かつては実験的な分野だったものが、今やウォール街とシリコンバレーの両方に支えられた現代金融の柱となっています。

実験から統合へ

このレポートでは、2025年を「機関投資家の採用の年」と表現し、従来の金融（TradFi）と暗号資産が正式に融合した重要な瞬間を示しています。不明確な規制と価格のボラティリティによる数年間の躊躇の後、シティグループ、フィデリティ、JPモルガン、マスターカード、ビザなどの主要プレーヤーが現在、暗号資産製品を積極的に提供または開発しています。

これらの金融大手は探索を超えて実装段階に移行しています。フィデリティは個人と機関ユーザー様の両方に向けた暗号資産のカストディと取引サービスを拡大しました。JPモルガンはブロックチェーンベースの決済ネットワークを深化させ、ビザとマスターカードはステーブルコインプラットフォームと提携して加盟店向けのオンチェーン決済を促進しています。

同時に、PayPal、Shopify、Stripeなどのフィンテック革新企業は、暗号資産決済を直接プラットフォームに組み込み、消費者と加盟店がステーブルコインとデジタル資産でほとんど摩擦なく取引できるようにしています。Stripeによる主要ステーブルコインインフラプロバイダーであるBridgeの買収計画は、ブロックチェーン決済市場を獲得するためのフィンテック企業間の競争の激化を象徴しています。

規制が扉を開く

この勢いの多くは、新たな規制の明確化から生まれています。今年初めに可決された超党派のGENIUS法案とその後のCLARITYフレームワークは、米国におけるデジタル資産運用のための長年待ち望まれていたガイドラインを確立しました。これらの法律は、ステーブルコインの発行方法、デジタル資産市場の機能方法、カストディアンがユーザー資金をどのように保護すべきかを定義しています。

その結果、機関投資家の信頼は急上昇しました。暗号資産ネイティブ企業としては過去最大級のCircleの10億ドルのIPOは、ステーブルコイン発行者が現在主流の金融システムの一部として認識されていることを公式に示しました。法律の可決後、SECへの提出書類におけるステーブルコインの言及は64%増加し、新たな機関パートナーシップの波がすぐに続きました。

この新たな明確さは、スタートアップと既存企業の両方にとって肥沃な土壌を生み出しました。従来の銀行は国境を越えた決済のためのブロックチェーンレールを探索し、投資会社はデジタル資産ポートフォリオを拡大しています。一方、企業の財務部門は、数年前のMicroStrategyやTeslaのような企業の初期の動きを反映して、バランスシートに暗号資産を追加していますが、今では機関規模で行われています。

上場取引商品の台頭

この採用の波のもう一つの特徴は、ビットコイン、イーサリアムブロックチェーン、およびその他の主要暗号資産を追跡する上場取引商品（ETP）の爆発的な増加です。レポートによると、現在ETPs経由で管理されているオンチェーン暗号資産の保有額は1,750億ドル以上で、昨年のわずか650億ドルから増加しています。

ブラックロックのiSharesビットコイントラストは歴史上最も取引されたビットコイン商品のローンチとなり、その後のイーサリアム商品はすでに数十億ドルの資金流入を見ています。これらのETPは従来の投資家に規制されたアクセスポイントを提供し、以前は市場参入が禁止されていた機関資本を解放しています。

一般的に上場投資信託（ETF）と呼ばれていますが、これらの商品のほとんどはSEC Form S-1の下でETPとして構成されており、原資産を証券として分類する必要なく透明性を確保しています。この区別により、コンプライアンスを維持しながらより柔軟性が可能になります。

暗号資産を直接保有する上場企業と合わせて、これらの商品は現在ビットコインとイーサリアムの流通供給量の約10%を占めています。この機関浸透のレベルは、デジタル資産の所有権と流動性のダイナミクスにおける深遠な変化を示しています。

デジタル資産財務が企業金融を再形成

ETPを超えて、公開取引されるデジタル資産財務（DAT）の台頭は、企業が流動性を管理しバランスシートを多様化する方法を変革しています。財務準備金の一部として暗号資産を保有するこれらの事業体は、現在流通しているすべてのビットコインとイーサリアムの約4%を集合的に管理しています。

ステーキング、利回り戦略、オンチェーン金融ツールを活用することで、DATはデジタル準備金から収入を生み出すことができます - これは従来の企業財務が現金だけではできないことです。このモデルは、新世代の上場企業に暗号資産を戦略的資産として採用するよう促し、機関参加の自己強化サイクルを生み出しています。

より多くのブルーチップ企業が準備金のわずかな部分でも暗号資産に配分するにつれて、市場は個人投機への依存度が低下し、長期的な資本フローによってより駆動されるようになります。

金融における構造的変革

a16zレポートは、暗号資産のグローバル金融への統合はもはや理論的なものではなく、今まさに起きていると結論付けています。機関インフラ、規制の明確さ、グローバル需要の収束により、デジタル資産が現代金融システムの不可欠な構成要素となる舞台が整いました。

わずか数年で、業界は懐疑から採用へと進化しました。従来の金融はブロックチェーンイノベーションを単に観察しているだけではなく、その次の章を形作るのを助けています。カストディソリューション、ステーブルコイン決済、またはトークン化資産を通じて、機関はクリプトが単なる代替市場ではなく、金融主流の中核部分となることを確実にしています。

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投稿「ウォール街がブロックチェーンを受け入れるグローバル金融として暗号資産に目を向ける」はCoindooに最初に掲載されました。