イーサリアムの価格は好転の兆し — そしてそれは必ずしも悪いことではない。ソラナの価格が勢いと「印象的な」上場投資信託の立ち上げで見出しを独占する一方、イーサリアムは異なる物語に直面している：落ち込みからの回復だ。しかしBitwiseの最高投資責任者マット・ホーガンによれば、それが機会を生み出すという。「イーサリアムは年末までに5,000ドルを見据え、10年の終わりまでに現在の2倍以上になる可能性が非常に高い」とホーガンはDL Newsに語った。そこに到達するには何が間違っていたのか、そして何が変わりつつあるのかを理解する必要がある。 落ち込み しばらくの間、イーサリアムのコミュニティは落ち込んでいた。スマートコントラクトを先駆け、分散型金融の基盤を築いたこのブロックチェーンは、その関連性について実存的な疑問に直面していた。今年初め、イーサリアムの最も忠実な信奉者の多くは、数ヶ月にわたる悪いニュースが一因となり、雰囲気が悪くなっていることを心配していた。イーサリアム上の活動は停滞し、成長を促すきっかけが明確ではなかった。批判者たちは、別のレイヤー2ネットワークを通じてスケールするというアイデアが裏目に出て、ネットワークのトークン経済に打撃を与え、メインチェーンから価値を奪ったと述べた。さらに、このネットワークは過大評価されており、投資に値しないとさえ言う人もいた。 ステーブルコインの仮説 しかしホーガンは、イーサリアムの弱気派が見逃している構造的な利点を見ている：ステーブルコイン。 「すべての支払いはステーブルコインで行われるようになる」と彼は言う。そして、ほとんどのステーブルコインはどこに存在するのか？イーサリアムだ。 ステーブルコイン部門の3分の2以上を占めるUSDTとUSDCは、主にイーサリアムブロックチェーン上で発行されている。DefiLlamaのデータによると、流通している3,070億ドル相当のステーブルコインの53%以上がイーサリアム上で動いている。比較すると、ソラナは総供給量のわずか4%強を占めるに過ぎない。 伝統的な金融がステーブルコインを支払い、決済、財務管理に採用するにつれ、イーサリアムはインフラ層となる。JPモルガンが暗号資産を担保資産として受け入れることから、リップルが10億ドルを費やして企業の財務にステーブルコインをもたらすこと、そしてブラックロックのトークン化された財務基金が25億ドルに成長することまで、多くの活動がイーサリアムに手数料をもたらしている。 ステーブルコインの移動が増えるほど、イーサリアムの収益も増える。そしてステーブルコインの取引量は減速するどころか、加速している。 ウォール街の大物たちもステーブルコインをイーサリアムのキラーユースケースとして見ている。「ステーブルコインはその爆発的な採用により、暗号資産の『ChatGPT』である」と、ウォール街のストラテジストで最大のイーサリアム財務会社の会長であるトム・リーは6月30日にCNBCに語った。「ステーブルコイン産業の下にあるのはイーサリアム — バックボーンとアーキテクチャだ。」 リーは自分の言葉通りに行動している。彼の会社Bitmineは現在120億ドル相当のイーサを保有している。 機関投資家向けインフラ イーサリアムのもう一つの利点：それはまだブロックチェーンインフラを構築する機関にとってデフォルトの選択肢である。 2番目に価値のある暗号資産ネットワークは、より深い流動性、より多くの開発者人材、そして確立された規制の枠組みを持っている。それは暗号資産に参入する企業にとって保守的な選択肢だ。 これは長期保有者にとって重要だ — イーサリアムには持続力がある。伝統的な金融が今後10年間で数兆ドルの資産をトークン化する際、その大部分はまずイーサリアム上で行われるだろう。 ホーガンはこれを古典的な好転と位置づける：落ち込んだ感情、無傷の構造的利点、そして明確な触媒 — すでに進行中のステーブルコインの採用だ。 財務取引 イーサリアム上での構築を超えて、機関投資家は暗号資産自体にも熱心だ。過去数ヶ月間で、イーサリアム財務 — バランスシートにイーサを保有する企業 — が市場に爆発的に登場した。strategicethreserve.xyzによると、70社が約230億ドル相当の600万以上のイーサを保有している。イーサリアム財務は保有する総供給量の点でビットコイン企業を上回り、現在ビットコインの3.5%に対して約4.7%に達している。しかし、彼らの株価が購入と同時に上昇しなくても、それはイーサリアムの価格が上昇しないということではない。 4,000ドルから10,000ドルに到達するには、イーサリアムがステーキング、スケーリング、ステーブルコインの物語、そして持続的な機関需要を実現する必要がある。しかし、これらの要素が揃えば、2030年までに現在のレベルから2倍になることは「非常に」達成可能だとホーガンは述べている。 ペドロ・ソリマーノはDL Newsのブエノスアイレスを拠点とする市場特派員です。情報をお持ちですか？psolimano@dlnews.comまでメールでご連絡ください。