ゼネラルモーターズ（GM）株：好調な決算を受け株価が過去最高値を記録

TLDR

• GMの株価は第3四半期の業績予想を上回る1株当たり2.80ドル（予想2.31ドル）を記録し、52週間の最高値67.59ドルを更新、1週間で19%上昇して69.66ドルで取引を終えました。
• 同社は通期の利益見通しをEBIT 100億～125億ドルから120億～130億ドルに引き上げ、関税コスト予測を35億～45億ドルに引き下げました。
• GMは連邦税額控除の喪失によりEV生産能力を縮小するため16億ドルの費用を計上し、計画よりも短期的なEV普及が遅れると予想しています。
• 複数のアナリストが目標価格を引き上げ、TDコーエンは100ドル、ウェドブッシュとシティグループは約75ドルに目標価格を設定しました。
• 同社は2023年以降に約160億ドルの自社株買いを承認し、配当と自社株買いを通じて株主への価値還元を継続しています。

ゼネラルモーターズの株価は2025年10月下旬に新たな高値に達し、10月24日には約69.66ドルで取引を終えました。これは同社の過去最高値を記録しました。

この上昇は、GMがウォール街の予想を上回る第3四半期決算を発表した後に起こりました。同自動車メーカーは調整後1株当たり利益が2.80ドルとなり、市場予想の2.31ドルを上回りました。

General Motors Company, GM

四半期の収益は486億ドルでした。米国の軽自動車販売は同期間中に約6%成長しました。

決算発表があった10月21日に株価は約15%上昇しました。その後も週を通じて上昇を続け、10月24日までの5取引日で19.3%の上昇で終了しました。

このパフォーマンスはGMにとって数年来最高の週間上昇率となりました。この動きにより株価は以前の52週間高値67.59ドルを超えました。

フォードも同期間中に上昇し、週間で約16%の上昇を記録しました。自動車セクター全体もこれらの結果を受けて強いモメンタムを示しました。

GMの株価は2025年初めから26.4%上昇しています。これは自動車セクターの8.6%上昇や国内自動車産業の10.2%のリターンと比較されます。

同社は過去4四半期連続で収益予想を上回っています。最新の報告では、GMはコンセンサス収益予想も9.76%上回りました。

上方修正された見通しが楽観論を促進

経営陣は好調な四半期の後、通期の利益予想を引き上げました。GMは現在、コア営業利益が120億から130億ドルになると予想しており、以前の100億から125億ドルの範囲から上方修正されました。

調整後1株当たり利益のガイダンスも引き上げられました。同社は現在、1株当たり9.75ドルから10.00ドルを予想しており、以前の8.25ドルから10.00ドルの範囲から上方修正されています。

更新された見通しでは関税コストも下方修正されました。ゼネラルモーターズは現在、関税の影響を35億から45億ドルと見ており、以前の予測から引き下げられています。

メアリー・バーラCEOは株主向け書簡で、同社が収益とフリーキャッシュフローの面でもう一つの好調な四半期を達成したと述べました。彼女はその業績を反映して見通しを引き上げたと指摘しました。

同社は2026年の販売が2025年のレベルを超えると予想しています。新製品と技術がその成長を牽引すると期待されています。

GMのトラック、クロスオーバー、SUVの市場シェアは第3四半期に数年来最強のレベルに達しました。同社は6年連続でフルサイズピックアップトラックの販売をリードすると主張しています。

フリーキャッシュフローはこの期間中も堅調でした。同社は2023年以降に約160億ドルが承認された自社株買いプログラムを継続しています。

GMはまた第4四半期の配当も発表しました。これらの資本還元は経営陣のビジネスに対する自信を反映しています。

電気自動車戦略の転換

決算報告には電気自動車に関連する16億ドルの費用が含まれていました。GMは9月30日に連邦政府の7,500ドルの税額控除が終了した後、EV生産能力を縮小しています。

燃費基準の緩和もこの決定に寄与しました。同社は現在、以前の計画よりも短期的なEV普及が遅くなると予想しています。

バーラ氏は短期的なEV需要が予想よりも低くなることは明らかだと述べました。消費者はインセンティブなしではEV購入を遅らせる可能性が高いと彼女は付け加えました。

この費用には12億ドルの減損と、未使用のバッテリーとキャンセルされたプロジェクトに関連する4億ドルが含まれていました。GMは供給過剰を避けるために一部のEVプロジェクトの拡大を遅らせています。

後退にもかかわらず、GMは2025年の最初の9ヶ月間で前年比2倍のEV販売を達成しました。同社は第3四半期に米国EV市場シェアの約16.5%を獲得しましたが、依然としてテスラに後れを取っています。

シボレー・エクイノックスEVやキャデラック・リリックなどの新モデルは好調な販売を示しています。GMはバッテリー工場と工場のアップグレードへの投資を継続しており、米国の施設に約70億ドルを投じています。

ポール・ジェイコブソンCFOは顧客がまだEVを望んでいると述べました。彼はインセンティブが薄れてもEVの収益性向上に引き続き注力すると述べました。

今週のGMフォワードイベントで、同社は将来の技術をプレビューしました。紹介された機能には、2028年キャデラック・エスカレードIQ EVのアイズオフハイウェイドライビングや車載型GoogleAIチャットボットが含まれていました。

従来型のトラックとSUVはGMの主要な利益源であり続けています。バーラ氏は内燃機関の販売量がより長期間高いままであることを強調しました。

同社はシルバラード、シエラ、エスカレードモデルの販売増加を指摘しました。GMはフルサイズSUV市場で50年以上にわたってトップの座を維持しています。

アナリストの反応

決算報告後、複数のアナリストが目標価格を引き上げました。TDコーエンは12ヶ月の目標価格を92ドルから100ドルに引き上げ、買い推奨を維持しました。

ウェドブッシュはアウトパフォーム評価で目標価格を75ドルに引き上げました。シティグループも買い推奨で目標価格を75ドルに引き上げました。

MarketBeatのコンセンサス評価は「適度な買い」となっています。アナリストの平均目標価格は約68ドルで、10月24日の終値をわずかに下回っています。

一部のアナリストはGMの事業転換の取り組みを称賛しました。コスト削減、堅調な販売、改善されたガイダンスの組み合わせが複数の企業から肯定的なコメントを引き出しました。

現在の会計年度について、GMは1株当たり9.59ドルの収益と1,802億3,000万ドルの売上高を計上すると予想されています。これは前年比でEPSが9.53%減少、売上高が3.85%減少することを意味します。

次の会計年度を見据えると、アナリストは1株当たり10.12ドルの収益と1,785億5,000万ドルの売上高を予想しています。これは収益が5.5%増加する一方、売上高が0.93%減少することを意味します。

GMは現在、当期の収益予想の7倍で取引されています。同業界の平均は収益の13.5倍です。

トレーリングキャッシュフローベースでは、株価は同業他社グループの平均6倍に対して2.9倍で取引されています。同社のPEG比率は1.76です。

GMは収益予想の上昇によりZacksランク2（買い）を保持しています。同株は価値スコアがA、成長スコアとモメンタムスコアがそれぞれBとAとなっています。

カナダはカナダ国内の生産減少により、GMの割当を24%削減する関税なし米国車輸入の新たな制限を発表しました。

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