しいと述べました。

Slivkoffは、この困難はプラットフォーム上の取引が単純なスワップか、両当事者が現金に対して反対のポジションを交換するマージとスプリットのいずれかになる可能性があるためだと述べました。また、スマートコントラクトはトラッキングのための冗長なイベントを提示しており、標準的なブロックエクスプローラーはそれらを明確に区別できないことが多いとも述べました。

Paradigmが取引高の動作を説明するシミュレーターを構築

Paradigmは、そのチームが少なくとも8つの取引タイプの下でさまざまな取引指標がどのように動作するかを説明するシミュレーターを構築したことを明らかにしました。このシミュレーターは、各取引タイプのメイカー/テイカーの残高変化、未決済約定数の変化、およびさまざまな取引高指標を計算します。

Slivkoffはさらに、YESの価格と取引されたコントラクトの数がシミュレーションに必要な唯一の2つの入力であることを明らかにしました。また、暗号資産データアナリストはスプレッドシートのコピーを作成し、パラメータを変更して独自のシミュレーションを実行できると提案しました。

しかし、Slivkoffは、このシミュレーターを使用するアナリストはいくつかの不変項に注意すべきだと指摘しました。彼は、各取引タイプについて、メイカーとテイカーは常に反対のポジションを取ると明確にしました。一方はYES決議のロングであり、もう一方はYES決議のショートです。

Slivkoffはまた、メイカーとテイカーのYESとNOのデルタは常に同様の絶対値を持っていると述べました。しかし、彼はこれがUSDCデルタとは異なり、USDCデルタは異なる絶対値を持つ可能性があると付け加えました。

研究者はまた、スプリット取引は常に未決済約定数を増加させ、マージ取引は常に未決済約定数を減少させると強調しました。しかし、スワップ取引は常に未決済約定数を変更しません。

Slivkoffは、スワップ取引の想定取引高とキャッシュフロー取引高の両方を計算することは簡単だと述べました。また、PolymarketのOrderFilledの合計は、これらの指標の両方について正しい数値の2倍の値を示していることを観察しました。しかし、彼はマージ取引とスプリット取引のこれらの指標を計算することは、従来のスワップよりも複雑であると強調しました。

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