EUが貿易緊張の中、2026年成長予測を大幅に引き下げへ

欧州連合は、貿易紛争が続く中、最大加盟国の軟調な市況と政治的混乱により、2026年の成長予測を引き下げる予定。 

来週発表予定の修正見通しによると、欧州の回復は当局が予想していたよりもはるかに不安定であることを示している。EU当局者は、米国の関税引き上げと未解決の貿易紛争が現在、成長への最大の障害となっていると述べている。昨年導入されたトランプ政権の関税措置は、特に鉄鋼、機械、自動車などの製造業主導のセクターにおいて、欧州の輸出業者に引き続き影響を与えている。

ブリュッセルは2026年までに圧力が緩和すると予想していたが、緩やかな回復も見込んでいた。以前の予測では成長率は約1.4%とされていた。この予測は現在、貿易障壁と投資家リスクの累積的影響を反映して大幅に低くなると予想されている。米国とEUの貿易緊張からの衝撃も企業に一時停止を促している。地元企業は、市場アクセス、サプライチェーンリスク、関税の不確実性への懸念の中で投資を先送りしている。 

新興グローバル競争、ユーロ高、海外需要の低下も輸出見通しの向かい風となっている。エコノミストによれば、不確実性自体が、関税だけでなく、現在欧州の最も深刻な経済的脅威の一つとなっている。信頼が低下し、サプライチェーン計画がより困難になり、貿易のさらなるエスカレーションの脅威があらゆる予測に影を落としている。

主要経済国の勢いが失われる

EUの最大経済国であるドイツは、特に困難な時期を経験している。防衛とインフラへの公共支出を拡大しているにもかかわらず、国の回復は遅れている。工業生産は牽引力を得るのに苦戦しており、ドイツの慢性的な競争力の問題が根付いている。パンデミック後のドイツの最高の成長年になると期待されていたものが、今では単なる別の失望的なサイクルとなっている。

同国の経済専門家評議会は最近、世界需要の弱さと生産コストの上昇を理由に、2026年の成長予測を1%に引き下げた。ブロックの2番目に大きい経済国であるフランスは、異なる課題に直面している。成長は回復力を示しているが、政治的不安定が消費者と投資家の信頼を圧迫している。

アナリストによると、国内の政治的紛争や予算の緊張など、不確実性によってフランスの今年の成長率は約0.5ポイント削減されると推定されている。地域全体で、政策立案者はまた、エネルギーコストの上昇、人口動態の変化、米国やアジアの特定地域と比較してイノベーションギャップが拡大するなどの構造的リスクについて警告を発している。 

欧州中央銀行はすでに苦戦している経済を支援するための措置を講じている。今年数回にわたり金利を引き下げ、信用状況を安定させ投資を刺激することを目指している。しかし、ECB当局者は、金融政策だけでは外部貿易圧力によって引き起こされる重みを軽減できないことを認識している。

最新の評価で、ECBは「高い不確実性、高い実効関税、グローバル競争の激化」が欧州の回復モメンタムを妨げる主要な問題であり続けていると述べた。

ビジネス投資は弱く、グローバルな緊張の減速なしには輸出が一晩で回復するとは予想されていない。一方、財政政策は逼迫している。

政策は対応するが、リスクは高いまま 

イタリアを含む一握りの加盟国は公共財政の安定化に進展を見せたが、フランスなど他の国々はユーロ圏で最大の赤字を計上すると予想されている。予算アプローチの相違は、EUが調整された強力な集団的対応を形成する能力を損なう可能性がある。

今日のEU指導者たちは、国内競争力を強化する必要性と地政学的環境の複雑さの間で適切なバランスを取ることを模索している。ブロックにとって、これは技術、クリーンエネルギー、産業の回復力、およびブロックを外部ショックから守るための他の分野への投資を促進することを意味する。

政治的には、ブリュッセルはワシントンとの貿易関係の安定を追求し続けている。関税圧力の緩和や新たな取引に向けた措置は、経済見通しを迅速に改善する可能性がある。

しかし、当局者は新たな貿易紛争の脅威が「高い」と警告し、欧州はグローバルな分断の長期化に備える必要があるとしている。

現在、欧州の機関からのメッセージはこれまで以上に明確である：回復は減速し、貿易圧力は増大しており、決定的な対応がなければ、地域の成長見通しは2026年に向けて引き続き衰退するだろう。

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