金曜日にビットコインが95,000ドルを下回った下落は市場に衝撃を与えましたが、ある主要なウォール街の機関はパニックとは全く異なる見方をしています。
- JPモルガンは、ビットコインの最近の下落が、約94,000ドルのマイニングコスト上昇に基づく真の価格の底値に達したと考えています。
- 同銀行は、金との評価格差の拡大により、6〜12ヶ月以内に170,000ドルへの急騰の可能性を予測しています。
- アナリストによれば、市場パニックではなく、マイナーの生産コストがビットコインのトレンドの次の段階を牽引しているとのことです。
トレーダーたちがさらなる売りに備える中、JPモルガンは最新の下落で到達したレベルは長期的な下降トレンドの始まりではなく、むしろその終わりかもしれないと述べています。
価格チャートではなく生産コストがJPモルガンの見解を形成
この銀行大手によると、今週最も重要なチャートはビットコインの価格ではなく、上昇する生産コストだったとのこと。ニコラオス・パニギルツォグルー率いるJPモルガンのアナリストたちは、真の状況はマイニングの難易度上昇にあると考えています。彼らのモデルによれば、マイナーは現在1ビットコインの生産に約94,000ドルを費やしており、これは数週間前の92,000ドルから上昇しています。マイニングの難易度とエネルギー消費が供給の限界コストを直接決定するため、同銀行はこの数字が現在市場の自然な底値を表していると主張しています。
マイナー主導の底値が重要な理由
価格がマイナーの生産コストに近づくたびに、JPモルガンは歴史的な行動パターンが繰り返されると指摘します：マイナーは積極的な売却を停止し、供給が引き締まり、強制的な降伏が消えます。そして利益率がすでに非常に薄いため、同銀行はマイナーが現在のレベルで売り圧力を加える動機はほとんどないと考えています。この力学が維持されれば、ビットコインを100,000ドル以下に押し下げた売り圧力はすでに消耗している可能性があります。
より大きな予測：次の主要な動きは170Kドルを目指す可能性
しかし、最も驚きを生んでいるのはJPモルガンの底値予測ではなく、その上昇目標です。同銀行は、ビットコインが今後6〜12ヶ月で170,000ドルに向けて前進する可能性があると推定しており、これはナラティブではなく数学によって推進されています。アナリストたちはビットコインと金の間のボラティリティ関係に注目しており、これは数年で最低点まで下落しています。ボラティリティ比率が現在2.0を下回る中、ビットコインはますます金のように振る舞いながらも、その評価額のほんの一部で取引されています。
金の評価格差の縮小
金が28.3兆ドルの時価総額を持つ中、JPモルガンはビットコインがそのリスクプロファイルと比較して依然として大幅に過小評価されていると主張しています。この評価格差の一部でも埋めるためには、暗号資産は約60%〜70%上昇する必要があり、これが同銀行の170,000ドルの価格予測に直接つながっています。金との同等性シナリオへの支持はJPモルガンに限定されません：マイケル・セイラーやチャンペン・ジャオを含む業界の著名人たちは、ビットコインが最終的に金の時価総額を上回ると公に予測していますが、そのタイムラインは不確かなままです。
コスト曲線 vs 市場感情
この予測のタイミングは印象的です。暗号資産市場は数週間のボラティリティの後も恐怖に包まれていますが、JPモルガンはビットコインを支える仕組みは無傷のままだと主張しています：センチメントが崩壊し流動性が引き締まると、マイナーは自然に供給を制限することで価格の底値を守ります。この防衛は、歴史的に次の前進の基盤を築いてきました。
現在、トレーダーはローソク足を見ています。JPモルガンはコスト曲線を見ています。そして同銀行が正しければ、価格の底値は人々が予想した時に来たのではなく、ほとんど誰もそれが来たと信じていなかった時に到来したのです。
この記事で提供される情報は教育目的のみであり、金融、投資、または取引のアドバイスを構成するものではありません。Coindoo.comは特定の投資戦略や暗号資産を推奨または支持するものではありません。常に自分自身で調査を行い、投資判断を行う前に認可された金融アドバイザーに相談してください。
著者関連記事
次の記事
出典: https://coindoo.com/bitcoin-panic-may-be-over-jpmorgan-sees-a-new-uptrend-ahead/
