ビットコインとイーサリアムが約20億米ドルの出金をリード、週末の反発に期待

デジタル資産投資商品は再び厳しい週を迎え、CoinSharesの最新の「Volume 261」週次レポートによると、純出金額は19.4億米ドルに達し、これは4週連続の償還であり、2018年以降で3番目に大きい4週間の出金額となりました。過去1ヶ月間で投資家は合計49.2億米ドルを引き出し、CoinSharesによれば、資金フローと価格変動の両方を考慮すると、運用資産総額の約36%が減少したとのことです。ただし、年初来の入金額は約444億米ドルと依然として高水準を維持しています。

この痛手は広範囲に及んでいますが、市場の二大巨頭が主導しています。ビットコインファンドは先週12.7億米ドルが流出し、最大の出金額を記録し、一方イーサリアムブロックチェーン商品は5.89億米ドルの出金を記録しました。しかし、両トークンは金曜日に小さなリバウンドを見せました。CoinSharesによると、最終取引日にビットコインへの2.25億米ドルの入金とイーサリアムへの5,750万米ドルの入金があったと報告されています。

これは一部の投資家が安値を利用したり、売り週間の後に市場に戻ったりしている兆候です。ショートビットコイン商品は引き続き資本を引き付け、注目すべき構造的変化を示し、先週1,900万米ドルを集め、運用資産を急激に押し上げました（ショートBTC AUMは119%上昇したと報告されています）。

安堵の兆し？

これらの資金フローの市場背景は著しく否定的でした。ビットコインは10月に素晴らしい高値を記録した後、最近の利益の多くを失い、過去6週間でトークンは記録的な水準から急落し、現在は5桁の中〜高水準で取引されています。リアルタイムの市場データによると、今朝のビットコインは8万ドル台半ばで推移しており、暗号資産ファンド全体で強制決済と出金を促した急速なセンチメントの逆転を反映しています。アナリストは、市場の反落の直接的な原因としてマクロの不確実性、粘着的な金利、レバレッジ主導の売りの組み合わせを指摘しています。

イーサリアムはビットコインに追随して下落していますが、運用資産に対するファンド出金の規模が注目されます。イーサリアムは最新のフィードで2,800米ドル前後で取引されており、金曜日のミニ入金が短期売買の買い意欲を示唆するように、一部のトレーダーは週末に向けてポジションを再考したようです。それでも、多くの機関投資家にとってリスクオフの衝動は強く、需要のポケットが現れても、商品の償還は引き続き見出しを支配しています。

アルトコインは混合した状況を示しました。Solanaは先週1.56億米ドルの重要な出金を記録しましたが、スポット価格は週末にかけて若干回復し、130米ドル台の低〜中水準で取引されました。対照的に、XRPはトレンドに逆らい、8,930万米ドルの入金を集め、最新のティッカーで2米ドルを超えて取引されました。

SolanaのようなハイベータネームからXRPへの入金との間の乖離は、投資家が選択的であることを強調しています：一部は動きの速いネットワークトークンへのエクスポージャーを終了し、より明確なナラティブやより良い流動性を持つと認識される資産に回転しています。

今週の資金フローからは2つのテーマが際立っています。まず、防御的または逆方向の商品への回転：ショートビットコイン商品への持続的な入金は、市場参加者の重要な部分がエクスポージャーをヘッジしているか、さらなる下落を予測していることを強調しています。

第二に、週末のミニリバウンドは、すべてのプレーヤーによって底がまだ完全に価格に織り込まれていない可能性を示唆しています。CoinSharesは、7日連続の出金の後、週の最終取引日に控えめな2.58億米ドルの入金を指摘し、市場参加者は持続的なセンチメント変化の兆候を注意深く見守るでしょう。

次に何が起こるかは、マクロの見出しと最近のボラティリティが和らぐかどうかにかかっています。テクニカルウォッチャーは短期的なサポートレベル（ビットコインの8万ドル付近の動きは重要）と、スポット価格の持続的な安定化に伴うファンドへの入金の再開があるかどうかに焦点を当てるでしょう。

現時点では、資金フローデータはプロと個人投資家の両方が慎重であることを示しています：大規模な4週間の出金、縮小するAuM、ショートへの増大する欲求はすべて、今秋初めの上昇を消化している市場を示しています。しかし、週末の入金は、価格が安定すれば買い手が再び現れるかもしれないという楽観主義の細い糸を提供しています。

常に急速に変化する市場では、トレーダーとファンドマネージャーは今後数日間、マクロシグナルとオンチェーン指標の両方を分析するでしょう。CoinSharesの週次スナップショットは、価格行動と並んでファンドフローが市場の確信の深さの重要な指標であることを思い出させ、今週のデータは投資家が売り切りがリセットを示すのか、それともより深いものの始まりを示すのかについてまだ格闘していることを示しています。