不況はアメリカの資産所有者を逃し、他のすべての人に打撃を与える

米国の約半分が景気後退に向かっている。しかし、金融ニュースレターのKobeissiによると、富裕層の資産保有者は、増加する負債、停滞する賃金、雇用削減に苦しむ家計と比較して、はるかに「弱められた」影響を感じている。 

Kobeissi Letterは、Moody Analyticsのチャートを共有し、現在23州が景気後退に陥っているか、または景気後退に入る高いリスクがあると報告した。これらの州は米国の経済生産の約3分の1を占めており、9月の調査結果から悪化している。9月の調査では22州だったが、ミシガン州が追加された。

23の米国州が景気後退との戦いに敗れつつある

国内で苦戦している地域は中西部、北東部、北西部の州で、赤色でマークされているのはワシントン、オレゴン、モンタナ、ワイオミング、サウスダコタ、ミネソタ、アイオワ、ミシガン、イリノイ、バージニア、コネチカット、メイン州などだ。 

安全とされる州にはテキサス、フロリダ、ルイジアナ、アリゾナ、ノースカロライナ、ジョージア州が含まれる。「水中」と表現された州、つまり安定しているものの意味のある成長を示さなくなった州としては、カリフォルニア、ニューヨーク、ネバダ、ペンシルバニア、メリーランド州が挙げられた。 

報告によると、国内最大の2つの州経済であるカリフォルニアとニューヨークは以前のような拡大を続けておらず、MarketWatchのエコノミスト、マーク・ザンディ氏は、状況が悪化すれば、この2州が米国全体を景気後退に陥れる可能性があると考えている。 

Moody Analyticsの調査によると、上位10%の家計が国の富の約3分の2を支配しており、一方でアメリカ人の下位半分は3%未満しか保有していないことも判明した。

資産保有者の富と日銭稼ぎの労働者の苦闘

投資ポートフォリオ、上昇する住宅価値、またはビジネス資本を持つ家計は、金融市場の上昇から恩恵を受けている。一方、支出の大部分が家賃、保険、公共料金、食料品に向けられている家族は、価格が下がらず、賃金も良くならないため苦戦している。

「家計レベルでは一部苦痛があるが、これは金持ちはより金持ちに、貧しい人はより貧しくなるというK字型経済に沿ったものだ。マクロ的な見通しはかなり明るい」と、Bankrateのシニア業界アナリスト、テッド・ロスマン氏は先週水曜日に投資家向けのメモに書いた。

米国の家計負債総額は今年過去最高の18.59兆ドルに達し、自動車、教育、住宅、日常生活のためのローンへの依存度が高い。信用調査機関のExperianは、2024年第3四半期にアメリカ人が17.57兆ドルの負債を抱えていると推定しており、これは前年比2.4%増加で、消費者1人あたり10万5,000ドル以上の負債に相当する。

ミレニアル世代は主に住宅ローンから37万1,864ドルと最大の平均総負債を抱えている。しかし、住宅ローンを除くと、代わりにX世代がリードし、住宅以外の残高で約6万8,038ドルの負債を抱えている。価値が上昇する資産を購入する能力がないため、低所得のアメリカ人はクレジットに依存している。

「家賃、食料品、保険、公共料金にお金を使うなら、経済が崩壊していると感じるだろう。しかし、株式、不動産、401(k)、事業所有権にお金を使うなら、経済が好調だと感じるだろう」とソーシャルプラットフォームXのあるトレーダーは述べた。

失業、雇用喪失、インフレが米国経済に打撃を与える

経済政策研究所が州労働省から収集したデータによると、ワシントン、メリーランド、バージニア、コネチカット、オレゴン州全体で継続的な失業保険申請が劇的に急増している。

DCの連邦申請は2024年の集計と比較して1,000%以上増加し、メリーランド州は500%以上の増加を記録した。州管理のすべてのプログラムでの申請を見ると、DC、バージニア、メリーランドの前年比の増加はそれぞれ53%、29%、25%だった。

米国の雇用主は先月15万人以上の雇用を削減し、これは20年以上で最大の10月の削減となった。これは確実に、米国政府の最長のシャットダウンがジェローム・パウエル氏とその陣営を重要な経済指標の遅延で盲目にした後、連邦準備制度理事会の12月9-10日のFOMC会議での話題になるだろう。 

CME FedWatchツールを使用するトレーダーは、12月の金利引き下げの確率を削減し、わずか1ヶ月前に織り込まれていたほぼ96%の確率から50%未満に下げた。

投資家は、景気減速時の借入、消費支出、企業投資を支援するためのさらなる金利引き下げを期待していた。しかし、複数のFRB当局者は、2025年末にさらなる引き下げを正当化するにはインフレが高すぎると主張している。

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