米国暗号資産ニュースモーニングブリーフィングへようこそ—今日一日の暗号資産における最も重要な展開の必須要約です。
コーヒーを飲みながらじっくり読む価値があります。かつて揺るぎなかったマイクロストラテジーの株価とビットコイン資産の関連性に亀裂が生じています。企業のバランスシートを暗号資産の金庫に変えた同社は、長年続いたビットコインプレミアムが消滅し、市場の審判に直面しています。このタイミングは象徴的と言えないほどです。
本日の暗号資産ニュース:マイクロストラテジーのビットコインプレミアムついに崩壊
マイクロストラテジーの有名なビットコインプレミアム、暗号資産市場における機関投資家の信頼の重要なシンボルが、正式に消滅しました。これは、5月中旬の米国暗号資産ニュース出版物で報告されたように、この指標が圧力を受けてから5ヶ月後のことです。
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同社の時価総額(執筆時点で645億4000万ドル)がビットコイン保有額(661億5000万ドル)を下回り、世界最大の企業ビットコイン保有者として数年ぶりの初めての出来事となりました。
マイクロストラテジーの時価総額対BTCの保有価値。出典:戦略専用サブアカウントウェブサイト資金調達の勢いが鈍化する中、変動損益は今のところ堅調
プレミアムの喪失にもかかわらず、マイクロストラテジーのバランスシートはビットコインのパフォーマンスと深く結びついたままです。同社は641,692 BTCを1コインあたり平均コスト74,085ドルで保有しており、ビットコインが102,918ドルまで下落しても、約39.10%の未実現利益を享受していることを意味します、とDong氏はフォローアップ投稿で述べています。
マイクロストラテジーのBTC保有量。出典:Bitcoin Treasuriesマイクロストラテジーは、独自かつ積極的な転換社債による資金調達モデルを通じて、巨大なビットコインポジションを構築してきました。
前回の米国暗号資産ニュースで議論されたトム・リーのBitMine Immersionとは異なり、マイクロストラテジーのモデルは株主の希薄化なしにビットコインを取得することを可能にしています。
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これらの債券を購入する投資家は通常、後日株式に転換する可能性と引き換えに低い利回りを受け入れます。これは、マイクロストラテジーの株価とビットコイン価格の両方が上昇すれば魅力的な提案となります。
しかし、Dong氏は、同社の株価が圧力を受け、債券購入者がより慎重になる中、マイクロストラテジーの資金調達の勢いが弱まり始めていると警告しました。
市場観測筋もこの減速を確認しています。暗号資産コメンテーターのSun Xinjin氏は、マイクロストラテジーが2025年2月以降新たな転換社債を発行しておらず、代わりに2025年9月から優先株式(STRシリーズ)の提供にシフトしていると指摘しました。
これらの優先株式はかなり高い金利を伴い、市場環境の引き締まりの中で投資家がより強いインセンティブを求めていることを示唆しています。Dong氏は、欧州での最新の資金調達がこの新しい構造に従ったことを確認しました。
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長期売買ビットコイン保有者が利益確定
この展開は、オンチェーンデータが長期ビットコイン保有者(LTH)が10万ドル近辺で利益を確定する傾向が増していることを示す中で起きています。
分析会社のGlassnodeは、LTHの供給が急速に減少しており、ネットポジション変化が急激にマイナス領域に落ち込み、長期的な分配の加速を示していると報告しています。
Fidelity Digital Assetsのリサーチ副社長であるChris Kuiper氏もこの傾向に同調し、最近の価格停滞が多くのベテラン保有者を疲弊させていると述べています。
マイクロストラテジーとそのCEOであるMichael Saylor氏にとって、この瞬間は重要なテストとなります。同社は紙面上では収益性を維持していますが、資金調達オプションの引き締まりと投資家心理の変化に直面しています。
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債券市場が冷え込み、ビットコイン保有者が利益を確定する中、同社の蓄積戦略を維持する能力は、ビットコインの次の上昇が2026年より前に実現するかどうかにかかっているかもしれません。
今日のチャート
マイクロストラテジー株対BTCのダイナミクス。出典:Bitcoin Treasuriesバイトサイズのアルファ
今日フォローすべき米国暗号資産ニュースの要約です:
暗号資産株式プレマーケット概要
| 企業 | 11月12日終値 | プレマーケット概要 |
| Strategy (MSTR) | $224.61 | $225.70 (+0.49%) |
| Coinbase (COIN) | $304.00 | $305.00 (+0.33%) |
| Galaxy Digital Holdings (GLXY) | $31.27 | $31.42 (+0.48%) |
| MARA Holdings (MARA) | $14.41 | $14.40 (-0.069%) |
| Riot Platforms (RIOT) | $15.46 | $15.42 (-0.26%) |
| Core Scientific (CORZ) | $16.44 | $16.37 (-0.435%) |
出典: https://beincrypto.com/microstrategy-loses-bitcoin-premium/



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