ビットコインマイニング企業CleanSpark、AI転換の中で11億5000万ドルの新規資本を目指す

Nasdaqに上場しているビットコインマイニング企業CleanSparkは、拡張とデータセンタープロジェクトに資金を提供するため、11億5000万ドルの転換社債発行を発表しました。

2032年満期のゼロクーポン債は、27.5%の転換プレミアムを持ちます。投資家にはグリーンシュー期間中に最大1億5000万ドルの追加購入オプションが与えられます。

CleanSparkは、調達資金の約4億6000万ドルを自社株買いに使用し、残りを電力と土地保有の拡大、新しいAI駆動データセンターの構築、および債務返済に充てると述べました。

この資金調達は、CleanSparkがAIインフラ部門を構築する中で行われます。同社は最近、テキサス州に285メガワットのデータセンターキャンパスを発表し、バランスシートの強化を目指しています。

CleanSpark、AIインフラのために11億5000万ドルの転換社債を調達

CleanSparkの11億5000万ドルの募集は以前の計画を上回り、強い投資家需要を反映しています。この社債は利息を支払いませんが、2031年半ばから株式（または現金）に転換することができます。

11月10日の価格設定時、CleanSparkの株価は15.03ドルで終了し、初期転換価格は約19.16ドル（終値より27.5%高い）となります。

対照的に、TeraWulfや他のマイナーによる以前の募集はより小規模でした。取引発表において、CleanSparkの経営陣は約4億6000万ドルが募集価格で転換社債投資家からの株式買い戻しに使用されることを強調しました。

残りの資金（オプション行使によって約6億7000万～8億2000万ドル）は、CleanSparkのマイニングとAI事業の拡大、特に新しい285MWのテキサスAIデータキャンパスに充てられます。

ビットコインマイニングからAIインフラプロバイダーへ

経営陣は、新たな資本を債務削減と成長投資に使用することに引き続き注力しています。特に、この社債は2億ドルのビットコイン担保信用枠の返済に役立ちます。

また、AIコンピューティング提供を強化する戦略的パートナーシップ（例：Submerとの液体冷却パイロット）もサポートします。

全体として、CleanSparkは「ビットコインマイナーからAIインフラプロバイダーへと転身」する立場を取っています。

同社は、将来の株主リターンがBTCマイニングとAIワークロードのホスティングの組み合わせから生まれると見込んでいます。

ビットコインの2024年「半減期」はマイナーの新トークン報酬を半分に削減し、暗号資産価格が新たな高みに達する中でも利益率を圧迫しています。

現在、1ブロックあたりの報酬は6.25 BTCではなく3.125 BTCとなり、同じハッシュでも獲得できるBTCは少なくなっています。マイニング難易度の上昇と相まって、これは収益性を圧迫しています。

ある業界分析が指摘するように、ネットワーク難易度の上昇と価格のボラティリティにより、マイニングの利益率は侵食されています。

実際、最近のデータはビットコインマイニング難易度が着実に上昇していることを示しています。これはマイナーがより多くのライバルとより高いコストで報酬を分け合わなければならないことを意味します。

変動する暗号資産価格は不確実性を増大させます - 突然の価格下落は、純粋にブロック補助金に依存する事業者の狭い利益率を一掃する可能性があります。

このような背景の中、マイナーは代替収益源としてAIとデータセンターのワークロードに目を向けています。AIは暗号資産価格が不安定な時の「代替収益」源を提供します。

主要ビットコインマイナーがAI契約を締結

CleanSparkは孤立していません。ビットコインマイニング同業者も大規模なAI契約とプロジェクトで資産を再配置しています。例えば：

IREN（旧Iris Energy）- 11月初旬、MicrosoftはIRENからAIクラウド容量を購入するための97億ドル、5年間の契約を発表しました。

この契約の下、IRENはテキサスのデータセンターでMicrosoft向けにNvidia GB300ベースのAIシステムをホストします。これらのシステムを稼働させるため、Dellから58億ドル相当のGPUを購入することを約束しています。

TeraWulf（WULF）- 今秋初め、TeraWulfはAI拡張に資金を提供するため、最大5億7500万ドルの転換社債（7500万ドルのグリーンシューを含む）を発表しました。

調達資金は、Google支援のクラウドコンピューティング企業Fluidstackとのパートナーシップによる168MWのテキサスデータセンターに充てられます。Fluidstackはこのサイトのために95億ドルの合弁事業に合意しています。

CleanSparkと同様に、TeraWulfも純粋なビットコインマイニングから複合利用データ運用へと焦点をシフトしています。同社の株価はこれらの動きに反応しました：TeraWulfが転換社債取引を発表した後（初期JVニュースによる17%の株価上昇に続いて）、株価はわずかに下落し、債務発行による短期的な圧力を示唆しています。

これらの例は明確なパターンを示しています：ビットコインマイナーと元マイナーは数十億ドル規模のAI契約を締結しています。

各ケースで、経営陣は既存の電力契約とコンピュータファームがAIワークロードに価値があると主張しています。

転換社債調達（CleanSpark、TeraWulf）とホスティング契約（IREN、Core Scientific）はすべて、暗号資産マイニングとデジタルインフラサービスを融合する戦略を反映しています。

AIに進出することで、これらの企業は一つのボラティリティ要因 - 暗号資産価格への依存を減らし、急速に成長するAIコンピューティング市場に参入することができます。