イーサリアムの価格は好転の兆し — そしてそれは必ずしも悪いことではない。ソラナの価格が勢いと「印象的な」上場投資信託の立ち上げで見出しを独占する一方、イーサリアムは異なる物語に直面している：落ち込みからの回復だ。しかしBitwiseの最高投資責任者マット・ホーガンによれば、それが機会を生み出すという。「イーサリアムは年末までに5,000ドルを見据え、10年の終わりまでに現在の2倍以上になる可能性が非常に高い」とホーガンはDL Newsに語った。そこに到達するには何が間違っていたのか、そして何が変わりつつあるのかを理解する必要がある。 落ち込み しばらくの間、イーサリアムのコミュニティは落ち込んでいた。スマートコントラクトを先駆け、分散型金融の基盤を築いたこのブロックチェーンは、その関連性について実存的な疑問に直面していた。今年初め、イーサリアムの最も忠実な信奉者の多くは、数ヶ月にわたる悪いニュースが一因となり、雰囲気が悪くなっていることを心配していた。イーサリアム上の活動は停滞し、成長を促すきっかけが明確ではなかった。批判者たちは、別のレイヤー2ネットワークを通じてスケールするというアイデアが裏目に出て、ネットワークのトークン経済に打撃を与え、メインチェーンから価値を奪ったと述べた。さらに、このネットワークは過大評価されており、投資に値しないとさえ言う人もいた。 ステーブルコインの仮説 しかしホーガンは、イーサリアムの弱気派が見逃している構造的な利点を見ている：ステーブルコイン。 「すべての支払いはステーブルコインで行われるようになる」と彼は言う。そして、ほとんどのステーブルコインはどこに存在するのか？イーサリアムだ。 ステーブルコイン部門の3分の2以上を占めるUSDTとUSDCは、主にイーサリアムブロックチェーン上で発行されている。DefiLlamaのデータによると、流通している3,070億ドル相当のステーブルコインの53%以上がイーサリアム上で動いている。比較すると、ソラナは総供給量のわずか4%強を占めるに過ぎない。 伝統的な金融がステーブルコインを支払い、決済、財務管理に採用するにつれ、イーサリアムはインフラ層となる。JPモルガンが暗号資産を担保資産として受け入れることから、リップルが10億ドルを費やして企業の財務にステーブルコインをもたらすこと、そしてブラックロックのトークン化された財務基金が25億ドルに成長することまで、多くの活動がイーサリアムに手数料をもたらしている。 ステーブルコインの移動が増えるほど、イーサリアムの収益も増える。そしてステーブルコインの取引量は減速するどころか、加速している。 ウォール街の大物たちもステーブルコインをイーサリアムのキラーユースケースとして見ている。「ステーブルコインはその爆発的な採用により、暗号資産の『ChatGPT』である」と、ウォール街のストラテジストで最大のイーサリアム財務会社の会長であるトム・リーは6月30日にCNBCに語った。「ステーブルコイン産業の下にあるのはイーサリアム — バックボーンとアーキテクチャだ。」 リーは自分の言葉通りに行動している。彼の会社Bitmineは現在120億ドル相当のイーサを保有している。 機関投資家向けインフラ イーサリアムのもう一つの利点：それはまだブロックチェーンインフラを構築する機関にとってデフォルトの選択肢である。 2番目に価値のある暗号資産ネットワークは、より深い流動性、より多くの開発者人材、そして確立された規制の枠組みを持っている。それは暗号資産に参入する企業にとって保守的な選択肢だ。 これは長期保有者にとって重要だ — イーサリアムには持続力がある。伝統的な金融が今後10年間で数兆ドルの資産をトークン化する際、その大部分はまずイーサリアム上で行われるだろう。 ホーガンはこれを古典的な好転と位置づける：落ち込んだ感情、無傷の構造的利点、そして明確な触媒 — すでに進行中のステーブルコインの採用だ。 財務取引 イーサリアム上での構築を超えて、機関投資家は暗号資産自体にも熱心だ。過去数ヶ月間で、イーサリアム財務 — バランスシートにイーサを保有する企業 — が市場に爆発的に登場した。strategicethreserve.xyzによると、70社が約230億ドル相当の600万以上のイーサを保有している。イーサリアム財務は保有する総供給量の点でビットコイン企業を上回り、現在ビットコインの3.5%に対して約4.7%に達している。しかし、彼らの株価が購入と同時に上昇しなくても、それはイーサリアムの価格が上昇しないということではない。 4,000ドルから10,000ドルに到達するには、イーサリアムがステーキング、スケーリング、ステーブルコインの物語、そして持続的な機関需要を実現する必要がある。しかし、これらの要素が揃えば、2030年までに現在のレベルから2倍になることは「非常に」達成可能だとホーガンは述べている。 ペドロ・ソリマーノはDL Newsのブエノスアイレスを拠点とする市場特派員です。情報をお持ちですか？psolimano@dlnews.comまでメールでご連絡ください。