Rigettiとディーウェーブの株価は、最小限の収益と短期的な収益性がないにもかかわらず、1,900%以上急上昇

ブルームバーグによると、Rigetti Computing Inc.とD-Wave Quantum Inc.に関連する量子株は、彼らが開発している技術が次の主要なコンピューティングのブレークスルーになるという期待から、過去1年間で1,900%以上上昇しています。

両社はそれぞれ100億ドル以上の評価額を持っていますが、現在は同規模の従来型企業が生み出す収益のごく一部しか生産していません。彼らのマシンはまだ開発段階にあり、ほとんどの用途は実験的であり、企業は限られた商業収入を生み出しながら資金を消費しています。

ブルームバーグによると、彼らはキャンベルスープよりも価値がありますが、その収益の1%未満しか生み出していないため、この取引フィーバーは、先進的なコンピューティングの最も実験的な分野の一つを投資家にとって熱い戦場に変えました。

支持者たちは、開発中の量子コンピューティング技術が最終的に大規模に機能すれば、従来のマシンでは解決できない問題を解決できると主張していますが、懐疑論者は市場がファンダメンタルズを無視し、明確なタイムラインのない投機に走っていると主張しています。

強気派は将来のリターンを描く

量子支持者たちは、開発中の技術は、計算を一度に一つずつではなく並行して実行することで、従来のシステムよりもはるかに強力なマシンを構築することを目的としていると言います。

一部の投資家は、これが将来的に新薬の設計、複雑な気候システムのモデル化、そして今日の最高のハードウェアでは対応できないデータワークロードの処理に役立つと信じていると報じられています。キャンター・フィッツジェラルドのトロイ・ジェンセンは、ブルームバーグに次のように語ったとされています：「もし機能すれば、それは巨大で爆発的になるでしょう。そうでなければ、ゼロになる可能性があります。」

この取引は、投資家が到来するかどうか分からない進歩を何年も待つことがある初期のバイオテクノロジー投資に例えられています。

不確実性は大きいです。多くの研究者や経営幹部は、潜在性は巨大だがタイムラインが不明確であることを認めています。今年初め、NVIDIAのジェンセン・フアンCEOは、意味のある結果が出るまでにまだ数十年かかる可能性があると述べました。それでも、政治的および企業の関心は衰えていません。トランプ政権は量子コンピューティングの開発を戦略的優先事項に指定しました。フィデリティ・インターナショナルはQuantinuumの新たな資金調達ラウンドに参加し、このスタートアップを100億ドルと評価しました。

Googleも進展を報告しています。昨年、同社は開発したチップがスーパーコンピュータなら10セプティリオン年かかるタスクを5分で完了したと述べました。過去2年間でAI関連株の上昇を見てきたトレーダーたちは、別の技術採用の波が来る前に自分たちのポジションを確立しようと素早く動いています。バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチのハイム・イスラエルは、「資本市場はこの瞬間を逃したくないのです」と述べました。Alphabetは10月22日、Willowプロセッサの新たな進展を示す研究により、一時的に300億ドルの市場価値が追加され、株価が上昇しました。

懐疑論者は評価額とダウンサイドリスクを強調

一方、ハリントン・アルファ・ファンドのブルース・コックスはRigetti Computingに対して空売りをしており、「収益もなく、頼るものは何もない。この熱狂は狂気だ」と述べています。

そして最近の市場の反落は彼の見解を裏付けています。Yahoo Financeのデータによると、RigettiとD-Wave Quantumは先月の高値から34%以上下落し、合計で約120億ドルが消失しました。

財務比較は評価額がいかに過大であるかを示しています。バークレーに拠点を置くRigettiは、次の4四半期で約2,000万ドルを稼ぐと予想されており、その大部分は開発契約とコンポーネント販売からのものです。今日の価格では、この株は予想収益の500倍以上で取引されています。Palantirは将来収益の72倍で取引されています。Nasdaq 100は6倍未満です。RigettiがNVIDIAと同様に将来の売上高の17倍で評価されるためには、年間収益が6億ドルを超える必要があります。アナリストは2027年に約4,000万ドルを予想しています。

これらの問題があるにもかかわらず、アナリストはほとんど前向きなままです。Rigettiを追跡する7人のアナリストのうち6人が買いと評価し、1人が中立です。D-Wave Quantumをカバーする10人全員が買いを推奨しています。ベンチマークのアナリスト、デビッド・ウィリアムズは目標株価を20ドルから50ドルに引き上げましたが、これにより彼が14年以上の間で最も多くの批判メールを受け取ったと述べています。ウィリアムズは、個人投資家とモメンタム追求者が大きく関与しており、長期的なタイムラインが価格変動を避けられないものにしていると述べました。「量子は広範な市場の売り圧力から逃れることはできないでしょう」と彼は言いました。

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