アマゾン、関税対応のためターゲット、ウォルマートよりも価格を引き上げ

トランプ政権によって課された関税は、持続的なインフレの時期に小売業者が管理すべきもう一つのコスト要因となっています。

多くの小売業者が限定的な価格上昇で対応する中、マーケットプレイスの巨人Amazonは他社よりも大幅な値上げを行っています。

関税による高コストを緩和するための価格引き上げは小売業者にとって一般的です。WalmartやTargetなどの企業は、関税引き上げ後に「ポートフォリオアプローチ」を価格設定に採用していると述べており、これは一部の商品の価格を上げる一方で、他の商品は据え置くという意味です。

しかし、企業はどの程度価格を引き上げているのか、またどの商品に対してかを詳細に説明することはほとんどありません。

第三者調査会社DataWeaveによるオンライン価格データの分析によると、Amazonの価格は9月末時点で今年平均12.8%上昇しました。同分析によれば、Targetの価格は年初から5.5%上昇し、Walmartの価格は5.3%高くなっています。

DataWeaveは分析を行うために、Amazon、Walmart、Targetのウェブサイトでそれぞれ約16,000アイテムを調査しました。同社は公開されているデータを継続的に収集し、リアルタイムの商品情報と価格情報を捕捉していると述べています。DataWeaveの方法論によれば、そのデータはカテゴリー、地域、期間にわたっています。

3社の小売業者はいずれも年間を通じて価格を引き上げましたが、DataWeaveの分析によると、最も急激な上昇はAmazonの1月から2月の間に見られ、調査対象のSKU（小売業界用語で在庫管理単位を意味する）の価格が3.7%上昇しました。

この急上昇は実際に4月に発表されたドナルド・トランプ大統領の関税の大部分よりも前に起こり、2024年の年末商戦後の価格正常化と割引の引き戻しの結果である可能性があるとDataWeaveは指摘しています。しかし、同じ期間中、TargetとWalmartはそれぞれ平均0.97%と0.85%の価格上昇にとどまりました。

DataWeaveの価格分析は、各小売業者を競合他社ではなく自社の時間経過に伴う価格と比較しています。確かに、初期価格が低いと上昇率が高く表示される可能性がありますが、共通のトレンドが見られます。

「これらのトレンドを総合すると、明確な階層が見えてきます：価格は消費者が必要性ではなく選択によって買い物をする場所で最も急速に上昇し、必要に応じて買い物をする場所では最も慎重に上昇しています」とDataWeaveの共同創設者兼CEOのKarthik Bettadapuraは声明で述べました。

例えば、アパレル価格はAmazon、Target、Walmartで1月から9月末までの間に平均11.5%上昇しました。室内外の家庭用品価格は3社平均で10.8%上昇しました。ペット用品と消耗品の価格は平均6.1%上昇し、健康・美容アイテムの価格は平均7%上昇しました。電子機器、家具、家電などの商品を含むハードライン・カテゴリーの価格は8.3%上昇しました。

しかし、Amazonでは同じカテゴリーの価格がTargetやWalmartよりも平均して大きく上昇しました。

アパレル価格は14.2%上昇し、室内外の家庭用品価格は15.3%上昇し、ペット用品と消耗品の価格は11.3%上昇し、健康・美容価格は13.2%上昇し、ハードラインカテゴリーの価格は11.9%上昇しました。

AI駆動型eコマースデータプラットフォームCommerceIQの創設者兼CEOであるGuru Hariharanは、マーケットプレイスリーダーでより大きな価格上昇が見られることに驚いていないとCNBCに語りました。

「第三者販売業者は関税主導のコスト増加にはるかに多く晒されています」とHariharanは述べました。「彼らはWalmartやTargetのような大手小売業者がコストを相殺するために使用できる規模、在庫の柔軟性、プライベートラベルの影響力を持っていません。」

その結果、マーケットプレイスの販売業者は高いコストを買い物客に転嫁する以外に選択肢がないことが多いと彼は述べました。

TargetとWalmartもオンラインマーケットプレイスを持っていますが、幹部や収益報告によると、第三者販売はAmazonに比べて彼らの収益のはるかに小さな割合を占めています。

多くの経済学者は、小売業者が低い関税レベルで国内に入ってきた在庫を処理している間は、関税の完全な影響はまだ経済全体で感じられていないと述べています。

「Amazonを米国の商品価格の指標と考えると、このトレンドは明らかに第4四半期の年末商戦と経済に大きな影響を与えると予想されます」とHariharanは述べました。

Amazonの買い物客は価格設定に動じていないようです。同社は第3四半期のオンラインストア売上が前年同期比で10%成長したと発表しました。第三者販売業者サービス（Amazonが第三者販売から徴収する収益で、手数料、フルフィルメント、配送、広告料を含む）は同期間に12%増加しました。

同社の第3四半期決算説明会で、AmazonのCEOであるAndy Jassyは「私たちは価格を鋭く保ち、他の主要小売業者の価格に対応または上回ることに引き続き取り組んでいます」と述べました。

同社の最高財務責任者Brian Olsavskyは「私たちの鋭い価格設定、幅広い品揃え、迅速な配送スピードは引き続き顧客に共感を呼んでいます」と付け加えました。

DataWeaveの価格分析に対して、Amazonの広報担当者はCNBCに対し「実際には、私たちはAmazonの顧客に競争力のある低価格を提供しており、顧客が購入している何百万もの人気商品の包括的な分析に基づくと、通常の変動を超える価格上昇は見られていません」と述べました。

投資家と買い物客は、TargetとWalmartが11月中旬に第3四半期の結果を報告する際に、米国最大の小売業者が価格設定をどのように処理しているかについての最新の洞察を得ることになります。

Targetは今年、コスト上昇に対抗する中で「最後の手段として」価格を引き上げると何度か述べています。DataWeaveの調査結果に対して、同社の広報担当者はCNBCに対し、クレヨン、ノート、フォルダーなどの学校用品の価格を2024年から2025年まで安定させている例を指摘しました。

WalmartはCNBCに対し「可能な限り長く、可能な限り低い価格を維持するためにできることはすべて行います」と述べました。同社は2月以来、2,000アイテムの価格を恒久的に引き下げたと指摘しました - これはロールバックとして知られる一時的な値下げとは対照的です。

9月初旬、WalmartのCEOであるDoug McMillonは、関税が同社にコスト上昇をもたらしたと述べました。

「一般商品のコストレベルに関連して、着実な上昇、一種の段階的な増加が見られ、それが現在私たちが対処している一桁のインフレを生み出しています」とMcMillonはゴールドマン・サックスのグローバル小売会議で述べました。

連邦準備制度理事会は、関税が中央銀行のインフレ指標として好まれるコア個人消費支出価格指数に0.5%から0.6%寄与していると推定していると、ジェローム・パウエルFRB議長は先週述べました。関税を除くと、パウエル氏によれば、コアPCEは8月に記録された2.9%ではなく、2.3%から2.4%の範囲になる可能性があるとのことです。

広く注目されている消費者物価指数（CPI）は、インフレのより広範な指標であり、9月の前年比で3%の上昇を示しました。DataWeaveの調査におけるカテゴリーとの直接的なCPI比較は特定が難しいですが、家庭用家具の価格は今年の1月から9月にかけて3.7%上昇しました。同じ期間に個人用品は3.5%上昇し、アパレル価格はCPIデータによると2.1%上昇しました。

— CNBCのNick WellsとJodi Gralnickがこのレポートに貢献しました。