従来の銀行はついにブロックチェーンの実験を始めています。しかし、彼らの最新のイノベーションであるトークン化した預金は、数年遅れて登場しているかもしれません。
金融機関は日常の当座預金残高が分散型台帳技術上に存在する未来を描いています。しかし、コロンビアビジネススクールの客員教授であるオミド・マレカン氏にとって、この概念はデジタルな幻想にすぎず、ステーブルコインによって凌駕される運命にあります。
銀行業界の模倣の瞬間
過去10年間、暗号資産プロジェクトは銀行が決して構築できなかったものを作り上げました：実際に機能する即時送金可能なデジタルドルです。今、銀行もこの分野に参入したいと考えていますが、管理権を手放すことなく。彼らのアイデアは顧客の預金を取り、それらをブロックチェーンベースのトークンとして発行することで、事実上「オンチェーン入金残高」を作ることです。
マレカン氏はこのモデルを自滅的だと一蹴します。トークン化した預金は、グローバルなインターネット接続の時代における私的イントラネットのブロックチェーン版だと彼は主張します—安全で限定的、そして最終的には時代遅れです。これらの金融商品は同じ機関の顧客間でのみ使用可能で、KYCやトランザクション許可などのコンプライアンス層によって囲い込まれています。
「移動できないトークンに何の意味があるのか？」と彼は書き、それらを銀行の玄関先で止まるデジタル当座預金口座と表現しています。
ステーブルコインはすでに問題を解決している
銀行がまだ囲い込まれた庭園を構築している一方で、ステーブルコインは何年もかけて分散型金融、国境を越えた支払い、オンチェーン商取引を支える開放的なネットワークに統合されてきました。それらはブロックチェーンインターオペラビリティがあり、コンポーザビリティがあり、仲介者なしで送金可能です。最も重要なのは、安定性を確保するために透明性のある完全準備金—部分準備銀行制度ではなく—に依存していることです。
その構造は、リスクの観点から見てより安全だとマレカン氏は主張します。ステーブルコイン発行者は現金または短期国債で同等の資産を保有する必要があり、銀行が匹敵できない流動性プロファイルを提供します。対照的に、トークン化した預金は従来のシステムを定義するのと同じ貸付リスクにさらされたままです。
なぜ利回りがすべてを決定するのか
しかし、本当の打撃はリターンからくる可能性があります。ステーブルコイン市場が成熟するにつれ、発行者はリワードポイントからステーキングインセンティブまで、ユーザーと利回りを共有する創造的な方法を見つけています—規制が直接的な利息支払いを制限しようとしている中でも。
この利回りの可能性は銀行が簡単に競争できないものです。米国や英国の平均的な小売貯蓄口座は1%未満の金利を提供していますが、ステーブルコインベースの商品は国債ベースの収益のより大きな割合をユーザーに還元する間接的な方法をしばしば見つけています。
「銀行の恐れは単純です」とマレカン氏は説明しました：「ステーブルコインが実際の利回りを支払い始めると、顧客は何もしない口座に現金を置いておくのをやめるでしょう」
政治的な戦い、技術的なものではない
銀行ロビーは積極的に反発し、利回りを生むステーブルコインが預金を吸い上げ、金融安定性を脅かす可能性があると警告しています。批評家はそれを異なる視点で見ています。ニューヨーク大学の教授であるオースティン・キャンベル氏は、業界が利益を守るために規制を盾として使用していると非難し、競争が抑制されると小売ユーザーが損をすると主張しています。
現実資産ブーム
この縄張り争いの背後には、はるかに大きな変革があります。スタンダードチャータードによると、債券や不動産から商品や通貨まで、あらゆる現実資産のトークン化は2028年までに2兆ドルに達すると予想されています。ステーブルコインはそのエコシステムの背骨であり続け、トークン化した資産が取引され決済される媒体として機能する可能性が高いです。
評決
銀行はまだ預金のデジタル化に成功するかもしれませんが、彼らのトークン化バージョンは暗号資産ユーザーが期待する自由、スピード、ブロックチェーンインターオペラビリティのいずれも提供していません。マレカン氏の見解では、金融セクターは古いインフラを新しいレールに後付けしようとしている—そしてそれをイノベーションと呼んでいます。
一方、ステーブルコインはすでにデジタル経済のための道路、車両、交通ルールを構築しています。銀行が提案しているのは、どこにも通じないゲート付きの私道だと彼は示唆しています。
この記事で提供される情報は教育目的のみであり、金融、投資、または取引のアドバイスを構成するものではありません。Coindoo.comは特定の投資戦略や暗号資産を推奨または推薦するものではありません。常に自分自身で調査を行い、投資決定を行う前に認可された金融アドバイザーに相談してください。
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