イングランド銀行がスターリングステーブルコインに対する一時的な制限と裏付け要件を提案

TLDR

• イングランド銀行が英国の決済システムにおける「システミック」なポンド建てステーブルコインに関する規則案についての協議を開始。
• 新規則は金融安定性に影響を与えるステーブルコインに適用され、イングランド銀行が監督。
• ステーブルコイン発行者は英国政府債務とイングランド銀行口座で準備金を裏付ける必要がある。
• リスク管理のため、個人（£20,000）と企業（£1000万）に一時的な保有上限を設定。
• 協議は2026年2月まで開放され、イングランド銀行とFCAによる共同文書が来年発表予定。

イングランド銀行は、英国の決済システムにおいて「システミック」と見なされるポンド建てステーブルコインに関する規則案についての協議を開始しました。これらの規則は、通貨の安定性を保護しながらステーブルコインを国家金融システムに統合するより広範な取り組みの一環です。この提案は、国内取引で大規模に使用されるステーブルコインを管理し、裏付け、流動性、使用閾値の条件を設定することを目的としています。

新監督モデルは大規模決済利用を対象に

提案された規制の枠組みは、英国財務省によってシステミックと分類されるステーブルコインに特に適用されます。これらのコインは、金融安定性や広範な経済に影響を与えるのに十分な規模で運営される必要があります。

この構造の下、イングランド銀行は健全性監督と安定性リスクを担当し、金融行為監督機構（FCA）は消費者保護と行為関連の問題を管理します。USDTやUSDCなど、主に暗号資産取引に使用されるステーブルコインはFCAの監督下に留まり、これらの新しい制限の対象外となります。また、提案された制度はポンド以外のステーブルコインも除外しています。

裏付け準備金には政府債務と銀行口座を含める必要あり

新計画の下、ステーブルコイン発行者は特定の準備金構造を維持することが求められます。資産の最大60%を短期英国政府債務で保有することができます。残りの40%は、償還をサポートしユーザーの信頼を維持するため、イングランド銀行の無利子口座で保有する必要があります。

システミックとして立ち上げるか、FCA制度から移行する発行者は、初期運営をサポートするために一時的に最大95%を政府債務で保有することができます。市場のボラティリティ時にサポートを提供するため、中央銀行の流動性オプションが検討中です。

保有制限は初期移行リスクの管理を目指す

銀行部門への潜在的な混乱を制御するため、イングランド銀行は一時的な保有上限を提案しています。個人はステーブルコインごとに£20,000まで、企業は£1000万まで保有できるとしています。大企業は運営上のニーズに基づいて免除資格を得る可能性があります。

これらの制限はシステミックリスクの懸念が緩和されれば解除されます。デジタル証券サンドボックス内のホールセール決済に使用されるコインには、これらの保有上限は適用されません。協議は2026年2月10日まで開放されています。イングランド銀行とFCAによる共同文書が来年、実施の詳細を説明するために発表される予定です。

記事「イングランド銀行、ポンド建てステーブルコインに一時的な制限と裏付け要件を提案」はBlockonomiで最初に掲載されました。