カストディシャッフルが続く中、87,464ビットコインが24時間で機関タグ付きウォレットから流出

Timechain Indexの創設者Saniは、11月21日から22日の間に機関投資家のタグ付きウォレットから87,464 BTCが流出したと報告し、このような動きは数ヶ月見られなかったと付け加えました。

生データによると、11月21日だけで15,000 BTC以上が追跡対象から流出し、これは6月26日以来最大の単日出金となりました。

しかし、Saniが注釈で明確にしたように、見出しの数字は実際の売り圧力を過大評価しています。この動きのほとんどは、機関投資家がビットコインのポジションを手放すというよりも、内部の再編成を表しています。

Saniは、大口保有者がカストディアンやウォレット間でコインを移動させると、前処理されたデータは極端な変動を示すことがあるが、照合後、純流入はしばしばゼロに近くなると説明しました。

追跡された出金のうち49,907 BTCはStrategyによるものでしたが、CEOのMichael Saylorはその週に同社がビットコインを売却していないことを確認しました。実際、Bitcoin Treasuriesのデータによると、Strategyは先週8,178 BTCを追加しました。

Saniの評価によると、Strategyはリスクを分散するために新しいカストディアンに保有分を移転し、一部のコインはFidelity Custodyに関連するアドレスに現れたとのことです。さらに、これは同社がこのような移動を行った2回目です。

これはStrategyに限ったことではありません。SaniはBlackRockも既知のアドレスからビットコインを2回移動させたと共有しました。1回目は昨年、2回目は数週間前に発生し、その際には約800,000 BTCを新しいアドレスに移動させました。さらに、Coinbaseも今週末、UTXO統合の一環として同様の量を再編成しました。

15,000 BTC以上の出金に戻ると、ビットコインETFは11月21日に最も大きな影響を受け、11月20日に報告された9億300万ドルの純出金に関連する償還を処理するために10,426 BTCを放出しました。

ETFの出金は直接強制決済に変換されます。これはファンドマネージャーが株主の出口要求を満たすために原資産であるビットコインを売却する必要があるためです。それでも、その規模は前日の償還活動を考慮すると通常の範囲内でした。

Timechain Indexは、中央集権型取引所、マイナー、ETF、上場企業、カストディアン、政府、OTC取引デスク、決済処理業者など、16のエンティティカテゴリを追跡しています。

このプラットフォームは各コホートの既知のアドレスを集約し、残高の変化をリアルタイムで監視しています。

Saniの「LiveChangesSummary」データによると、Strategyの49,907 BTC出金、Coinbaseの11,762 BTC出金、ETC Groupの6,973 BTC出金が最大の動きとして示され、カストディアン、取引所、マイナー間でより小規模な流れがありました。

日常的なカストディ業務 vs. 方向性のあるベット

この区別が重要なのは、ビットコインのオンチェーン透明性により、文脈が到着する前にウォレットの動きが可視化されるためです。

24時間の間に87,464 BTCが機関投資家の追跡アドレスから流出したように見えると、即座の解釈はパニック売りや暗号資産エクスポージャーからの協調的な撤退を示唆する可能性があります。

後処理では逆のことが示されました：内部振替と標準的なETFのメカニズムを考慮すると、機関投資家の純保有高は安定したままでした。

Strategyのカストディ多様化は、大口保有者のための財務管理のベストプラクティスに沿っています。
約650,000 BTCを単一のカストディアンに集中させると運用リスクが生じ、複数の適格カストディアン間で保有を分散させることで、単一障害点へのエクスポージャーが減少します。

ビットコインETFは異なる制約の下で運営されています。投資家が株式を償還すると、認可された参加者は発行者に創設ユニットを返却し、原資産であるビットコインを受け取り、それを市場で売却してアービトラージポジションを閉じます。

11月20日の出金額9億300万ドルは、当時の価格で約10,400 BTCに相当し、Timechain Indexが翌日記録したETFコホートの出金と一致しています。このラグは裁量的な売却ではなく、決済期間を反映しています。

記事「カストディシャッフルが続く：24時間で87,464ビットコインが機関投資家のタグ付きウォレットから流出」はCryptoSlateで最初に公開されました。