中国EVメーカーのSeresが本土で1,600%急騰後、香港IPOを目指す

中国の電気自動車メーカーSeresは、ブルームバーグによると、143億香港ドル（18億ドル）を調達した大規模なパブリックセールに続いて、水曜日に香港で取引を開始する予定だ。

すでに上海で取引されているこの企業は、香港株を1株あたり131.50香港ドルで価格設定し、これは販売価格帯の上限だが、最新の上海終値よりも22％低い。300人以上の投資家がこの募集に参加した。

Seresの株式は火曜日のグレーマーケット取引で急騰し、正式な上場前の早期需要を示した。このIPOは、2021年以来、新規株式取引が最も活発な年を迎えている香港にさらなる勢いを加えている。

2025年これまでに、パブリックセールを通じて総額510億ドルが調達されている。Seresにとって、香港上場は特に同社の株式が上海で5年間で驚異的な1,600％の上昇を記録した後、中国本土以外への足場を拡大することが目的だ。

Seresは華為（ファーウェイ）の助けを借りてミニバンから高級EVへと成長

Seresは1986年に設立され、当初はばねとショックアブソーバーのみを製造していた。時間の経過とともに、オートバイ、そしてミニバンへと事業を拡大した。

現在、同社は華為技術（ファーウェイ・テクノロジーズ）とのパートナーシップにより、中国で最も売れている高級電気自動車の一つであるAito M9を販売している。

両社が共同開発したAitoブランドは、Seresが中国の高級自動車セグメントでBMWやメルセデス・ベンツなどの伝統的ブランドを追い抜くのに役立った。

同社は今年、地元のベンチマークと比較して業績が振るわなかったが、それが長期的な上昇を妨げることはなかった。Seresは2016年から上海に上場しているが、今年の激しい価格競争が中国の自動車メーカー全体に重くのしかかっている。

「Seresは華為とのパートナーシップによるAitoブランドで成功を収めています」とマッコーリー・キャピタルの中国株式戦略責任者ユージン・シャオ氏は述べた。「プレミアム自動車の代理として投資家が株式に関心を持つかもしれません。」

同社の香港進出は、香港が金融ハブとしての地位を再構築しようとしているタイミングで行われる。香港の財政長官であるポール・チャン氏は今週、輸出の強化、国内支出の増加、観光客数の急増により、地元経済が第3四半期に3.8％成長したと述べた。

これにより香港は2％から3％の通年成長目標を達成する軌道に乗っている。さらに、資産管理部門は急速に成長しており、プライベートバンキング資産は15％増加し、ブルームバーグ・インテリジェンスは今年、香港がスイスを抜いて世界最大のクロスボーダー金融ハブになると予想している。

北京の価格戦争がEV販売に打撃、BYDも影響受ける

Seresが注目を集める一方で、中国の電気自動車セクターの残りの部分は圧力を感じている。北京政府は自動車メーカーに対し、販売を勝ち取るための価格引き下げを停止するよう呼びかけている。

この動きは、利益率を圧迫し、製品品質の低下に関する懸念を高めている攻撃的な競争を終わらせることを目的としている。

この取り締まりの影響はこれまでのところ限定的だが、多くの人々は、税制優遇措置や補助金が段階的に廃止され始める前に、業界が年末までに販売を急ぐと予想している。

すでに苦境に立たされている企業の一つが、世界最大のEVメーカーであるBYDだ。最新の決算報告書で、BYDは第3四半期の純利益が33％減少し、78.2億元（約11億ドル）に落ち込んだと発表した。

また、総収入は3％減少して1,949.8億元となり、2,160億元の予想を大幅に下回った。車両の納入は前年比1.8％減少し、完全電気自動車とハイブリッドモデルの両方を含む新エネルギー車両を115万台出荷した。

対照的に、吉利汽車（ジーリー・オートモービル）や重慶長安（チョンチン・チャンガン）などのライバルは同四半期に大幅な販売増を記録し、それぞれ96％と84％増加した。両社とも市場が不安定な中でEVへの進出を強化している。

しかし、そのような勢いがあっても、業界は依然として不安定だ。中国の指導者たちは、底辺への競争が国内自動車市場の長期的な健全性を損なう可能性を懸念し、進行中の価格戦争を抑制しようとしている。

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