日本円（JPY）は木曜日のアジアセッションでポジティブなバイアスで取引されており、広範に弱まっている米ドル（USD）に対して前日の上昇を積み上げようとしています。トレーダーたちは今週初めの植田和男日銀総裁の発言を受けて、日本銀行（BoJ）による差し迫った利上げに対する賭けを強めました。さらに、水曜日の調査では、11月に日本の民間部門の生産が8ヶ月連続で緩やかに拡大したことが示され、日銀のさらなる政策正常化の根拠となっています。これが、引き続き円を下支えする可能性があります。
一方、日銀の引き締めの見通しと、高市早苗新首相によるリフレ政策の推進により、超長期の日本国債（JGB）は圧力を受け続けています。その結果、日本と他の主要経済国との金利差が縮小し、低利回りの円にさらなる恩恵をもたらす可能性があります。一方、米ドルは、連邦準備制度理事会（FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)）が来週さらなる利下げを行うという見方が高まる中、10月下旬以来の最低水準付近で低迷しています。これは、USD/JPYペアの最小抵抗経路が下向きであることを示唆しています。
日銀の利上げ期待が強まる中、円の強気派が優位に
- 日本銀行の植田和男総裁は月曜日、差し迫った利上げについてこれまでで最も明確なヒントを与え、中央銀行が12月18-19日の会合で政策金利引き上げの長所と短所を検討すると述べました。植田総裁は、実質金利が大幅なマイナスであり、もう一度の利上げでも借入コストは低いままだろうと付け加えました。
- 日本のS&P グローバル総合PMIは11月に52.0で確定し、8月以来の最強の数値を記録しました。また、サービス業の上昇が加速し、製造業の縮小が減速する中、民間部門の拡大が8ヶ月連続で示されました。さらに、企業の信頼感は1月以来の最高水準に強化されました。
- これにより、日銀が今月、金利を0.25ポイント引き上げて0.75%にするという見方が再確認されました。さらに、高市早苗首相の新たな債務発行によって資金調達される大規模な支出計画により、木曜日には30年物日本国債の利回りが過去最高を記録し、日本円に恩恵をもたらすはずです。
- 一方、米ドルは水曜日、連邦準備制度理事会（FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)）が来週の政策会合の終わりに借入コストを引き下げるという見方が広がる中、10月下旬以来の最低水準に下落しました。この期待は、水曜日に発表された予想を下回る米国の民間部門雇用の詳細によって再確認されました。
- 自動データ処理（ADP）は、民間部門の雇用主が11月に32,000人の雇用を削減したと報告しました。これは前月の47,000人の増加（42,000人から修正）と比較されます。この数字は5,000人の追加という期待を下回り、また2023年初め以来の最大の月間減少を記録し、米国の労働市場の弱体化を示しています。
- トレーダーは現在、チャレンジャー・ジョブ・カットと通常の週次新規失業保険申請件数を含む木曜日の米国経済指標を注目しています。しかし、焦点は金曜日の米国個人消費支出（PCE）物価指数に固定されており、これが短期的な米ドル需要を牽引し、USD/JPYペアに新たな勢いを与えるでしょう。
USD/JPYは100時間SMAの重要な抵抗線を下回る間、脆弱に見える
一晩の下落は、火曜日に100時間単純移動平均（SMA）と156.00の丸い数字を上回る受け入れを見つけられなかったことに続き、これがUSD/JPYの弱気派に有利に働いています。しかし、日足チャートでわずかにポジティブなオシレーターは、さらなる下落が155.00の心理的な水準付近で適切なサポートを見つける可能性があることを示唆しています。後者を下回る説得力のあるブレイクは、弱気な見通しを再確認し、先月に記録された1月以来の最高水準である158.00近辺からの最近の反落の延長のための舞台を整えるでしょう。
一方、現在155.70地域付近に固定されている100時間SMAは、即時の障害として機能し、回復の試みを抑制する可能性があります。これに続いて156.00のマークがあり、その上では新たなショートカバリングがUSD/JPYペアを156.60-156.65地域付近の次の関連障害に向けて持ち上げる可能性があり、その先には157.00の丸い数字があります。勢いはさらに157.00台半ばに向けて拡大する可能性があり、その後、スポット価格が158.00のマークを征服するための新たな試みを行うでしょう。
日本円についてのよくある質問
日本円（JPY）は世界で最も取引されている通貨の一つです。その価値は広く日本経済のパフォーマンスによって決定されますが、より具体的には日本銀行の政策、日本と米国の債券利回りの差、またはトレーダー間のリスク感情など、他の要因によっても決まります。
日本銀行の使命の一つは通貨管理であり、そのため、その動きは円にとって重要です。日銀は時に通貨市場に直接介入することがあり、一般的には円の価値を下げるためですが、主要貿易相手国の政治的懸念から頻繁に行うことは控えています。2013年から2024年にかけての日銀の超緩和的な金融政策は、日本銀行と他の主要中央銀行との間の政策の乖離が拡大したため、円が主要通貨に対して減価する原因となりました。最近では、この超緩和政策の段階的な解除が円にいくらかの支援を与えています。
過去10年間、日銀が超緩和的な金融政策を堅持する姿勢は、他の中央銀行、特に米連邦準備制度理事会との政策の乖離を拡大させました。これは10年物の米国債と日本国債の金利差の拡大を支え、日本円に対して米ドルに有利に働きました。2024年に日銀が超緩和政策を段階的に放棄するという決定と、他の主要中央銀行の利下げが組み合わさり、この差は縮小しています。
日本円はしばしば安全資産投資と見なされています。これは、市場のストレス時に、投資家がその信頼性と安定性から日本の通貨に資金を投入する可能性が高いことを意味します。混乱の時期には、より投資リスクが高いと見なされる他の通貨に対して円の価値が強まる可能性があります。
出典: https://www.fxstreet.com/news/japanese-yen-seems-poised-to-appreciate-further-vs-usd-amid-divergent-boj-fed-expectations-202512040253
