Marathon Digital (MARA)株: なぜ好調な業績も売り圧力を止められなかったのか

TLDR

• Marathon Digital Holdingsは第3四半期の収益が2億5240万ドルと報告し、前年同期の1億3160万ドルからほぼ倍増した。
• 純利益は第3四半期に1億2310万ドルに達し、前年同期の1億2480万ドルの損失から好転した。
• 同社はマイニング事業のための低コストエネルギーを確保するため、テキサス州の風力発電所を含む戦略的買収を行った。
• MARAの株価は好調な四半期決算にもかかわらず、2025年11月4日に5.98%下落し、新たな安値を記録した。
• 株価下落はビットコイン価格の下落と規制に関する懸念が暗号資産マイニングセクターに不確実性をもたらしたことによるものだった。

Marathon Digital Holdingsはビットコインマイナーが収益を上げていることを示す印象的な第3四半期の結果を発表した。しかし投資家は喜んでいない。

同社は2025年9月30日に終了した四半期の収益が2億5240万ドルだったと報告した。これは前年同期の1億3160万ドルから増加している。

純利益はさらに良い結果を示した。同社は2025年第3四半期に1億2310万ドルを稼いだ。

Marathon Digital Holdings, Inc., MARA

これは1年前に計上した1億2480万ドルの損失から完全な好転である。同社はわずか12ヶ月で赤字から黒字に転換した。

Marathonはコスト削減のためのスマートな動きを続けている。同社はより安いエネルギー価格を確保するためにテキサス州の風力発電所を購入した。

ビットコインマイニングではエネルギーコストがすべてである。電力料金が低いほど利益率が高くなる。

同社はデジタル資産保有も増やした。より多くのビットコインと手元の債権により貸借対照表は強化された。

通年では、Marathonは6億5600万ドルの収益を上げた。粗利益率は66.5%だった。

ビットコイン下落が株価に打撃

好調な収益にもかかわらず、MARA株は2025年11月4日に5.98%下落した。投資家が今後について懸念し、株価は安値で取引を終えた。

ビットコイン価格は下落している。ビットコインが下がると、マイニング企業はすぐに痛みを感じる。

彼らの収益は採掘する暗号資産の価格に直接関連している。ビットコインの価値が下がれば収益の価値も下がる。

規制に関する懸念も株価に重くのしかかっている。デジタル通貨規制に関する疑問が投資家を不安にさせている。

どのような新しいルールが出てくるか誰も知らない。その不確実性が人々に売りを促している。

アナリストはMarathonの収益予測を下方修正し始めている。彼らはマイニング分野での競争激化を理由に挙げている。

マイナーが増えれば、皆が同じビットコイン報酬を争うことになる。運営コストも上昇している。

同社の負債資本比率は0.55で、管理可能な水準にある。長期負債の総額は約22億5000万ドルである。

Marathonは株式発行を通じて2億1920万ドルを調達して事業資金に充てた。しかし、四半期中に現金準備金は8674万ドル減少した。

市場環境が逆風を生み出す

暗号資産市場は不安定になっている。金利上昇により投資家はビットコインのような投機的資産から離れている。

金利が上がると、債券のような安全な投資がより魅力的に見える。暗号資産マイニング株のようなリスクの高い投資は取り残される。

Marathonの株価収益率12.43は、株価が過小評価されている可能性を示唆している。しかし、それでも売り圧力は止まっていない。

ビットコインマイニングの競争はますます厳しくなっている。より新しく効率的な機器を持つ新規マイナーが市場に参入し続けている。

Marathonは競争力を維持するために技術投資を続ける必要がある。それは今後さらなる資本支出を意味する。

同社のEBITマージン157.6%は、規模での収益性を示している。しかし、ビットコイン価格が下落すると、そのマージンを維持することはより困難になる。

経営陣はスマートな資本配分を通じて成長を続ける計画だと述べている。焦点はデータセンターとエネルギー管理ソリューションにある。

同社は高強度コンピューティングのためのエネルギー管理の専門知識を活用したいと考えている。それはビットコインマイニングを超えた新たな収益源を開く可能性がある。

Marathonは継続事業からの純利益が8億800万ドルだったと報告した。営業費用と市場環境がこれらの利益を侵食している。

2025年11月4日、より広範な暗号資産市場の弱さがマイニング株に圧力をかけ続ける中、株価は下落して取引を終えた。

記事「Marathon Digital (MARA) Stock: Why Strong Earnings Couldn't Stop the Selloff」は最初にCoinCentralに掲載されました。