投資銀行ジェフリーズは、最近の金価格の急騰は従来の要因だけでは説明できず、テザーが主要な新規買い手であることを示していると述べた。

証明データとオンチェーン活動は、このステーブルコイン発行者が近月で相当量の金塊を蓄積し、供給を引き締め、急激な相場上昇を後押ししていることを示していると、同銀行は木曜日のレポートで述べた。

貴金属は今年50％以上上昇し、現在1オンスあたり約4,080ドルで取引されている。

ジェフリーズは、同社が昨秋デンバーで鉱山会社とロイヤルティ企業と会談した後、テザーの関心を最初に指摘した。投資家らは同銀行に対し、テザーが今年約100トンの購入を目指していると語った。パオロ・アルドイノCEOが金を準備金に追加することに関する公の発言と、1オンスあたり1,000ドルの価格急騰がこの見方を強めた。

アンドリュー・モス率いるアナリストらは、テザーが第3四半期末時点で少なくとも116トンの金を保有していると推定している。そのうち12トンがXAUtトークン（約15億7,000万ドル相当）を裏付け、約104トンがUSDT（約136億7,000万ドル相当）を裏付けており、これにより世界最大の非主権保有者となり、小規模中央銀行と同等の地位にある。CoinMarketCapによると、XAUtの時価総額は現在約15億ドルである。

際立っているのは蓄積のペースだ—第3四半期だけで約26トン、世界需要の約2％に相当すると、アナリストらは述べている。中央銀行の資金フローを圧倒するには十分ではないが、この買い入れは短期的な供給を引き締め、強気な市場心理を後押しした可能性が高い。

USDTが成長し、金が準備金の約7％を維持する中、テザーは蓄積を続けると予想されるとレポートは述べている。アルドイノが2025年に150億ドルの利益を予測する中、銀行のアナリストらはその半分だけを金塊に投入しても、年間で約60トンを追加できると計算している。

テザーが計画しているGENIUS法に準拠したステーブルコインUSATは金準備を必要としないため、USDTと金需要への長期的な影響は不確実であるとレポートは指摘している。

アナリストらはまた、テザーの金エコシステム全体への投資拡大を引用しており、今年だけでロイヤルティおよびストリーミング企業に3億ドル以上を投入している。銀行はこれらの出資をより広範な金属戦略の更なる証拠と見ている。最近のHSBCトップメタルトレーダー2名の採用は、テザーの金への取り組みが緩和するどころか加速していることを示唆している。

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