SEC委員長、証券とコレクティブルを区別する暗号資産フレームワークを発表

SEC（米国証券取引委員会）のポール・アトキンス委員長は、「プロジェクト・クリプト」の次のフェーズについて詳細を明らかにし、連邦証券法の下でデジタル資産がどのように規制されるかの指針を示しました。

この取り組みは、ヘスター・パース委員と暗号資産タスクフォースが主導する、暗号資産の透明で経済的に公正な取り扱いに焦点を当てた作業に基づいています。

SECがどのトークンが証券でないかを明確化

最近の演説で、アトキンスは過去10年間の暗号資産分類を取り巻く不確実性について語り、その多くがデジタル資産の変化する性質に起因していると説明しました。彼によれば、ハウイーテストの下で投資契約の一部である暗号資産は、そのような契約は終了する可能性があるため、永続的に証券となるわけではありません。「今日取引されている大部分の暗号資産トークンはそれ自体が証券ではないと考えています」と彼は述べました。

新しい枠組みは、機能と購入者の期待によって暗号資産を分類する提案されたトークン分類法に基づいています。このアプローチの下では、デジタル商品、またはネットワークトークンは証券として分類されません。同様に、NFTなどのデジタルコレクタブルも、購入者が他者の経営努力からの利益を期待していないため、この分類から除外されています。

メンバーシップ、チケット、資格情報、またはアイデンティティ認証などの実用的な目的を果たすデジタルツールも、SECの監督外です。一方、トークン化された証券は引き続き証券として規制されます。

アトキンスはさらに、共同事業に資金を投入し、他者の努力から利益を得ることを期待する投資契約を識別するハウイーテストの適用について議論しました。彼は、発行者が経営上の約束を果たす、満たさない、または終了すると、トークンは証券とみなされることなく取引を続ける可能性があると述べました。

このイニシアチブには、投資契約に関連するデジタル資産の免除と特別オファリングの計画も含まれています。SECは、議会、商品先物取引委員会（CFTC）、銀行規制当局、およびその他の利害関係者と協力して、投資家保護を維持しながらイノベーションをサポートする規制環境を作り出す予定です。

詐欺は引き続き取締りの対象となり、詐欺防止条項は証券として分類されなくなったトークンにも適用されます。

デジタル資産の転換点

2025年7月に最初に立ち上げられたプロジェクト・クリプトは、開発者、投資家、仲介者に明確さ、公平性、完全性を提供することを目的としています。アトキンスとパースが率いるこのイニシアチブは、証券と他のデジタル資産を区別するために開始されました。

今週は、暗号資産に関するより明確なルールを求める人々にとって重要な週となっています。11月10日、上院農業委員会はデジタル資産商品を規制するための草案計画を共有しました。同日、米国財務省とIRSは、暗号資産ETPでのステーキングを許可し、ステーキング報酬を個人投資家に渡すガイダンスを発表しました。

この記事「SEC委員長、証券とコレクタブルを区別する暗号資産フレームワークを公開」は、最初にCryptoPotatoに掲載されました。