ファンドマネージャー、金と暗号資産は共に上昇する可能性があるが、非常に異なる理由によるものだと述べる

CNBCの最近のインタビューで、Cugginoは、ビットコインが金の現代的な代替になり得るという以前の考えにもかかわらず、この2つの資産は非常に異なる動きをし、異なるマクロ経済の力に反応すると述べました。

Cugginoは、暗号資産が伝統的な安全資産の動きではなく、テクノロジーセクターのダイナミクスを反映するように進化したと説明しました。「ある時点で、ビットコインや他のデジタル資産が金に取って代わるかもしれないと思っていました」と彼は言いました。「しかし今では、それらが金を動かす同じ長期的なマクロ要因よりも、流動性サイクルや投機的な感情にもっと反応していることがわかります。」

彼によると、ビットコインの比較的短い取引の歴史—約15年—は、特に金融緩和政策の期間中、Nasdaq 100（Triple Qs）などのテクノロジー指数との一貫した相関関係を示しています。中央銀行が流動性を注入し金利が下がると、高成長セクターとデジタル資産は共に上昇する傾向があります。逆に、金融状況が引き締まると、両方は通常急激な下落を経験します。

金の強さは世界的な不確実性に結びついている

Cugginoは、その傾向を金の長期サイクルのヘッジとしての持続的な安定性と対比しました。彼が指摘したように、この金属は経済的ストレス、地政学的リスク、または伝統的な資産の実質リターンを脅かす金融引き締め時に上昇する傾向があります。

「金の現在の強さは投機的なものではありません」と彼は説明しました。「それは基本的な要素に根ざしています—中央銀行の買い入れから実質金利の低下予想、そして継続的な地政学的不確実性まで。これらは何十年もの間その価値を動かしてきた同じ力です。」

最近の数ヶ月間、連邦準備制度理事会が利上げサイクルを減速させるか、あるいは逆転させる可能性に備えて、投資家の金への関心が再び高まっています。インフレがまだ粘り強く、いくつかの主要経済で成長が冷え込む中、多くの市場参加者は現在、政策の下方シフトを予想しており、これは歴史的に金に有利な背景となっています。

ビットコインの役割はまだ進化中

ビットコインは時に「デジタルゴールド」と呼ばれていますが、Cugginoはそれがまだその役割に成熟していないと考えています。代わりに、その行動はそれが流動性と投資家感情に敏感なリスク資産のままであることを示唆しています。「長期的な比較を引き出すには時期尚早です」と彼は言いました。「ビットコインは新しい形のテクノロジーとデジタル価値の保存として価値がありますが、金を定義するのと同じ歴史やマクロロジックを持っていません。」

それでも、彼は両方の資産が現代のポートフォリオ内で共存できることを認めました—政策の不確実性の間の価値の保存としての金と、テクノロジーの採用とデジタル金融への資本の回転から恩恵を受ける可能性のあるイノベーション駆動型資産としてのビットコイン。

「投資家にとっての鍵は」とCugginoは結論づけました、「金と暗号資産の両方が上昇する可能性があるが、それらは完全に異なる理由で上昇していることを認識することです。金は恐怖と保護を反映し、ビットコインは成長と投機を反映しています。」



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