ラウール・パル氏、米国政府機関閉鎖後の暗号資産市場の流動性急増を予測

TLDR

• 米国政府のシャットダウンは2025年11月13日、トランプ大統領が議会を通過した予算法案に署名した後、43日間で終了
• 市場専門家ラウル・パル氏は財務省の支出による流動性の増加を予測し、今後数ヶ月でドル安を予想
• 連邦準備制度理事会(FRB)の政策立案者は12月の利下げについて意見が分かれており、一部は支持する一方で他は不確実な立場
• ビットコインはシャットダウン終了にもかかわらず10万ドルを下回り、暗号資産市場は弱気相場に転じた
• SECとCFTCは43日間の人員削減後、木曜日に業務を再開し、ETFとIPOの申請の滞貨を審査する予定

米国政府は2025年11月13日、ドナルド・トランプ大統領が予算法案に署名した後、正式に再開しました。シャットダウンは2025年10月1日から始まり、43日間続きました。

市場専門家のラウル・パル氏は、政府再開後の暗号資産市場の見通しを共有しました。Real Visionの共同創設者兼CEOは、Xで今後数日間に流動性の増加が起こると投稿しました。これは財務省一般会計からの大規模な支出の結果です。

パル氏はこの流動性の増加が数ヶ月間続くと予想しています。また、この期間中に米ドルが弱くなると予測しています。CEOはバランスシートが引き続き上昇すると予想しています。

パル氏は年末の資金調達の逼迫を監視すべき次の主要イベントとして特定しました。彼は期間限定の資金調達などの一時的な措置が流動性を高めるために実施されると考えています。市場専門家はまた、暗号資産規制法案の最終化に向けた取り組みが増加すると予想しています。

提案された法案は、米国でのデジタル資産に明確な規制の枠組みを提供するでしょう。パル氏は国際的な動向についても議論しました。彼は中国がバランスシートの拡大を続ける一方、ヨーロッパは財政刺激策を追加すると述べました。

連邦準備制度理事会の利下げ不確実性

連邦準備制度理事会の政策立案者は12月の利下げについて意見が分かれています。FRB理事のスティーブン・ミラン氏は50ベーシスポイントの利下げを支持しています。彼は緩和を続けないことは近視眼的だと考えています。

サンフランシスコ連銀総裁のメアリー・デイリー氏は立場を変えました。以前は利下げの強力な支持者でしたが、現在は決断を下していないと述べています。ミネアポリス連銀総裁のニール・カシュカリ氏も経済指標が混在しているため決断を下していません。

シャットダウンが終了したにもかかわらず、暗号資産市場は弱気相場に転じました。ビットコインは10万ドルの水準を下回りました。他のトップ暗号資産も価値が下落しました。

連邦公開市場委員会は2025年12月10日に政策会議を開催します。その会議で別の利下げを実施するかどうかを決定するための投票が行われます。

SECとCFTCの業務再開

証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）は木曜日に業務を再開しました。スタッフメンバーは43日間の一時解雇後、仕事に戻りました。両機関の運営計画では、予算法が制定された翌日に従業員が復帰することが求められていました。

CFTC代理委員長のキャロライン・ファム氏はXで仕事への復帰を確認しました。シャットダウン中、両機関は人員を削減して運営していました。SECは暗号資産関連商品を含む上場投資信託の申請を審査する能力が限られていました。

CFTCはシャットダウン中にほとんどの業務を停止しました。これには執行、市場監視、規制策定作業が含まれていました。一部の企業は再開を見越して、シャットダウンが終了する前にIPOとETFの申請を提出しました。

法律事務所トラウトマン・ペッパー・ロックのパートナーであるジェイ・デュボウ氏は、一部の企業が即時に審査されないことを知りながら申請を提出したと述べました。彼は繰り返されるシャットダウンによって物事が見落とされるリスクがあると警告しました。

両機関は現在、43日間の期間中に提出された申請の滞貨に直面しています。SEC委員長のポール・アトキンス氏は10月に、機関は制限内で機能していると述べていました。彼はスタッフができることとできないことに制限があると述べました。

シャットダウンが終了する前に、アトキンス氏はSECが今後数ヶ月でトークン分類法の確立を検討する予定だと述べました。この分類法はハウイーテストに基づくものになります。CFTC代理委員長のファム氏は、機関が早ければ12月にレバレッジ付き現物暗号資産取引の承認を推進していたと述べました。

SECの暗号資産タスクフォースの主任顧問であるマイケル・セリグ氏は、上院農業委員会に出席する予定です。彼はトランプ氏によって次期CFTC委員長を務めるよう指名されています。上院がセリグ氏を承認した場合、ファム氏は代理委員長の職を離れる予定です。

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