暗号市場アナリストのアダム・リビングストンは、S&P グローバル・レーティングが Strategy Inc に「B-」の発行体信用格付けを付与した後、同機関を厳しく批判しました。彼はこの評価を「滑稽」と呼び、従来の金融がビットコインベースの資本モデルをいかに深く誤解しているかを露呈していると述べました。
S&P、ビットコイン保有を資本の弱点と批判
リビングストンは、同社が不当にハイリスク企業として分類されていると述べました。彼は、この格付けがバランスシートの強さを無視し、ビットコインを資産ではなく負債として誤って表現していると主張しました。さらに、S&Pのモデルは、デジタル準備金の増加を資本の弱体化とラベル付けすることで、実質的にビットコインの採用を罰していると付け加えました。
この論争は、S&Pのレポートが Strategy Inc の資産の大部分がビットコインであると述べたことから始まりました。また、同社はビットコイン保有を大幅に増やし続けると予想されています。
そのため、同機関は引き続き同社の資本を弱点とみなすと述べました。これはマイケル・セイラーの長期計画、つまり Strategy が1兆ドル相当のビットコインを所有するという計画と一致しています。
リビングストンは、この声明は従来の金融が政府の管理外にある資産をいかに過小評価しているかについての最も明らかな告白だと述べました。アナリストは、もし Strategy が米国債を保有していれば、S&Pはその準備金を「高品質な資本」として分類するだろうと述べました。しかし、Strategy が「人類史上最も堅固な資産」と彼が呼ぶビットコインを保有しているため、同機関はそれをネガティブな資本として分類しています。
アナリストら、S&Pの格付けは従来の信用モデルの限界を露呈していると指摘
リビングストンは、S&Pの格付けは Strategy の実際のリスクよりも、従来の金融システムの限界をより多く明らかにしていると結論付けました。彼の見解は、ビットコインがS&P 500やその他の従来のベンチマークを引き続き上回るというマイケル・セイラーの信念と一致しています。
アナリストは、この出来事は信用と資本評価の面でデジタル資産が古い構造に直面する決定的な瞬間を示していると述べました。彼は、このアプローチはS&Pの資本モデルが実際の財務力ではなく、法定通貨の論理に基づいていることを示していると述べました。
アナリストはさらに、S&Pが時代遅れのリスク定義に依存していることで、ブロックチェーンベースの保有の安定性と透明性を捉えることができていないと主張しました。他のアナリストもこの議論に加わりました。
VanEckのマシュー・シーゲルは、この格付けは Strategy をハイイールド領域に位置づけ、5年間で15%のデフォルト確率を示唆していると指摘しました。メイソン・フォードは、Strategy は現在B-格付けを持つ最大の上場企業であると指摘しました。同社は航空会社、クルーズ船会社、自動車メーカーよりも低い位置にありますが、負債が少なく、流動性が高いにもかかわらずです。
Source: https://coingape.com/analyst-slams-sps-strategy-bitcoin-treasury-rating/
