トランプ関税のオッズ、最高裁が大統領の貿易権限に疑問を呈し21%に急落

要点:

• 最高裁判所がトランプの一方的な米国関税賦課能力に疑問を呈する。
• Kalshiによるとトランプの関税賦課確率が急落し21%に。
• 市場（相場）のトレーダーは大統領の取引権限に対するより厳しい制限を予想。
• 判決は米国の貿易政策と市場の安定性を再定義する可能性がある。
  

最高裁判所が貿易政策における大統領権限の範囲に疑問を呈した後、ドナルド・トランプが広範な米国関税を復活させる可能性が急激に低下した。

市場データによると、トランプが一方的な関税管理権を取り戻す確率はわずか21%となっている。この展開は、大統領が議会の監視を回避して取引制限を課す能力について裁判官が疑念を表明した口頭弁論の後に続いた。

今月後半に予想される判決は、行政府の経済権限の範囲を再定義する可能性がある。

最高裁判所の審理が大統領の貿易権限に圧力をかける

火曜日の審理中、複数の裁判官が、過去の政権が緊急条項の下で広範な関税を課すことを可能にした法的根拠に異議を唱えた。

議論の中心は、行政府が主要な貿易措置を設定する際に議会なしで独立して行動できるかどうかであった。観察者たちは、質問の調子が大統領の無制限の権限に対する懐疑論の高まりを反映していると指摘した。

トランプの鉄鋼、アルミニウム、中国からの輸入品に対する以前の関税は、グローバルサプライチェーンを混乱させた行き過ぎの例として挙げられた。

法律アナリストによると、裁判官たちはより明確な立法上の境界を支持しているように見え、将来の大統領はより厳しい制限に直面する可能性があるという。さらに、質問の方向性は、裁判所の多数派が裁量的な関税権限を抑制する方向に傾いている可能性を示していた。

トレーダーは審理後すぐに反応し、トランプの関税確率を30%以上から21%に引き下げた。この急激な下落は、米国市場のより広範な不確実性を反映しており、将来のトランプ政権下での潜在的な政策転換に敏感になっている。

アナリストのウォルター・ブルームバーグ（@DeItaone）は、市場の期待が現在、行政主導の貿易決定に対してより慎重な見方を反映していると指摘した。

データに加えて、米国製造業指数に連動する先物は、投資家がより予測可能な貿易環境に賭けるにつれてわずかな上昇を示した。裁判所が広範な大統領権限に反対する判決を下せば、市場の変動性を引き起こすことが多い突然の関税措置を制限する可能性がある。

市場は決定が近づくにつれて政策転換に備える

投資家は、国内産業とグローバルな取引相手の両方に大きな影響を与える可能性のある最高裁判所の最終決定を注視している。大統領の貿易権限を制限する判決は、新たな関税に議会の承認を必要とし、手続き上の障害を導入するが透明性を高めることになる。

経済学者は、この結果が市場を落ち着かせ、以前の一方的な行動によって緊張した貿易関係を安定させる可能性があると示唆している。しかし、広範な行政権限を支持する判決は、2018年から2020年の間に見られたような貿易ショックへの恐れを再燃させる可能性がある。

その結果、ヘッジファンドと政策アナリストは、製造業、エネルギー、農業など、関税リスクに最もさらされているセクターの予測を調整している。

ワシントンでは、貿易に焦点を当てた議員たちが判決に応じて潜在的な立法対応を準備している。

議会の一部のメンバーは、大統領の裁量権を抑制することで政府の各部門間のバランスが回復すると主張している。一方、過度の制限が外国の貿易操作に対する米国の対応を弱める可能性があると警告する声もある。

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