米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ確率が72%に急上昇：金価格の反応

TLDR

• 金価格は月曜日、政策当局者のハト派的発言を受けて連邦準備制度理事会の利下げ予想が急増し、1オンス当たり4,065ドル付近で取引された
• ニューヨーク連銀のウィリアムズ氏が労働市場リスクに言及した後、12月の利下げ期待は40%から72%に急上昇
• 利下げ確率の上昇にもかかわらず、6ヶ月高値に近い強いドルが金価格を圧迫
• 小売売上高、GDP、インフレ報告書を含む遅延経済データが今週発表予定
• プラチナと銀が上昇する一方、金は1オンス当たり4,000ドルのサポートラインを維持

月曜日の金価格は1オンス当たり4,065ドル付近で安定し、投資家は市場における相反する力を評価していた。貴金属は米ドル高からの圧力に直面する一方、連邦準備制度理事会の利下げ期待の高まりから支援を受けた。

ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁は金曜日、市場センチメントを変化させるコメントを発表した。彼は中央銀行のインフレ目標を危険にさらすことなく金利が低下する可能性があると述べた。ウィリアムズ氏は労働市場の潜在的な弱さについての懸念を強調した。

彼の発言はトレーダーの期待に劇的な変化をもたらした。12月9-10日のFRB会合での25ベーシスポイントの利下げ確率は72%に上昇した。これはわずか数日前に見られた40%の確率から大幅な増加を示している。

金は金利が下がると好調なパフォーマンスを示す。これは金属が収入や利回りを提供しないためである。低金利は債券や普通預金口座などの利息を生む資産の魅力を減少させる。これにより、金のような非利回り資産が投資家にとってより魅力的になる。

ドル高が逆風を生み出す

米ドル指数は金曜日の取引セッション中に達した6ヶ月のピークレベルに近づいた。強いドルは金にとって課題を生み出す。これは金属がドル建てで価格設定されているためだ。ドルが強くなると、外国通貨を使用する国際的な買い手にとって金はより高価になる。

サクソバンクのコモディティ戦略責任者であるオレ・ハンセン氏は、投資家がFRBのさらなる利下げの可能性を評価していると指摘した。彼はいくつかのFRB当局者がウィリアムズ氏のハト派的なトーンと比較してより慎重な姿勢をとっていると述べた。

主要経済指標の発表が控える

金融市場は今週、一連の重要な米国経済報告書に備えている。データの発表は今年初めの長期政府閉鎖により遅延した。月曜日のスケジュールには鉱工業生産と設備稼働率の数値が含まれる。

生産者物価指数と小売売上高の数値は火曜日に到着する。水曜日は建設許可、耐久財受注、失業保険申請件数、第3四半期GDPの結果を含む最も多くのデータが発表される。

個人消費支出価格指数も水曜日に発表される。この指標は連邦準備制度理事会がインフレ動向を追跡するための好ましい指標として機能している。これらの9月の報告書は経済状況の最新の包括的な見方を提供する。

10月のデータはまだ入手できず、FRBの政策立案者は2025年最後の会合に向けて不完全な情報を抱えることになる。中央銀行は追加の利下げが必要かどうかについて内部的な意見の相違を示している。

地政学的および市場要因

ロシアの停戦計画に関する米国とウクライナの間の外交努力は月曜日も続いた。当局者らは以前の提案に修正を加えていた。外交面での進展は通常、金のような安全資産への需要を減少させる。

スタンダードチャータードのアナリストは、金が中国の需要懸念と貿易緊張の緩和からの逆風に直面していると指摘した。しかし、世界中の中央銀行は金の純買い手としての立場を維持している。

銀価格は0.2%上昇して1オンス当たり50.11ドルとなった。プラチナは2.4%上昇して1オンス当たり1,546.92ドルに達した。パラジウムは0.6%上昇して1オンス当たり1,383.50ドルとなった。12月限の金先物は1オンス当たり4,062.40ドルで取引された。

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