インテル（INTC）株、収益予想を上回り政府投資により急騰

TLDR

• インテル株は第3四半期の売上高が予想の131.4億ドルを上回る136.5億ドルを記録し、市場取引前に9%上昇した。
• 米国政府は2025年8月、トランプ政権が交渉した89億ドルの投資を通じて10%の株式を取得し、インテルの筆頭株主となった。
• インテルはNvidiaとソフトバンクから数十億ドル規模の投資を受け、2025年9月にはNvidiaが50億ドルの株式を取得した。
• リップ・ブー・タンCEOのコスト削減策には従業員の20%以上の削減が含まれ、従業員数は前年比で124,100人から88,400人に減少した。
• インテル株は2025年に90%リバウンドし、NvidiaとAMDの両方を上回る成績を示したが、同社は先進的な18A製造プロセスの利回りが2027年まで許容レベルに達しないと警告している。

インテル株は金曜日の市場取引前に約9%上昇した。これは同チップメーカーが第3四半期の売上高136.5億ドルを報告した後のことで、アナリスト予想の131.4億ドルを上回った。

Intel Corporation, INTC

同社は1株あたり23セントの調整後利益を計上した。純利益は41億ドル（1株あたり90セント）となり、前年同期の166億ドルの純損失から大きく改善した。

これは米国政府がインテルの最大株主となって以来、初めての決算報告となる。トランプ政権は2025年8月に89億ドルの投資を交渉し、1株20.47ドルで4億3,330万株を購入して10%の株式を取得した。

インテルは第3四半期中に政府から57億ドルを受け取った。同社は米国政府に引き渡される予定のエスクロー株式を考慮し、1株あたり37セントの損失を計上した。

リップ・ブー・タンCEOは投資家に対し、同社はトランプ政権の半導体生産回復ビジョンを推進することに尽力していると述べた。政府とのパートナーシップはインテルの再建戦略の重要な要素となっている。

この結果は、インテルが約40年ぶりの年間損失を計上した厳しい2024年の後に発表された。同社は製造の挫折とチップ市場での激しい競争に苦戦してきた。

主要投資が財務的クッションを提供

インテルは2025年9月にNvidiaから50億ドルの投資を確保した。この契約には、インテルの中央プロセッサとNvidiaのAIグラフィックプロセッサ（AIチップ市場の90%を支配）の統合が含まれている。

日本のソフトバンクもこの期間中に同社に投資した。これらの投資は政府の株式と合わせて、インテルが安定性を取り戻すための財務的支援を提供している。

インテルの株価は2025年に90%以上リバウンドした。この上昇率は同期間中のAIチップリーダーであるNvidiaとAMDを上回った。

しかし、インテルの12ヶ月先行株価収益率は71.51倍で取引されている。これはNvidiaの30.49倍、AMDの40.14倍と比較される。

クリエイティブ・ストラテジーズのCEO、ベン・バジャリンは、インテルが転機を迎えたと述べた。彼はこれを2026年に向けた強力な体制と評した。

インテルは同社のチップに対する需要が供給を上回っていると報告した。この傾向は特に、オペレーターがAIワークロードをサポートするためにCPUをアップグレードしているデータセンターで顕著である。

同社のクライアントコンピューティンググループは85億ドルの売上を生み出した。データセンターCPUは41億ドルの売上をもたらし、前年比1%減となった。

コスト削減と製造の課題

タンCEOは就任以来、積極的なコスト削減策を実施してきた。同社は従業員数を20%以上削減し、前年比で124,100人から88,400人に減少させた。

CEOはまた、インテルのAltera子会社の過半数株式を売却した。彼は同社の資本戦略を、大規模な内部支出よりも外部からのコミットメントに依存するよう転換した。

インテルはタンのリーダーシップの下で製造の野心を縮小した。他社向けにチップを製造するインテルファウンドリーは、四半期中に42億ドルの売上を報告し、年間で2%減少した。

ファウンドリー部門は1,000億ドルの資本投資を必要としている。インテル自身以外の主要顧客をまだ確保していない。

最高財務責任者のデイブ・ジンスナーは、インテルの先進的な18A製造プロセスの利回りが業界標準を下回ったままであると警告した。これらは2027年まで許容レベルに達しないという。

インテルは四半期中にアリゾナ州で最先端チップの生産を開始した。同社は第4四半期の売上高を中間値で133億ドル、調整後1株あたり利益を8セントと予想している。

バーンスタインのアナリストは、再建はまだ終わっていないと警告した。彼らは勝利を宣言するよりも、現時点では引き分けと呼ぶ方が良いかもしれないと示唆した。

インテルは政府投資の会計処理の承認を得るために証券取引委員会（SEC）と会談した。同社はシャットダウンのため回答をまだ得ておらず、将来的に結果を修正する可能性がある。

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