長期売買投資家たちが何年も動かさなかったコインを動かし始める一方、舞台裏ではオープンソースコミュニティが、どれだけのデータが本当にビットコインネットワークに属するべきかについて、近年で最も激しい議論の一つを繰り広げています。

休眠ウォレットの目覚め

複数のブロックチェーン分析企業のデータによると、10月中旬以降、約70億ドル相当の数万ビットコインが長期間非アクティブだったウォレットから引き出されています。これらの動きは、2025年後半における休眠コインの最初の大きな活動の波を示しています。

このタイミングが注目を集めているのは、今月初めにビットコインが125,000ドルを超える記録的な高値から後退したことと一致しているためです。現在、この資産は113,000ドル付近で取引されており、多くのトレーダーはこのレベルを熱狂の冷却と新たな蓄積の境界線と見ています。

アナリストたちは最近のウォレット活動を市場行動の変化と解釈しています。小規模および中規模の保有者がエクスポージャーを減らす一方、大規模な「クジラ」ウォレット（BTCで数千万ドルを含むもの）は静かにポジションを増やしています。本質的に、忍耐強い長期投資家は利益確定をしているようですが、資金力のある参加者は次の蓄積フェーズと見なすものに向けてポジションを取っています。

非流動的供給の減少

同時に、「非流動的」と見なされるビットコインの供給シェア、つまり支出履歴がほとんどないウォレットにロックされているものが若干減少しています。これにより、新たな需要が生まれない限り価格の上昇が勢いを失う可能性があるという懸念が生じています。それでも、複数の市場トラッカーによると、循環供給量のビットコインの5分の4以上がまだ利益を上げています。

https://twitter.com/glassnode/status/1981980809155182894

フィデリティ・デジタル・アセットによる別の調査では、ビットコインの希少性が今後10年間で強まり、2032年までにすべてのコインの約半分が非流動的になる可能性があると予測しています。この報告書は、規制の進展と主権国家がビットコインを保有する可能性のある関心が、この長期的な供給の逼迫を増幅する可能性があると示唆しています。

ビットコインの方向性をめぐる内部闘争

トレーダーが価格チャートを見守る一方、開発者たちは別の種類の戦い—ビットコインの目的と純粋性をめぐる戦い—を繰り広げています。BIP-444と呼ばれる新しい提案が技術コミュニティ内で議論の嵐を巻き起こしています。

この議論は、ビットコイン取引に埋め込むことができるデータ量を拡大した最近のソフトウェアアップデートに端を発しています。支持者たちはこれを柔軟性への一歩と見なし、ユーザーがOrdinalインスクリプションなどの追加情報を含めることを可能にしました。しかし批評家たちは、違法または非金融データがブロックチェーンに永久に記録されるリスクを含め、悪用への扉を開いたと懸念しています。

BIP-444は、特定の取引スクリプトとOP_RETURN出力のサイズを制限することにより、データ量の多い取引に一時的な制限を課すことを目的としています。匿名の著者は、これによりノード運営者が潜在的な法的リスクから保護され、開発者がより長期的な解決策を見つける時間を与えると主張しています。Ordinalsに対する強固な立場で知られるベテランコーダーのLuke Dashjrは、この考えを支持し、これを永続的な政策転換ではなく必要な一時停止と呼んでいます。

https://twitter.com/LukeDashjr/status/1982254844153913514

イデオロギーの衝突：自由対コントロール

しかし、全員が同意しているわけではありません。批評家たちはこの提案が検閲に相当すると主張し、ブロックチェーンに保存できるデータの種類を制御することはビットコインのオープン参加の原則を損なうと警告しています。コミュニティの著名なメンバーたちは、一時的であっても取引をフィルタリングまたは拒否するあらゆる動きが金融の自由に危険な先例を作る可能性があると主張しています。

セキュリティ専門家のJameson Loppも、法的責任に関する懸念に重みがあるかどうかを疑問視し、ビットコインノードを実行することは既にネットワークの既存のルールに同意することを含んでいると強調しています。

この提案はまだビットコインの公式メーリングリストに正式な議論のために到達していませんが、既にXや開発者フォーラム全体で広範なコメントを引き起こしています。それが支持を得るかどうかにかかわらず、この論争は継続的な哲学的分裂を明らかにしています：ビットコインは純粋に金銭的なネットワークなのか、それともあらゆる種類の表現に開かれた公開台帳なのか？

移行中のネットワーク

休眠コインの目覚めと技術的価値観の衝突の間で、ビットコインは経済的およびイデオロギー的な乱気流の両方をナビゲートしています。古いウォレットからの売却は信頼が変化しているかどうかについて疑問を投げかけ、一方でBIP-444の論争は再び分散化と使用の自由をビットコインのアイデンティティ危機の中心に置いています。

新しいお金が方向性を待ち、古い議論が再浮上する中、一つのことは変わりません—ビットコインの進化は、コードと供給と同じくらい人間の信念に関するものです。

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ビットコインニュース：古いウォレットが数十億ドルを動かす一方、開発者は検閲について議論 は、Coindooに最初に掲載されました。