上院議員らがデジタル商品に対するCFTC監督を提案

上院農業委員会は、ビットコインやイーサーを含むデジタル商品の米国における規制方法を根本的に変える超党派の法案草案を発表しました。

この草案は、CFTCにより多くの権限を与えることで、変動の激しい暗号資産の世界でより明確な規制を作るための長年求められてきた法案の成立に向けた重要な一歩です。

この法案は、上院農業委員会委員長のジョン・ブーズマン（共和党-アーカンソー州）上院議員とコリー・ブッカー（民主党-ニュージャージー州）上院議員によって提出されました。彼らは暗号資産に関する民主党と共和党の冷え切った関係を解消するために、数ヶ月間、非公開で静かに取り組んできました。彼らの連携は、長年政治的対立の原因となってきた問題に対する超党派協力の稀な例です。

法案の多くの部分はまだ括弧内に残されており、消費者保護、取引所の登録要件、さまざまな種類のデジタルトークンの分類方法などの問題について交渉が進行中であることを示しています。立法者たちは、法案を前進させるためにこれらの難点に取り組んでいると述べています。

このプロセスは、CFTCを監督する農業委員会の影響を強く受けています。この草案の下では、CFTCはデジタル商品（証券とみなされない暗号資産を含むカテゴリー）に対する主要な管轄権を持つことになります。

CFTCが監督範囲を拡大

承認されれば、この法案はCFTCにデジタル商品取引所を登録・規制する新たな権限を与えることになります。新しい種類のビジネスを保護するために、これらのプラットフォームはカストディ、取引の透明性、監査、サイバーセキュリティについてより明確な基準に従う必要があります。

CFTCの役割拡大を支持する人々は、暗号資産市場が監督なしに無秩序な投機を許すには強力かつ大きくなりすぎていると考えています。ビットコインとイーサーだけで数千億ドルの価値があります。しかし、多くの取引プラットフォームは現在、断片的または一貫性のない規制の枠組みの下で運営されています。

業界団体は長い間、統一された規制の欠如について不満を述べており、これにより事前に明確なガイダンスを提供する代わりに、機関が事後に企業にペナルティを課す「不意打ち」の執行につながったと主張しています。この草案は、予測可能な規制の枠組みを提供することでこの問題に対処しようとしています。

しかし、すべてのデジタル通貨がCFTCの対象となるわけではありません。どのトークンが証券であるか（したがってSEC（米国証券取引委員会）の規制の対象となるか）を決定することは、最大の障壁の一つです。SECは多くの暗号資産トークンが投資契約に近く、証券として分類されるべきだと主張しています。

立法者が最終合意を目指す中、超党派交渉が続く

暗号資産市場の構造に関する法案は、二つの主要委員会にまたがって作成されています。デジタル商品とCFTCの権限に関する規定は上院農業委員会の管轄下にあります。一方、上院銀行委員会は証券法とSECに関する法案の部分を管轄しています。

銀行委員会の共和党議員は今年初めに独自の市場構造案を発表しました。現在、彼らは民主党と統一版を起草するための交渉を行っています。これらの議論では、二つの金融規制当局間の責任分担方法が取り上げられる可能性が高く、これはワシントンで常に摩擦の原因となっています。

暗号資産取引所、金融企業、さらには大手資産運用会社も、より明確な規制環境の整備を議会に促しています。明確な規制の欠如が投資を妨げ、イノベーションを海外に追いやったと多くの人が主張しています—すでに包括的なデジタル資産の枠組みを確立しているヨーロッパやシンガポールなどの他の地域を指摘しています。

この法案はドナルド・トランプ大統領の優先事項の一つであり、詐欺や市場操作から保護しながら技術的競争力を確保する政策を推進することを考慮しています。

立法者が妥協に達すれば、この法案はアメリカの歴史の中で最も重要な暗号資産法案の一つとなるでしょう。それは、どの連邦機関が異なる市場セグメントに対する権限を持つべきかを決定し、取引プラットフォームの運営方法に関するガイドラインを確立し、投資家を保護し、企業が大規模に新しい形のお金を発行し始めるときに米国が他国とどのように競争するかを形作る保護策を実施するものです。

したがって、今のところ、これが進展していることは良いことです。しかし、立法者たちは最も困難な部分がこれからだと認めています。彼らは共和党と民主党の両方の利益に役立ち、気候変動に関するSECとCFTCの明らかに対立するアプローチを調和させ、この問題についてまだ深く分かれている業界に訴える言葉が必要です。

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