ビットコイン BTC$101,953.36 はさらなる上昇の余地があり、それも急速に—JPモルガンのアナリストによる新たな予測では、暗号資産は今後6〜12ヶ月以内に最高$170,000に達する可能性があるとしています。
今週発表されたノートで、ストラテジストのニコラオス・パニギルツォグルーと彼のチームは、暗号資産デリバティブ、特にビットコイン無期限先物取引における最近のデレバレッジは市場の背後に大きく存在し、新たな上昇のための舞台を整えていると述べました。
「最近の安定化から得られるメッセージは、無期限先物取引におけるデレバレッジは我々の背後にあると思われる」と報告書は述べており、これは10月と11月の売り圧力が清算の波と1億2000万ドルのBalancer不正利用に続いたことを指しています。
銀行の価格予測は金との比較に基づいています。ビットコインは長い間「デジタルゴールド」として位置づけられてきましたが、JPモルガンのモデルによれば、リスク調整後の現在の取引価格は本来あるべき水準を大きく下回っています。彼らのフレームワークでは、ビットコインは金の1.8倍のリスク資本を消費すると仮定しており、ETF、金地金、コインを通じた金への6.2兆ドルの民間投資を考慮すると、ビットコインの時価総額はその露出に匹敵するために約2.1兆ドルから3分の2成長する必要があります。これは現在の約$102,000から$170,000の価格を意味します。
これは2024年後半、ビットコインがこのモデルの推定価値をはるかに上回って取引されていた時期からの鋭い逆転です。
今日、それは金ベースの公正価格ベンチマークを約$68,000下回っていると、チームは述べています。
この見解は、資産クラス全体で投資家の行動が変化している時期に出されました。個人投資家は米国株式と金の購入を続けていますが、金のボラティリティが上昇する中、ビットコインは株式リスクに対する好ましいヘッジとしてますます重要になる可能性があると、このノートは示唆しています。中央銀行と個人投資家による最近の金購入はドル建てで急増していますが、ビットコインはリスク調整後の観点からより魅力的に見えます。
JPモルガンは、米国銀行準備金の引き締めが広範な市場に波及するという懸念を軽視しました。銀行間の流動性は逼迫していますが、より広範なマネーサプライと非銀行の流動性は拡大を続けており、株式や暗号資産などのリスク資産を支えています。
それでも、銀行の予測はセンチメントやモメンタムだけに基づいているわけではありません。「これは機械的な演習だ」とチームは書いています。
Source: https://www.coindesk.com/markets/2025/11/06/bitcoin-s-fair-value-is-usd170k-jpmorgan-argues-in-gold-based-model
