速報：テザーのUSDTがビットコインの暴落一回で崩壊する理由

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Tetherは長年多くの打撃を受けてきましたが、今回は異なるかもしれません。

11月26日、S&P Global Ratingsは、10年で最も重要なステーブルコイン評価の一つとなる可能性のある更新を発表しました。著者兼アナリストのShanaka Anslem Pereraが説明するように、その背後にある数字は市場全体が注目すべきものです。

世界最大のステーブルコインに対する「弱気」評価

S&PはUSDTの安定性スコアを最低の5（「軟調」と表示）に引き下げました。この規模のステーブルコインがこれほど低く評価されたことはありません。

Pereraは一つの厳しい比較で説明します：

• 準備金におけるビットコイン：5.6%
• Tetherの安全バッファ：3.9%

S&Pも何も飾りませんでした。ビットコインの下落により、USDTが担保不足になる可能性があると述べています。

取引所、DeFi、新興市場で使用される1840億ドル規模のステーブルコインにとって、これは深刻な警告です。

懐疑論者は10年間この瞬間を待っていた

長年、批評家たちはTetherの開示がその影響力に見合っていないと主張してきました。規制当局はS&Pが評価する遥か前からこれに同意していました。

Pereraは指摘します：

• ニューヨーク州司法長官は、調査した日数のわずか27.6%でUSDTが完全に裏付けられていたことを発見しました。
• CFTCはTetherに対し、ローンやその他の非法定資産を保有しながらドルの裏付けを主張したとして4100万ドルの罰金を科しました。

しかしUSDTは縮小せず、爆発的に成長し、グローバルな暗号資産取引の基盤となりました。

準備金の構成が変化し、より安全な方向ではない

格下げはビットコインだけの問題ではありません。S&PはTetherのよりリスクの高い資産（金、ローン、社債、BTC）が1年でわずか17%から24%に増加したことを指摘しました。

同時に、S&Pは完全な監査がなく、カストディアンや相手方に関する明確さがなく、Tetherが支払不能になった場合の資産分離がないため、透明性がまだ薄いと述べています

そしてPereraが指摘するように、ラゴス、マニラ、カラカスの何百万人ものユーザーがUSDTをドルとして頼っていますが、S&Pの最近の評価を確認する可能性は低く、つまりリスクについて知らない可能性があります。

Tetherは反撃するが、市場が決定する

CEOのPaolo Ardinoは格下げを完全に否定し、Tetherは「S&Pの嫌悪を誇りに思う」と述べました。

しかしPereraのメッセージはシンプルです：これは世界で最も使用されているステーブルコインに対する最初の公式評決であり、次の評決は市場からもたらされます。

USDTが日々1000億ドル以上の取引量をクリアしている中、その賭け金はこれ以上高くなりようがありません。