Dogecoin、グレースケールの上場に向けた動きにより2つ目のETFへ

アルトコイン

Dogecoinが再び注目を集めています — 価格の動きではなく、ウォール街がまもなく2つ目の取引方法を手に入れる可能性があるためです。

重要ポイント：

グレイスケール・インベストメンツ/Grayscale InvestmentsがDogecoin ETF「GDOG」の立ち上げに近づいています。
アナリストは11月24日頃のデビューを予想しています。
GDOGはSECの直接承認を得て、現物型DOGEエクスポージャーを目指しています。
DOJEはすでに、より迅速な合成資産デリバティブ構造を使用して取引されています。
立ち上げにより、投資家は2つの非常に異なるDOGE ETFオプションを得ることになります。

グレイスケール・インベストメンツ/Grayscale Investmentsによる静かな規制の推進が完了に近づいており、タイミングが合えば、機関投資家は11月末までに新しいDOGE上場投資信託に資金を回すことができるでしょう。

この瞬間を特別なものにしているのは、Dogecoinがすでに今年初めにETFの成功事例となったことです。最初のDOGEファンドは誰もが予想したよりもはるかに早く登場し、競合他社を不意打ちにし、BitcoinやEthereumを超えた暗号資産商品への実際の需要があることを証明しました。今、レースは第2章に入り、今回はグレイスケール・インベストメンツ/Grayscale Investmentsがリードを取りたいと考えています。

アナリストはカウントダウンの開始を予想

この分野を追跡するETF研究者たちは、同社がスイッチを切り替えるまであと数週間かもしれないと述べています。11月24日頃を指す予測は、SECの公開カレンダーに基づくものではなく、グレイスケール・インベストメンツ/Grayscale Investmentsが暗号資産信託を上場投資信託に移行する際に使用してきたパターンに基づいています。

同社は同じプレイブックを一度に一つの資産で繰り返しており、Dogecoinはキューの次の順番です。

グレイスケールが意図的に遅い道を選択

同社は2025年8月にDogecoin TrustのS-1フォームを提出し、1月末にNYSE ArcaへのS-1フォームを提出し、1月末にNYSE Arcaへの19b-4申請が続きました。両方の申請は1933年証券法の下にあり、SECが直接許可を出すまで取引が不可能なルートです。

市場への最速ルートではありません。そしてそれが重要なポイントです。1933年法の構造は、ETFが代替的なエクスポージャーツールではなく、Dogecoin自体によって裏付けられることを示しています。機関投資家は通常、パフォーマンスがデリバティブではなく資産に結びついているため、これをETFの「クリーン」バージョンと呼んでいます。

ライバルETFが市場で全員を打ち負かした方法

グレイスケール・インベストメンツ/Grayscale Investmentsが最初ではなかった理由はブランディングとは関係ありません — それは構造に関するものでした。REX-Ospreyが早くゴールに到達したのは、そのETFであるDOJEが1933年法のパスをまったく踏襲しなかったからです。1940年投資会社法を使用して立ち上げられ、規制当局が介入しなければ75日後に自動的に有効になる規制レーンです。

そのタイミングの優位性がすべてを変えました。他のすべてのDOGE ETF提案がまだ審査中だった2025年9月18日に、DOJEがCBOEでの取引を開始したことを意味しました。

合成、現物ではない — 非常に異なるDOGE

2つのETF候補はまた、非常に異なる層にサービスを提供しています。

DOJEはDogecoinを保有していません。そのポートフォリオの約80%は先物契約と関連契約に配分され、約20%は財務省証券に配分されています。DOGEへのエクスポージャーは、ケイマン諸島の子会社を通じて管理されるデリバティブ戦略を通じて合成的に達成されます — 1940年法に完全に準拠し、市場に最初に到達するのに十分な速さです。

一方、グレイスケール・インベストメンツ/Grayscale InvestmentsのGDOGは現物型エクスポージャーを反映するように設計されており、そのため規制当局はより長い承認サイクルを要求しています。

暗号資産ETF競争はDOGEを超えて加熱中

Dogecoin ETFのドラマは孤立して起こっているわけではありません。機関投資家向け商品の立ち上げは暗号資産市場全体で増加しています：Canary Capitalを通じて現物XRP ETFが登場し、VanEckはすでに手数料ゼロのSolana ETFを導入し、セクター全体の手数料を揺るがしています。新しい商品はそれぞれ単一資産ETFのラインナップを拡大し、投資家の資金フローに直接的な競争を生み出しています。

Dogecoinは時価総額230億9000万ドルでトップ10の暗号資産内に快適に位置し、その非常に活発なデリバティブ市場がETF需要に適した位置づけとなっています。

規制当局の承認が得られ、GDOGが最終的に上場すれば、投資家は単に2つ目のDOGE商品を獲得するだけでなく、完全に異なるメカニズムで構築された2つのETFを持つことになります。そしてその結果、発行者が今後の暗号資産の流入を捉えようとする方法を再形成する可能性があります：スピード、構造、またはその両方で。

この記事で提供される情報は教育目的のみであり、金融、投資、または取引のアドバイスを構成するものではありません。Coindoo.comは特定の投資戦略や暗号資産を推奨または推薦するものではありません。常に自分自身で調査を行い、投資決定を行う前に認可された金融アドバイザーに相談してください。

著者

Alexander Zdravkovは常に物事の背後にある論理を探す人物です。彼はデジタル通貨の世界における新しいトレンドを巧みに識別する、暗号資産分野での3年以上の経験を持っています。詳細な分析を提供する場合でも、あらゆるトピックに関する日次レポートを提供する場合でも、彼の深い理解と彼が行うことへの熱意が、彼をチームの貴重なメンバーにしています。

出典: https://coindoo.com/dogecoin-set-for-second-etf-as-grayscale-edges-toward-launch/