ビットコインが10万5000ドルを回復する中、ステーブルコイン供給量が縮小し始める：流動性の冷却？

ビットコイン（BTC）は、一時的に価格が10万ドルを下回る急激な下落の後、回復の兆しを見せています。この動きは市場全体に広範な恐怖を引き起こし、強制決済の波とパニック売りを誘発しましたが、BTCはその後反発し、投資家が迫り来る米国政府のシャットダウンからの潜在的な救済に目を向ける中、10万5000ドル以上で取引されています。市場参加者はリスク選好が戻るにつれて短期的なセンチメントが改善し、慎重ながらも楽観的な姿勢を見せています。

しかし、CryptoQuantのデータによると、ビットコインの次の動きに影響を与える可能性のある重要な展開が明らかになりました—ステーブルコインの供給が減少し始めているのです。数ヶ月間の着実な成長の後、ステーブルコインの総時価総額は下降トレンドに転じ、流動性の冷え込みの可能性を示しています。歴史的に見ると、取引所でのステーブルコイン準備金の縮小は、暗号資産に回転させる資本が少なくなるため、買い圧力の低下を予兆する傾向があります。

それでも、より広い視点では状況は混在しています。ビットコインの価格構造は安定化の兆候を示していますが、基盤となる流動性のトレンドは市場状況が脆弱なままである可能性を示唆しています。政府の行動がマクロ経済の不確実性を和らげ、リスクフローが安定すれば、BTCはリバウンドを拡大する可能性があります。しかし、流動性の引き締めが続けば、特に市場がグローバルなセンチメントの変化を消化する中で、ボラティリティが予想よりも早く戻ってくる可能性があります。

ステーブルコインの収縮は警戒信号か—それとも資本フローの回転か？

トップアナリストのMaartunn氏によると、CryptoQuantのデータは市場の流動性状況に顕著な変化を示しています。USDT時価総額の変化とビットコインの価格を比較した彼のチャートは、数ヶ月間の一貫した拡大の後、ステーブルコインの総時価総額が現在下降トレンドにあることを明らかにしています。歴史的に、このような収縮は暗号資産市場における流動性の冷え込みの早期警告サインとして機能することが多く、エコシステムに流入する新鮮な資本が減少していることを意味します。

ステーブルコイン、特にUSDTは市場のモメンタムを促進する上で重要な役割を果たしています。その供給が増加すると、通常は購買力と資本流入の増加を反映します。逆に、供給の縮小は需要の一時停止や投資家のリスク回避期間を示す可能性があります。したがって、この減少はトレーダーがシステムから流動性を引き出していることを示す兆候として解釈され、ビットコインの短期的な上昇ポテンシャルを減少させる可能性があります。

しかし、複数のアナリストは、この最近のトレンドが弱さではなく、むしろ資本フローの回転を示している可能性があると主張しています。ビットコインが10万ドル以上で安定し、アルトコインが新たなボラティリティを示す中、ステーブルコインの供給の一部は市場から完全に退出するのではなく、イーサリアムや新興のDeFiプレイなどのリスク資産に移動している可能性があります。

この解釈が正しければ、ステーブルコインの供給減少は単に移行段階を示しているだけかもしれません。そこでは資本フローがエコシステムから撤退するのではなく、その中でシフトしています。このダイナミクスはより中立的な見通しをサポートし、流動性が消失するのではなく再分配されていることを示唆しています。

ビットコインは回復を目指すが、重要なレジスタンスラインに直面

ビットコイン（BTC）は先週の急激な下落から回復し、重要な10万ドルのレベルを下回った後、10万5000ドル以上で価格が安定しています。チャートに見られるように、BTCは短期的な反転構造を形成し、9万8000ドル付近のローカル安値から反発し、新たな買い圧力の兆候を示しています。しかし、この回復は依然として10万8000ドルから11万2000ドルの間のレジスタンスラインの集まりに直面しており、以前のラリーが繰り返し停滞したポイントとなっています。

リバウンド中の取引高は適度に増加しており、一部の資本が市場に戻ってきていることを示していますが、まだ強い確信を示すレベルではありません。市場は慎重な姿勢を維持しており、トレーダーはビットコインが現在11万ドル付近で動的なレジスタンスとして機能している50日移動平均を回復できるかどうかを注視しています。

BTCがそのゾーンを突破して上で安定すれば、11万7000ドルから12万ドルに向けてより意味のある回復を引き起こす可能性があります。しかし、モメンタムを維持できなければ、10万ドル付近のサポートの再テストにつながる可能性があります。

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com