1年前、企業の財務戦略としてビットコインBTC$83,292.08購入のパイオニアとなったソフトウェア企業ストラテジー社（MSTR）は過去最高値を記録し、最大の暗号資産であるビットコインは初めて10万ドルに迫っていた。

状況は一変した。ストラテジー社は現在、ドナルド・トランプ大統領の選挙勝利後数日で達成した543ドルのピークから68%下落し、ビットコインはCoinDeskのデータによると4月以来の最安値である83,142ドルまで下落した。Coinbaseではさらに下落し、金曜日の時点で最安値81,385ドルまで落ち込んだ。監視すべき重要なレベルは、ストラテジー社の平均購入価格である約74,430ドルである。

10月初めに達成した126,000ドルの記録からのビットコインの下落により、ストラテジー社はさらに急激な下落に追い込まれた。同社の株価は主要な移動平均線と技術的サポートレベルを下回り、バージニア州タイソンズコーナーに拠点を置く同社が2020年4月にビットコイン戦略備蓄を採用して以来、2番目に悪い共同ドローダウンとなっている。

この下落は、ビットコインが約60,000ドルから約30,000ドルに下落した2021年2月から5月にかけての69%の下落に似ている。ストラテジー社の最大のドローダウンは、ビットコインが2021年11月に当時の記録である69,000ドルに達した後に発生した。その後、2022年6月に底を打った84%の売り切りが続いた。

2020年8月以降、ストラテジー社は50%を超える複数の下落を経験している。

それでも、JPモルガンはMSCI USAやNasdaq 100などの主要株式指標からストラテジー社が除外される可能性があると警告した。このような動きは、インデックスに連動する投資ビークルが同社株の保有を手放すことで、MSCIだけでも推定28億ドルの資金流出を引き起こす可能性がある。アナリストによると、同社の時価総額の約90億ドルは上場投資信託などのパッシブ投資によって占められているという。

最近の下落にもかかわらず、ストラテジー社は依然として純資産価値（mNAV）の1.23倍で取引されており、これは事業の企業価値を反映している。2022年の弱気相場では、同社はしばしばmNAVを下回る価格で取引され、保有するビットコインに対するディスカウントが生じていた。