12月の追加利下げの可能性はどのくらいか？

FRSの当局者がインフレと雇用データに対して慎重な姿勢を示す中、市場は12月の利下げのオッズを再考している。

複数の連邦準備制度理事会の当局者が早すぎる緩和に関する問題を提起した後、市場は12月の利下げに対する以前の自信から市場の反落が見られた。 

トレーダーはかつて利下げの可能性が高いと考えていた。しかし、政策立案者からの最近のコメントにより、その期待はほぼ同等のオッズに近づいた。 

この変化は、当局者が不均一なデータ、混合したインフレ指標、不均衡な労働市場の状況について警告したことによるものだ。 

FRSの当局者が12月の金融緩和に対して慎重な姿勢を示す

政策立案者からの最近のコメントは連邦公開市場委員会内に緊張をもたらした。

ジェローム・パウエル議長は数週間前に12月の利下げは保証されていないと警告した。当時、トレーダーはまだ利下げを期待する傾向にあった。その自信は彼の同僚からの新たな発言で懸念が明らかになった後に薄れた。

ボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁は最も強い声明の一つを発表した。彼女はさらなる金融緩和のハードルが高いと述べた。また、不明確なインフレデータと依然として強さを示す労働市場の一部が忍耐を求めていると警告した。 

彼女のコメントは、FRSの中でより慎重な当局者の一人としての彼女の立場を示す強固な姿勢を示した。

コリンズは、経済がより説得力のある信号を提供するまで、現在の金利範囲が適切であると説明した。彼女は雇用の伸びは鈍化しているが、FRSが急ぐべきではないほど安定していると指摘した。 

彼女の発言はまた、関税やその他の不確実性が再び価格を押し上げる可能性があることを指摘した。トレーダーは彼女のスピーチの後すぐに反応し、12月の会合での利下げに対する賭けを変更した。

委員会内の分裂は今週さらに広がった。ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は、今年の早い時期の利下げを支持していたが、最近の動きに反対したと述べた。 

彼は経済が予想以上の回復力を示したと主張した。また、3%近いインフレ率はまだ高すぎると指摘した。 

サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁も時間の必要性に同調した。彼女は会合の数週間前に下される決定は時期尚早だと述べた。

データのギャップがFRSの次の動きに圧力を加える

10月の政府機関閉鎖は議論を悪化させた。通常FRSを導くいくつかの報告書が遅れて発表されたか、まったく発表されなかった。ホワイトハウスは10月のデータの一部が不完全なままである可能性があり、そのギャップにより政策立案者は通常依存する全体像を得られないと述べた。 

多くの当局者は、情報が少ない状態で行動することはかなりのリスクを伴うと指摘している。

先物市場はこの不確実性を非常に明確に示している。CMEグループのFedWatchツールによると、利下げの暗示される確率は約49%に低下した。この数値は、トレーダーが1ヶ月前に織り込んでいた95%の確率をはるかに下回っている。 

この変化は、政策立案者が懸念を表明した後、市場センチメントがいかに急速に変化したかを捉えている。

エバーコアISIのクリシュナ・グハ氏は、最近の信号が12月の利下げへの信頼を弱めたと述べた。彼はその可能性を60%近くと見積もったが、道筋は不明確なままだと認めた。また、パウエル議長は委員会が深い公の不一致を露呈するような状況を避けたいと考えているかもしれないと述べた。

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FOMCは反対意見の可能性の高まりに直面

12月の会合では通常よりも多くの反対意見が出る可能性がある。カンザスシティ連銀のジェフリー・シュミッドは10月の利下げに反対した。スティーブン・ミランはより大きな動きを主張した。 

12月の利下げが投票にかけられた場合、両者とも自分の立場を守る可能性がある。一方、複数の当局者は金利を安定させることを好んでいる。

アルベルト・ムサレムやベス・ハマックなどの地区総裁からの声明は躊躇を示している。ムサレムは政策がインフレに対抗する必要があると述べた。ハマックも慎重さを支持して発言している。 

これらの見解は、一時停止を望むグループに彼らを近づけている。ラファエル・ボスティックを含む他の当局者も忍耐を促している。

パウエルが利下げを推進すれば、このグループからの抵抗に直面する可能性がある。一時停止を選択すれば、より積極的な緩和を好む理事からの反発に直面する可能性がある。この分裂は難しい投票結果になる可能性を高める。

投票グループの構成は1月に変更される予定だ。いくつかのタカ派の声が外れ、他の人が加わる。一部のアナリストは、この変化が12月に利下げするか、新しい投票者のセットを待つかの決定に影響を与える可能性があると述べている。

12月にもう一度の利下げのオッズはどうなのか？という記事がLive Bitcoin Newsに最初に掲載されました。