USD/CADペアは木曜日の欧州セッション序盤に1.4100付近まで下落し、5日間続いた上昇トレンドが途切れました。原油価格の回復が、商品連動型のカナダドル（CAD）を対米ドルで下支えしています。カナダの10月アイビー購買担当者指数（PMI）レポートは木曜日の後半に発表予定です。また、カナダ銀行（BoC）のティフ・マクレム総裁も講演を予定しています。
予想を上回る米国の民間雇用統計が、米ドル（USD）の下落を抑制する可能性があります。自動データ処理（ADP）は水曜日、米国の民間部門雇用が10月に4.2万人増加したと発表しました。これは前月の2.9万人減少（-3.2万人から修正）と比較して、市場予想の2.5万人を上回る数字でした。
先週、パウエルFRB議長は米国中央銀行の最新の金融緩和政策後の発言で、12月の利下げは保証されていないと述べました。CME FedWatchツールによると、トレーダーは12月のFRB利下げ確率を約70%と見積もっており、これは1週間前の93%から低下しています。
一方、原油価格のリバウンドは商品連動型のカナダドルを支え、このペアの重しとなる可能性があります。カナダは米国への最大の石油輸出国であり、原油価格の上昇はCAD価値にプラスの影響を与える傾向があることは注目に値します。
カナダ銀行（BoC）は先週、ベンチマーク金利を25ベーシスポイント（bps）引き下げて2.25%としましたが、ティフ・マクレム総裁はカナダの経済見通しが大幅に変化した場合には対応する準備があると述べました。この決定は2回連続の利下げとなり、金利は2022年7月以来の最低水準となりました。
カナダドルに関するよくある質問
カナダドル（CAD）を動かす主な要因は、カナダ銀行（BoC）が設定する金利水準、カナダの最大輸出品である石油の価格、経済の健全性、インフレ率、そして輸出額と輸入額の差である貿易収支です。その他の要因には、投資家がよりリスクの高い資産（リスクオン）を取るか、安全資産（リスクオフ）を求めるかという市場センチメントがあり、リスクオンはCADにとってプラスとなります。最大の貿易相手国として、米国経済の健全性もカナダドルに影響を与える重要な要因です。
カナダ銀行（BoC）は、銀行間の貸出金利水準を設定することで、カナダドルに大きな影響を与えています。これは全体の金利水準に影響します。BoCの主な目標は、金利の上下調整によりインフレ率を1-3%に維持することです。比較的高い金利はCADにとってプラスとなる傾向があります。カナダ銀行は量的緩和と引き締めを使用して信用状況に影響を与えることもでき、前者はCADにマイナス、後者はCADにプラスとなります。
石油価格はカナダドルの価値に影響を与える重要な要因です。石油はカナダの最大の輸出品であるため、石油価格はCAD価値に即座に影響を与える傾向があります。一般的に、石油価格が上昇するとCADも上昇し、通貨に対する総需要が増加します。石油価格が下落した場合は逆の状況となります。石油価格の上昇は、プラスの貿易収支をもたらす可能性も高く、これもCADを支える要因となります。
インフレは伝統的に通貨の価値を下げるため、通貨にとってマイナス要因と考えられてきましたが、国境を越えた資本規制の緩和により、現代では実際には逆の状況となっています。インフレ率が高いと中央銀行は金利を引き上げる傾向があり、これにより資金を運用する魅力的な場所を求めるグローバル投資家からの資本流入が増加します。これにより現地通貨への需要が増加し、カナダの場合はカナダドルとなります。
マクロ経済データの発表は経済の健全性を測り、カナダドルに影響を与える可能性があります。GDP、製造業・サービス業PMI、雇用、消費者センチメント調査などの指標はすべてCADの方向性に影響を与える可能性があります。強い経済はカナダドルにとって良いことです。より多くの外国投資を引き付けるだけでなく、カナダ銀行に金利引き上げを促し、より強い通貨につながる可能性があります。しかし、経済データが弱い場合、CADは下落する可能性が高いです。
出典: https://www.fxstreet.com/news/usd-cad-softens-to-near-14100-ahead-of-bocs-macklem-speech-202511060657
