重要ポイント
なぜXRP ETFは価格を押し上げていないのか？
XRPには触媒が不足しているわけではありません。代わりに、確信が欠けています。オンチェーンデータの弱さは、保有者がニュースに対して売りを入れており、買いを入れていないことを示しています。
リップルの弱さはタイミングの問題なのか？
暴落前の高値を取り戻したイーサリアムなどの主要銘柄と比較すると、リップルはオンチェーンでも技術的にもパフォーマンスが低下しています。
俯瞰すると、XRPの過小評価論が重みを増してきます。
相次ぐ買収とETF上場にもかかわらず、リップル[XRP]は今四半期で35%下落しています。現物評価を見ると、「底値」での購入は将来の大きなリターンのために当然の選択かもしれません。
とはいえ、オンチェーンデータは異なる物語を語っています。利益を出しているXRP供給の割合は57%に低下し、XRPが0.53ドルだった2024年11月以来の最低水準となっています。つまり、HODLerたちはこの話を完全には信じていないのです。
出典: Glassnode
実際、投資家の忍耐は薄れつつあるようです。
Glassnodeのデータによると、XRPが2.00ドル前後で推移する中、日次実現損失の30日EMAは1日あたり7500万ドルに急増し、2025年4月以来の最高水準を記録しています。
これは、より多くの保有者が損失を確定させていることを示唆しています。
それにもかかわらず、この弱気な状況の中で、フランクリン・テンプルトンとグレイスケール・インベストメンツ/Grayscale InvestmentsのXRP ETFがNYSEで承認されたばかりです。これはリップルが最悪のタイミングでウォール街に進出していることを意味するのでしょうか？
XRPのウォール街デビュー：早すぎたのか、それとも弱すぎたのか？
一つ明らかなことは、投資家がリップルを過小評価されているとは考えていないということです。
なぜこれが重要なのでしょうか？それは、リップルのETF上場が広範な市場の弱さによって失敗しているわけではないことを示しているからです。代わりに、確信の薄れによって失敗しているのです。簡単に言えば、「準備期間」が購入価格（入札価格）に結びついていないのです。
つまり、問題は「タイミングの悪さ」ではありません。XRP ETFは間違ったタイミングで登場したわけではありません。市場がその話を信じていないだけなのです。
そしてそれは明らかです：リップルのオンチェーンでの弱さは現在チャートにも表れており、価格は2ドルを下回っています。
出典: TradingView (XRP/USDT)
確かに、より広い市場は下落しており、多くのアルトコインがサポートを失っています。
しかし、比較するとリップルのチャートはさらに悪く見えます。10月の下落前に以前の高値を取り戻したイーサリアム[ETH]とは異なり、XRPは7月のピーク3.60ドル以来、同様の回復に近づいていません。
本質的に、XRPはオンチェーンでも技術的にも遅れをとっており、ETFの見出しはトレンドを変えるほどの効果を発揮していません。したがって、マクロ環境が強気であったとしても、これらのETFはリップルにとって状況を変えることはないでしょう。
出典: https://ambcrypto.com/ripple-2-etfs-are-now-live-on-nyse-yet-xrp-fell-below-2-just-bad-timing/
