欧州銀行監督機構は、既存のEU暗号資産規制（MiCA）がステーブルコインに関連するリスクをすでにカバーしていると述べる

欧州の規制当局はステーブルコインのリスクに対処し、より厳格な管理を推進しています。 

米国のステーブルコインに対する断片的な規制とは対照的に、欧州の政策立案者たちはイノベーションを促進し、消費者を保護し、金融安定性を向上させると彼らが信じる統一されたシステムを作り上げました。

既存の暗号資産ルールでステーブルコインのリスクに対応可能

欧州中央銀行（ECB）と欧州システミックリスク理事会（ESRB）がステーブルコインが金融安定性にもたらす潜在的な脅威について最近警告を発したにもかかわらず、欧州銀行監督機構はEUの既存の暗号資産規制がすでにこれらのリスクから保護していると主張しています。

EUは暗号資産市場規制（MiCA）と呼ばれる暗号資産法を実施してきました。これはデジタル資産を監督するための世界初の包括的な枠組みです。主要な暗号資産発行者を監督する欧州銀行監督機構（EBA）は、現行の規則がすでにステーブルコインに関連する流動性と償還のリスク、特に米ドルやユーロなどの法定通貨に連動したものを管理するために必要なツールを提供していると考えています。

EBAの広報担当者は、ESRBの最近の報告書が「大規模な償還要求の可能性」に関連するリスクを正確に強調していることに同意しましたが、これらのリスクは個々のステーブルコイン発行者の運営方法とビジネスの規模に大きく依存していると付け加えました。 

「これらの要素に基づいて、MiCAに従った必要な保護措置がリスクを軽減するために導入されるべきです」と広報担当者は述べました。

ECBとESRBはブリュッセルに対し、ステーブルコイン企業がブロック内外でどのように運営するかについてより厳しい制限を検討するよう促しました。両機関は「マルチ発行」モデルの禁止を求めました。このモデルでは、USD Coin（USDC）やTether（USDT）などのグローバルステーブルコイン企業が、EUで発行されたトークンを他の地域で流通しているものと互換性があるものとして扱います。 

ECB総裁のクリスティーヌ・ラガルド率いるESRBは、EU外の投資家がEUで発行されたトークンを突然償還した場合、この設定が重大な金融的損害と流動性危機を引き起こす可能性があると警告しました。 

ある当局者はロイターに対して、多くの投資家が一度に資金を引き出そうとした場合、米国がドル準備金の欧州への移動を阻止し、発行者が償還を支払うことをより困難にする恐れがあると語りました。

MiCAはすでに保護措置を提供 

今年初めに発効し、2026年に完全に実施されるMiCAの下では、ステーブルコイン発行者は十分な準備金を維持し、透明性の義務を満たし、国家当局による規制監督を受ける必要があります。最も重要なステーブルコインはEBAによって直接監督されます。

EBAのシニアエキスパートであるルイス・デル・オルモ氏はロイターに対し、ステーブルコイン発行者は潜在的な償還要求に対応できるように流動性を管理する必要があると述べました。「そしてこれはグローバルレベルで機能するべきです」と彼は付け加えました。

ステーブルコインはまだ世界の金融システムの比較的小さな部分ですが、エルサルバドルを拠点とするTetherやCircleのUSDCなどの主要な発行者により、その影響力は急速に拡大しています。Circleのユーロ規制USDCステーブルコインは約750億ドルが流通しており、同種のEU規制トークンとしては最大のものとなっています。

EBAは、マルチ発行構造がMiCAの下で許可されているかどうかについて、欧州委員会からの明確化をまだ待っていると述べました。

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