欧州の朝に暗号資産市場は下落し、ビットコイン BTC$91,190.06 は水曜日に週間高値94,200ドルを記録した後、91,200ドルまで下落した。

この下落は暗号資産に限定されていた：米国株式市場はプレマーケット取引でほとんど変動せず、FTSE100指数は0.15%上昇した。

この大規模な売却は、BlackRockのビットコインETF IBITからの記録的な資金流出に起因しており、暗号資産の強気派が弱気派から市場の支配権を取り戻せなかった木曜日に、さらに1億1,300万ドルの資金流出が記録された。

恐怖と強欲指数は25/100で低迷したままであり、1ヶ月以上40/100を下回った後も中立ゾーンへの道を見つけられていない。

デリバティブのポジショニング

• BTCの先物市場は持続的な慎重さと積極的なレバレッジ解消を示している。未決済約定（OI）は1ヶ月前の250億ドルから210億ドルに減少しており、トレーダーのレバレッジとリスクエクスポージャーの減少を示している。
• このレバレッジ解消は、一貫して低い市場デリバティブ指標と共に発生している：3ヶ月の年率ベーシスは4〜5%で安定しており、主要な取引所での資金調達率は5〜6%で安定しており、過去1ヶ月で大きな変化を示す指標はない。
• BTCオプションはボラティリティの低下にもかかわらず、持続的な強気バイアスを示している。短期のインプライドボラティリティ（IV）のターム構造は低下し、バックワーデーションからより典型的なコンタンゴへと移行しており、予想される即時かつ極端な価格変動の減少を示している。
• それにもかかわらず、ボリュームスキューは依然として強気であり、24時間のコール/プットオプションの取引量は依然としてコールオプションに57%有利である。重要なことに、1週間の25デルタスキューは最近8%に若干上昇しており、トレーダーが短期的な上昇エクスポージャーにプレミアムを支払っていることを確認している。
• 最近のBTC価格のボラティリティにより、24時間で2億8,000万ドルの清算が発生し、そのうち2億ドルがロングポジションだった。ETH（8,800万ドル）とBTC（8,500万ドル）が名目清算額でトップとなっている。
• BinanceのBTC/USDT清算ヒートマップは、Coinglassのデータによると、90,600ドル付近で大量のロング清算が示唆されている。価格下落の場合、これが注目すべきレベルである。

トークントーク

• 過去24時間でアルトコイン市場も同様に低調なパフォーマンスを示し、TAO、HYPE、NEARはすべて価値の6.5%以上を失った。
• しかし最大のニュースはイーサ ETH$3,127.27 の価格動向だった。待望のFusakaアップグレードから1日も経たないうちに、ETHは当初の上昇分の多くを返上し、UTC 03:00の日中高値から2.62%下落した。
• ETHの鈍い価格動向は、より広範なアルトコイン市場にとって示唆に富む話を描いており、強気の触媒と思われるものでさえ聞く耳を持たれていない。
• CoinDesk 20（CD20）指数はETHの下落を反映し、CoinDeskのミームコイン指数であるCDMEMEは過去24時間で5.8%下落した。
• CoinMarketCapの「アルトコインシーズン」指標は21/100で停滞しており、トレーダーがビットコインの一貫性とステーブルコインの安全性を選択する中、弱気ゾーンに閉じ込められたままのようだ。
• 金曜日の下落に対する2つの例外：プライバシーコインのzcash ZEC$385.30 とTronブロックチェーンのネイティブトークンであるTRXは、それぞれ4.7%と1.8%上昇した。
• ZECの場合、相対力指数（RSI）で「売られ過ぎ」となった修正フェーズから反発している。一方、TRXは日次、週次、月次のタイムフレームで上昇を記録し、独自のレースを走っているようだ。