ストラテジーのCEOであるフォン・リー氏は、配当金支払いをサポートするために作られた14億4000万ドルの準備金を引用し、同社は2029年より前にビットコインを売却する可能性は低いと述べました。彼は、この準備金は長期的な下落相場の間にBTCを清算する必要性を減らすことを目的としていると述べました。彼はさらに、このキャッシュバッファーは短期的な義務と会社の長期的なBTC保有を分離すると付け加えました。
配当バッファーと2029年ビットコイン売却シナリオ
最近のインタビューで、リー氏はこの準備金が約21ヶ月間の配当金をカバーすると述べました。経営陣は2年以上の米ドルカバレッジを目標としています。彼はさらに、ビットコインはビジネスの長期的なニーズのために保有されていると付け加えました。
投資家の注目は、市場純資産価値（mNAV）に集中しています。この指標はストラテジーの株式評価額とそのBTC保有の価値を比較します。リー氏は、mNAVが1倍を下回ると、株主にとって価値を高めることにならないため、配当金を調達するための普通株式の発行は魅力的でなくなると述べました。
ドル準備金は、会社がその選択に直面することを避けるためのものです。リー氏は、ストラテジーはBTCを売却したくないと述べました。また、同社は配当義務を果たすために1倍未満のmNAVで株式を発行することを避けたいとも述べました。
リー氏はBTC売却を強いられる可能性のあるシナリオについて説明しました。彼は、約3年間続くビットコインの持続的な下降サイクルが必要だと述べました。その期間中、mNAVは同じ期間1倍を下回って取引される必要があるとも述べました。
その場合、会社はBTCを売却しなければならないかもしれないと彼は述べました。彼はそのタイミングを数年先と位置づけました。2025年末に言及し、早くても2029年頃に決断が迫られる可能性があると述べました。
ビットコイン購入計画と優先株式による資金調達
リー氏はまた、ストラテジーがどのようにビットコインを購入するかについても言及しました。彼は、同社は市場のタイミングを計ろうとはしないと述べました。「私たちはビットコイントレーダーではなく、ビットコイン投資家です」と彼は述べ、会社は余剰資本がある場合や、展開するための新しい資金を調達する場合に購入すると付け加えました。
ストラテジーの資本計画は優先株式に傾いていると、リー氏は述べました。彼はこの金融商品を普通株よりも信用に近いものとして説明しました。同社は永久優先株を発行しており、この構造は従来の債務や転換可能な資金調達よりも優れていると主張しています。
リー氏は、市場がこの商品を完全に理解するには時間がかかるかもしれないと述べました。彼はこの調整をストラテジーのビットコインアプローチの初期段階と比較しました。採用には18〜36ヶ月以上かかる可能性があると彼は述べました。
彼は、BTCとストラテジーの株価が変動するにつれて、配当に関する質問が会社に寄せられていると述べました。新しい米ドル準備金はその懸念に対する答えとして位置づけられました。彼は、これによって会社はBTCを売却することなく配当金を支払い続ける時間を得ることができると述べました。
Source: https://coingape.com/strategy-ceo-says-bitcoin-sales-unlikely-before-2029-after/
