Coinbase Posts $433 Million Income as Exchange Advances 'Everything Exchange' Vision

Coinbase Global（Nasdaq：COIN）は水曜日に発表された株主向け書簡によると、2025年第3四半期に4億3300万ドルの純利益を計上し、同社が製品提供とデリバティブ市場シェアを拡大する中、アナリスト予想を上回りました。

サンフランシスコを拠点とするこの取引所は、前四半期比25％増の19億ドルの総収益を生み出し、アナリストコンセンサスの17億5000万ドルを上回りました。一株当たり利益は1.50ドルに達し、ウォール街の予想1.05ドルを45％上回りました。

取引収益は前四半期比37％増の10億ドルに上昇し、サブスクリプションとサービス収益は14％増の7億4700万ドルとなりました。同社は四半期中に2950億ドルの総取引高を処理し、前期比24％増となりましたが、ステーブルコインペアの取引量が低かったため、より広範な暗号資産市場の成長を下回りました。

ブライアン・アームストロングCEOの「すべてを網羅する取引所」構築のビジョンは、この四半期に勢いを増しました。Coinbaseは現在、拡大された現物上場を通じて暗号資産市場時価総額の約90％をカバーし、8月のデリバティブプラットフォームDeribitの買収後、米国の暗号資産先物と世界の暗号資産オプションで過去最高の市場シェアを達成したと述べています。

Deribitからの5200万ドルの収益貢献は、機関投資家向け取引収益を122％増の1億3500万ドルに押し上げるのに役立ちました。CoinbaseとDeribitを合わせると、四半期中に8400億ドル以上の想定デリバティブ取引量を処理しました。同社はまた、米国の顧客向けに無期限先物取引と24時間年中無休の先物取引を開始しました。

ステーブルコインの採用は新たなマイルストーンに達し、USD Coin（USDC）は740億ドルという過去最高の時価総額を記録しました。Coinbase製品で保有されている平均USDCは150億ドルを超え、これも記録となりました。同社は、政策の追い風と金融機関や企業による支払いや財務管理のための採用増加に成長を帰しています。

正社員が12％増の4,795人になったにもかかわらず、営業費用は9％減の14億ドルとなりました。調整後EBITDAは四半期で8億100万ドルに達しました。

第4四半期について、CoinbaseはUSDCの成長とCoinbase Oneの加入者に牽引され、金利引き下げによって一部相殺されるものの、サブスクリプションとサービス収益が7億1000万ドルから7億9000万ドルの間になると予測しています。同社は10月の取引収益が約3億8500万ドルであったと報告していますが、短期的な結果を外挿することに対して注意を促しています。

CoinbaseのBaseレイヤー2ネットワークは、イーサリアム価格の上昇と取引量の増加に牽引され、主要なL2ブロックチェーンとしての地位を維持していますが、ネットワークの拡大に伴い取引あたりの平均収益は減少しています。

好調な業績にもかかわらず、COINの株価は木曜日に328.51ドルで取引を終え、当日は約5％下落し、4取引セッションで7％以上下落しました。同株は5月にS&P 500指数に初の暗号資産企業として加わりました。

Coinbaseは2012年にブライアン・アームストロングによって設立され、2021年にNasdaqに直接上場しました。