ストラテジーは500億ドル相当のビットコインを売却せざるを得ないのか？同社が計画を共有

マイケル・セイラーが創設したビジネスインテリジェンス企業であるStrategyが、現在の市場状況下でのビットコイン（BTC）ポジションの状態を示す新しいデータを発表しました。この開示により、同社が保有する546億ドル相当のビットコインを売却せざるを得なくなる可能性があるかという疑問が浮上しています。公開された最新の社内予測では、同社の長期的な持続可能性に対する期待が強調されると同時に、これまでの積極的な蓄積戦略に対する精査も招いています。 

Strategyはビットコイン準備金が数十年にわたって配当をカバーすることを確認

Strategyチームは木曜日にXで、ビットコインが85,000ドル以下で取引されている状況でも、価格が横ばいのままであっても71年間配当義務を維持するのに十分な余裕があると述べました。さらに、ビットコインの価格が年間1.41%以上成長すれば、その成長だけで追加資金を必要とせずに同社の配当を完全に相殺できるとしています。  

Strategyは、債務満期、期間、金利エクスポージャー、ビットコインリスクなどの詳細を追跡する社内信用ダッシュボードを共有しました。レポートによると、総債務は8,214ドルで、累積国家価値も同額です。これらの大部分は、様々なSTRシリーズのトランシェを含む同社のビットコイン連動優先商品から来ており、合計7,779ドルで、合計想定価値は15,993ドルとなっています。 

これらの商品の期間は2年未満から10年近くまで様々で、BTCリスクは一桁台前半に集中しています。全体として、債務と優先構造の合計は15,993ドルです。同社のモデルはまた、ビットコイン価格87,300ドル、ボラティリティ45%、予想年間収益率30%を想定しています。 

Strategyによれば、これらの数字は同社に十分な財務的柔軟性があることを示しています。同社は配当の安全性が積極的なビットコイン価格の成長に依存していないことを示しました。同社のバランスシートはBTCの市場パフォーマンスに結びついていますが、Strategyの社内信用分析によれば、中核保有資産を清算することなくレンジ相場の長期間に耐えることができるとされています。 

セイラー、継続的なビットコイン購入に批判を浴びる

別の更新情報では、Strategyは広範な市場崩壊で特徴づけられた2022年の暗号資産の冬の間の行動を強調しました。ビットコインの価格が16,000ドルに下落した時、当時のStrategyの平均コスト基準30,000ドルの約50%でしたが、同社は撤退するのではなくポジションを増やしました。 

この話題は、同社のアプローチが常に平均コストを上げることに過度に依存しているという市場参加者からの長年の批判を再浮上させました。SwanDeskのCEOであるジェイコブ・キングは、Strategy創設者のセイラーが実際の投資能力を示していないと批判しました。 

キングは、セイラーが約11,000ドルで最初のBTCを購入して以来、この暗号資産はおよそ1,000%上昇したと指摘しました。対照的に、Strategyは5年間でわずか22%のリターン、つまり年間約4.4%しか生み出していません。キングはこのパフォーマンスを「ひどい」と表現し、より高い価格でビットコインを継続的に購入するという同社の一見欠陥のある戦略に起因するとしています。 

SwanDeskのCEOはまた、セイラーのテクノロジー分野での経歴を強調し、彼がドットコム時代に業績の悪いテクノロジー株を追いかけ、米国SECの精査の下で同社の財務諸表を修正することで、自身の純資産のほぼ99%を失ったと指摘しました。 

画像はGetty Images、チャートはTradingViewより