CircleがSolana上で$1.25B USDCを発行、10月の暴落後にステーブルコイン発行が急増

金曜日、ブロックチェーン調査員たちはCircleによる大規模な発行活動に気づきました：USDコイン（USDC）の発行者であるCircleは、過去24時間でソラナネットワーク上に約12.5億ドル相当のUSDCを発行しました。これはオンチェーントラッカーのLookonchainがソラナの取引記録を指摘した投稿によるものです。この動きは、2大ステーブルコイン発行者による一連の大規模発行の最新のものであり、LookonchainによるとCircleとTetherは10月11日頃から始まった市場の混乱以降、約172.5億ドル相当の新しいステーブルコインを作成したとのことです。

発行のタイミングと規模が注目を集めているのは、流動性の再確保と市場センチメントの変化の中で行われたためです。ソラナ上でのCircleのオンチェーン活動は、今月の他の大量発行に続くものです。一部の報告によると、Circleは数日間でソラナ上に20億ドル以上を発行し、独立したトラッカーは数億ドルが短時間でチェーン上と外を移動した事例を指摘しています。この新しく発行されたUSDCの流れは、決済やレバレッジのためにステーブルコインに依存する取引所、トレーディングデスク、分散型金融プラットフォームの主要な基盤となっています。

大規模なステーブルコインの供給

USDコインは現在、市場価値で最大のステーブルコインの一つとしてTetherと並んでいます：USDCの時価総額は約750〜760億ドル、一方Tether（USDT）はより大きく、流通量は約1840億ドルです。この差は重要です。Tetherの規模とドル相当の流動性の最も深いプールとしての役割は、どちらの発行者からの重要な発行もオンチェーンの残高と短期的な資金調達条件を変化させる可能性があることを意味します。

暗号資産市場は今月、流動性のダイナミクスに敏感でした。10月初めにピークを迎え、その後反落したビットコインは、5桁の中〜高値で取引されています。最近のフィードによると、時間と取引所によって8万ドル台半ばから9万ドル台前半の間で取引されており、一方イーサは3,000ドル前後で推移しています。大量のステーブルコインが急速に流通に入ると、トレーダーはその流動性を現物購入、デリバティブポジション、または取引所担保フローに振り向けることができ、これにより変動性が増幅され、需要が続けば反発の燃料となります。

しかし、新しく発行されたステーブルコインは、良性の流動性注入として普遍的に歓迎されているわけではありません。批評家や一部のアナリストは、積極的な発行が需要の真の出所を不明瞭にし、根本的なデレバレッジを隠す可能性があると主張しています。本物の顧客預金に対応するための発行と投機的需要に対応するための発行の違いは、市場の安定性にとって重要です。さらに、規制当局の監視が強まっています：S&P Global Ratingsは最近、Tetherの透明性と準備金の構成に関する懸念を指摘し、業界がますます大きなドルペッグトークンの供給に依存する中で、裏付けと開示に関する疑問が大きな影響を持つ可能性があることを強調しました。

なぜソラナなのか？

Circleの最近の発行活動の大部分のチェーンとしてソラナが選ばれたことは注目に値します。ソラナの高いスループットと低い手数料は、大量のステーブルコインを素早く移動させるのに最適です。このUSDCの急増は、ソラナをステーブルコイン活動とDeFi流動性のハブとして確立するのに役立ちますが、懸念も生じます：多くのドル裏付け供給が1つのチェーンを通過する場合、どんな遅延や停止も市場全体に素早く波及し、ユーザーやトレーダーに本当の頭痛の種となる可能性があります。

トレーダーやデスクにとって、新しく発行されたUSDCはしばしば短期的な触媒として、市場に投入される乾いた火薬の源として機能します。しかし規制当局、評論家、一部の機関参加者にとって、発行の急増は、透明性、準備金の質、そして2つの支配的な発行者にますます依存するエコシステムにおけるシステミックリスクに関する長期的な疑問を再燃させます。市場が最新の発行を消化する中、参加者たちは新しい供給がリスク資産への持続的な買い圧力に変換されるのか、それとも単に流動性が再配置される中で取引所と保管プロバイダー間をシャトルするだけなのかを注視しています。

Circleは標準的な発行記録と新しいトークンを記録するブロックチェーンエクスプローラー以外の詳細なコメントを発表していません。同様にTetherもそのサイトで残高と準備金の詳細を公開しています。現在のところ、オンチェーンスキャナー、独立したトラッカー、市場参加者は、この発行の波が機関の再参入、小売の回転、あるいは単に10月の下落後の技術的な流動性管理を示すものなのかを理解するために、取引フローを解析し続けるでしょう。