木曜日、日本円は米ドルに対する先の回復の一部を失い、グリーンバックは静かな休日の薄い取引の中で回復力を示しています。執筆時点では、USD/JPYは156.30付近で推移しており、一時的に日中安値155.73をつけた後、わずかに上昇しています。
日本円は、日本が大規模な景気刺激策を承認した後も財政懸念が最前線に残る中、意味のあるリバウンドに苦戦し続けています。高市早苗首相が発表した大規模な支出プログラムは、国の債務持続可能性に関する懸念を再燃させ、財政リスクが下振れに傾いているという見方を強めています。
慎重なトーンに加え、日本銀行（BoJ）の次回利上げのタイミングについての不確実性が続いており、政策立案者は最近数週間でほとんど明確な方向性を示していません。トレーダーは現在、12月の日銀会合への期待に影響を与える可能性のある11月の東京消費者物価指数（CPI）に注目しています。
対照的に、市場は連邦準備制度理事会（Fed）が来月さらなる利下げを実施するという確信を強めているようです。CME FedWatchツールによると、トレーダーは12月9-10日の会合で25ベーシスポイント（bps）の利下げが約85%の確率で織り込まれています。
テクニカル分析の観点から見ると、日足チャートではUSD/JPYは明確な上昇トレンドに強く組み込まれており、高値と安値の明確な上昇シーケンスによって特徴づけられる明確な上昇チャネル内で取引されています。このペアは主要な移動平均線を快適に上回っており、買い手が広範な構造を引き続き支配していることを強調しています。
しかし、モメンタム指標は疲労の初期兆候を示し始めています。移動平均収束発散（MACD）ヒストグラムはゼロラインのすぐ下のマイナス領域にわずかに滑り込み、強気のモメンタムの減少を示しています。
同時に、現在62付近の相対力指数（RSI）は買われすぎの領域から緩和しており、次の方向性のある動きの前に潜在的な一時停止または統合を示唆しています。
下値では、即時サポートは心理的レベルの155.00付近にあり、21日単純移動平均（SMA）と上昇チャネルの下限と一致しています。この領域を下回る決定的な突破は、短期構造の変化を示唆し、152.38付近の50日SMAに向けてさらなる下落の扉を開くでしょう。
上値では、157.00-157.50の領域が買い手にとって次のハードルとなる可能性があります。このゾーンを上回る持続的な突破は強気のモメンタムを再確認し、今年の高値である158.88付近への道を開くでしょう。
日本銀行によくある質問
日本銀行（BoJ）は日本の中央銀行であり、国の金融政策を設定します。その使命は紙幣を発行し、物価の安定を確保するための通貨および金融管理を行うことであり、これは約2%のインフレ目標を意味します。
日本銀行は2013年に超緩和的な金融政策を開始し、低インフレ環境の中で経済を刺激しインフレを促進するためでした。銀行の政策は量的・質的緩和（QQE）に基づいており、流動性を提供するために政府債や社債などの資産を購入するために紙幣を印刷することです。2016年には、銀行はその戦略を強化し、まずマイナス金利を導入し、その後10年物国債の利回りを直接コントロールすることでさらに政策を緩和しました。2024年3月、日銀は金利を引き上げ、事実上超緩和的な金融政策スタンスから撤退しました。
銀行の大規模な刺激策は円が主要通貨に対して減価する原因となりました。このプロセスは2022年と2023年に悪化し、日本銀行と他の主要中央銀行との間の政策の乖離が拡大したためです。他の中央銀行は数十年ぶりの高水準のインフレと戦うために金利を急激に引き上げることを選択しました。日銀の政策は他の通貨との差を広げ、円の価値を引き下げました。このトレンドは2024年に部分的に逆転し、日銀が超緩和的な政策スタンスを放棄することを決定しました。
円安とグローバルエネルギー価格の急騰は日本のインフレ率の上昇につながり、日銀の2%目標を超えました。国内の給与上昇の見通し - インフレを促進する重要な要素 - もこの動きに貢献しました。
出典: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-price-forecast-uptrend-remains-intact-despite-early-signs-of-bullish-exhaustion-202511271603
