今週は金融市場で多くのことが起きましたが、外為(FX)市場ではそうではありませんでした。EUR/USDは週初めに約1.165でスタートし、今朝もその水準からそれほど離れていません。金利市場ではプライベートクレジット市場の問題が社債にも影響するかどうかについて議論が続いており、米国10年国債利回りは今週12ヶ月超ぶりの最低水準を記録しましたが、米ドル（USD）はほとんど影響を受けていないとコメルツ銀行の外為アナリスト、フォルクマー・バウアー氏は述べています。
米インフレ指標がEUR/USDに動きをもたらす可能性
「月曜日に金価格が急騰し、火曜日だけで5％以上下落した後、水曜日に安定したにもかかわらず、EUR/USDもこれに影響されませんでした。いわゆる「通貨価値下落」取引についての議論があります - つまり、金の急騰が法定通貨全体の価値が失われていることを意味するかという問題です。しかし、これには商品や不動産を含む幅広い実物資産にわたってお金の価値が下落する必要があります。そしてそのような兆候はありません。」
「おそらく最も驚くべきは、昨日の原油価格の動きに対する無反応でした。ブレントは米国がロシアに対して発表した制裁を受けて5％以上上昇しました。しかし、米国が石油を輸出し、EUが輸入しているにもかかわらず、EUR/USDは再びこれに影響されませんでした。ノルウェークローネは予想通り昨日最も良いパフォーマンスを示したかもしれません。しかし、米ドルに対して0.46％の上昇で、スウェーデンクローナの0.23％をわずかに上回っただけでした。したがって、他の市場での強い動きも現在のところ通貨にはほとんど影響を与えていません。」
「結果として、EUR/USDの今後3ヶ月間のインプライドボラティリティは最近再び大幅に低下し、昨年の米国選挙以来の最低水準にあります。もちろん、為替レートの落ち着きが続き、他の市場もより穏やかな状態に戻る可能性はあります。しかし、現在の地政学的環境を考えると、特に来週のドナルド・トランプと習近平の首脳会談を控えて、これにあまり賭けるべきではないでしょう。そして誰が知っているでしょうか、おそらく今日の米インフレ指標がすでにEUR/USDにもう少し動きをもたらすかもしれません。」
Source: https://www.fxstreet.com/news/eur-usd-movements-seem-unremarkable-for-now-commerzbank-202510241027
